水泥行業(yè)業(yè)績持續(xù)高增長。今年上半年業(yè)績增速超過100%企業(yè)包括:塔牌集團、巢東股份、祁連山，可實現(xiàn)正增長的企業(yè)為海螺水泥、江西水泥、華新水泥、金隅股份。另一方面，業(yè)績虧損企業(yè)包括:冀東水泥(虧損)、天山股份(虧損)、青松建化(虧損)。中報高增長主要集中在華東華南區(qū)域，原因是去年水泥價格基礎高疊加出貨量尚可，水泥噸盈利顯著回升，1-6月全國P.O42.5 水泥價格為357 元/噸，同比提高25 元/噸，其中華東地區(qū)區(qū)域一季度淡季價格高位維穩(wěn)，P.O42.5 均價保持373元/噸，超同期44元/噸。
2014年1-6月全國水泥累計產(chǎn)量11.4 億噸，同比增長3.6%，較去年同期低6.1%，需求增長大幅下降主要受到房地產(chǎn)增速下滑影響。供給方面1-6月累計投產(chǎn)熟料產(chǎn)能3100萬噸，預計2014年-2015年新增熟料產(chǎn)能0.7、0.3 億噸，呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢，供需環(huán)境繼續(xù)好轉(zhuǎn)，邊際供需繼續(xù)改善，主要因為新增需求大于新增產(chǎn)能。
1)華東地區(qū)市場趨于穩(wěn)定，基建穩(wěn)增長拉動需求；
2)近期鐵路項目集中啟動，明顯提振西部水泥需求。疊加援疆政策釋放，新疆作為“絲綢之路經(jīng)濟帶”核心區(qū)域，將受到政策充分支持，今年消化完新增產(chǎn)能后供需格局有望雙向改善；
3)華北京津冀一體化，河北近期推出1.2萬億刺激政策，且京津冀一體化規(guī)劃或?qū)⒊雠_，區(qū)域供需關(guān)系有望雙邊改善，華北水泥目前處于盈利底部，區(qū)域盈利有望好轉(zhuǎn)。
4)近期福建平潭綜合實驗區(qū)正式封關(guān)運作，六大優(yōu)惠政策落地，全面享受中央賦予的免稅、保稅、退稅和選擇性征稅等特殊政策，區(qū)域內(nèi)福建水泥等企業(yè)受益。
