受益發(fā)改委于9月5日和6日批復(fù)的萬(wàn)億基建項(xiàng)目，于9月7日、10日兩個(gè)交易日，一眾水泥股上演了強(qiáng)力反彈行情，當(dāng)中有不少個(gè)股連續(xù)兩天漲停。
同樣是股市的低谷，同樣是基建投資審批密集期。那，水泥行業(yè)這次能否再續(xù)2008年至2010年的輝煌？水泥行情又能否復(fù)制？
對(duì)此，機(jī)構(gòu)有不同的看法。
萬(wàn)億政策點(diǎn)燃水泥行情
9月5日國(guó)家發(fā)改委公布批復(fù)總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目，6日再次公布批復(fù)13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類(lèi)項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。
公路項(xiàng)目主要分布在華東、西南、西北，合計(jì)2018公里。港口主要在江浙、福建、兩湖、廣東。從所有城市規(guī)劃來(lái)看，軌道交通增長(zhǎng)顯著，2013-2020年增長(zhǎng)三倍，并預(yù)計(jì)明后年是土建高峰期。
預(yù)計(jì)，總投資規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，累計(jì)1億噸水泥增量。
似曾相識(shí)的情形，于4年前同樣上演過(guò)。這次市場(chǎng)比四年前更敏感，上述消息發(fā)布后，一眾水泥股于近9月7日和10日連續(xù)大幅上漲。
回顧水泥行業(yè)上半年情況，庫(kù)存高、產(chǎn)品連連跌價(jià)的陰霾仍未散去，由于業(yè)績(jī)低迷，整個(gè)水泥板塊跌跌不休，不少更是跌破每股凈資產(chǎn)。
然而，近期陸續(xù)獲批的基建投資利好是否能提振水泥業(yè)？
對(duì)此，機(jī)構(gòu)有不同的分析觀點(diǎn)。
招商證券：水泥股四季度往往有好表現(xiàn)
招商證券發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，本次反彈相比今年1月、5月的反彈，理?yè)?jù)更充足點(diǎn)。
今年水泥在1月份和5月份都分別有一次反彈，反彈最后下跌的原因有兩個(gè)，發(fā)改委批完項(xiàng)目后，資金配套等未有明顯跟上。其次是水泥價(jià)格仍然持續(xù)下跌。
招商證券表示，現(xiàn)在來(lái)看，水泥價(jià)格基本企穩(wěn)，并且由于旺季的到來(lái)，局部區(qū)域如江西、湖南等出現(xiàn)漲價(jià)，企業(yè)出貨出現(xiàn)回升，庫(kù)存在削減中。除此之外，現(xiàn)在發(fā)改委的態(tài)度給了市場(chǎng)一個(gè)正面的預(yù)期，由于7-8月較差的工業(yè)數(shù)據(jù)，顯示經(jīng)濟(jì)并未在二季度觸底，引發(fā)了對(duì)投資需求的再次重視。
最后，招商證券還作出統(tǒng)計(jì)，從2003到2011年的水泥股股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，每年的四季度均有強(qiáng)于市場(chǎng)的走勢(shì)，除了緊縮時(shí)期的2004、2007、2011年外。
國(guó)信證券：行情需要行業(yè)回暖支撐
國(guó)信證券發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，水泥股的趨勢(shì)性上漲行情仍需要行業(yè)基本面的改善來(lái)支持，需要等待水泥需求的回暖。
研究報(bào)告指出，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估算，這些投資或?qū)?lái)1.5-2億噸水泥需求，約占2012年水泥總需求的10%。但是，由于項(xiàng)目從審批到最終開(kāi)工使用水泥需要3-6個(gè)月，因此這些項(xiàng)目對(duì)水泥需求的影響或?qū)⒂诿髂牦w現(xiàn)出來(lái)。同時(shí)，由于此次項(xiàng)目資本金比例為40%，對(duì)地方政府財(cái)力要求較高，
如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實(shí)，水泥需求有望于今年四季度回暖，行業(yè)盈利有望環(huán)比改善，進(jìn)而逐步帶來(lái)水泥股趨勢(shì)性上漲。
因此，國(guó)信證券認(rèn)為，華東和中南等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)項(xiàng)目落實(shí)的可能性相對(duì)較大。
中信證券：反彈有限
中信證券發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，本次公告項(xiàng)目預(yù)計(jì)拉動(dòng)水泥需求有效，期待更多項(xiàng)目審批。
中信表示，本次城市軌道交通及公路建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年拉動(dòng)水泥需求2300~3600萬(wàn)噸，約占2011年全國(guó)水泥行業(yè)需求總量的1.3~2.1%，提升幅度有限。并認(rèn)為，預(yù)計(jì)反彈幅度不會(huì)太高，難言趨勢(shì)性行情。
