中國企業(yè)在海外并購的過程中，眾多失敗的例子，更多的是體現(xiàn)在國有企業(yè)的身上。如中鋁、上海汽車等。國企的體制，決定了決策者往往對自己的決策并不負(fù)全部責(zé)任，往往是拍腦袋決策。而三一、吉利這些民營企業(yè)承擔(dān)一些風(fēng)險去海外并購，必然會更加注重提升精細(xì)化程度，這將進(jìn)一步為中國未來越來越大的海外投資積累經(jīng)驗。
2012年1月30日晚間，三一重工發(fā)布公告，通過了《關(guān)于收購德國普茨邁斯特公司的議案》。根據(jù)公告，三一重工控股子公司三一德國有限公司聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)投資基金(香港)顧問有限公司，于2012年1月20日共同收購普茨邁斯特100%股權(quán)，其中三一德國出資3.24 億歐元收購90%股份，中信基金收購10%。在龍年之初，三一宣布并購普茨邁斯特有著一定的標(biāo)志性意義，意味著中國“走出去”的路徑已經(jīng)越來越精細(xì)化、縱深化，改變了之前的那種粗放型的“走出去”路徑。
首先，三一重工的這次并購就是一次符合自身轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略發(fā)展的精細(xì)化并購。在4萬億對基礎(chǔ)設(shè)施的刺激政策下，三一重工所在的工程機(jī)械行業(yè)迎來了行業(yè)的幾乎是爆炸式成長，這也讓三一重工的董事長梁穩(wěn)根榮登中國首富的寶座，更造就了三一重工2011年的凈利潤同比增長50%-60%，達(dá)到84億元-90億元這一歷史高位。但隨著國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速下滑尤其是房地產(chǎn)進(jìn)入嚴(yán)厲調(diào)控周期，三一重工要想繼續(xù)保持之前的那種跨越式發(fā)展難度加大。這逼迫三一需要進(jìn)行一種新的轉(zhuǎn)型升級，要進(jìn)一步提升自己的核心競爭力，那么就需要在品牌、管理、技術(shù)、利用好國際國內(nèi)兩個市場等方面進(jìn)一步深耕。而并購德國普茨邁斯特這個混凝土泵車的隱形冠軍，無疑可以整合其在技術(shù)、管理、國際市場、品牌等方面的優(yōu)勢，從而實現(xiàn)1+1>2的并購效果，有利于三一在全球工程機(jī)械行業(yè)的排名繼續(xù)往前走。
其次，三一這次并購在路徑選擇上趨向于精細(xì)化。之前就在德國成立了三一德國公司，通過其作為主體去并購，這樣一定程度上減少了并購上的一些障礙，尤其有了前期在德國的一些耕耘，有利于消除當(dāng)前中國企業(yè)海外并購因為文化融合不夠，從而導(dǎo)致的種種水土不服的問題。同時聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)這樣的基金一起來參與，既有利于拓寬未來發(fā)展上籌資的空間也利于增加投資者的信心。并且在并購?fù)瓿珊?，在斯圖加特設(shè)立三一的新的一個總部，保持普茨邁斯特相對獨立的運營、管理團(tuán)隊的穩(wěn)定，也凸顯了目前中國企業(yè)“走出去”在精細(xì)化思維下的務(wù)實。
再次，三一這次并購的時機(jī)選擇得比較精細(xì)化。普茨邁斯特在業(yè)內(nèi)有著“大象”之稱，是全球最知名的工程機(jī)械制造商之一，之前在混凝土泵車制造領(lǐng)域，該企業(yè)市場占有率長期居于世界首位。但隨著其成本的高企，價格的高位，使得其不僅在發(fā)達(dá)國家，尤其在新興經(jīng)濟(jì)體的銷售下滑，這才使得普茨邁斯特這個帶有濃厚家族企業(yè)性質(zhì)的德國行業(yè)巨頭有了出售的可能性。三一對這種時機(jī)的把握，也凸顯出中國企業(yè)“走出去”的精細(xì)化程度在提升。
三一這種越來越帶有精細(xì)化的海外并購路徑，一方面是建立在中國“走出去”的經(jīng)驗積累之上的。到目前為止，中國非金融類的海外投資規(guī)模已經(jīng)超過了2500億美元，在如此大規(guī)模的海外投資中，中國企業(yè)通過無數(shù)慘痛的經(jīng)驗不斷積累，逼迫自己從粗放走向精細(xì)化，三一這次精細(xì)化海外并購也標(biāo)志著中國“走出去”路徑日益成熟。一方面在于三一的民營企業(yè)機(jī)制，對比中國企業(yè)在海外并購的過程中，眾多失敗的例子，更多的是體現(xiàn)在國有企業(yè)的身上。如中鋁、上海汽車等。國企的體制，決定了決策者往往對自己的決策并不負(fù)全部責(zé)任，往往是拍腦袋決策。而三一、吉利這些民營企業(yè)，和他們在公司治理、體制上，就截然不同。民營企業(yè)承擔(dān)一些風(fēng)險去海外并購，必然會更加通過提升精細(xì)化程度，獲得更多更深的機(jī)會。
三一這次并購和吉利并購沃爾沃一樣只是中國海外并購的一個精細(xì)化的開始，還要繼續(xù)關(guān)注其精細(xì)化運營的全過程。但無疑三一這種民營企業(yè)的精細(xì)化海外并購和運營，可以進(jìn)一步為中國未來越來越大的海外投資積累經(jīng)驗。
