產(chǎn)能過剩不是新問題，是包括水泥在內(nèi)眾多產(chǎn)業(yè)不爭的事實，然而隨著區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展進程不同、企業(yè)背景不同，市場價格一直是最為敏感的問題，而2013年全國水泥價格走勢備受關(guān)注。
早在2009年10月國務院印發(fā)的《國務院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委等部門關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設(shè)引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知》中就將鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設(shè)備六個行業(yè)確定為產(chǎn)能過剩調(diào)控和引導的重點。2012年由于水泥產(chǎn)能再度高位釋放，價格一路走低，2013年水泥價格是否會繼續(xù)走低？很多人看空市場，主要是對產(chǎn)能過剩的擔憂；而年初政府部門對部分水泥企業(yè)突擊檢查，尤其對一些“限產(chǎn)保價”行動引發(fā)爭議。
經(jīng)過一年市場競爭，不斷洗禮升華的水泥企業(yè)根據(jù)所在區(qū)域、所面對對手采取不同階段的策略，2013年水泥價格由低走高，可以說這一年產(chǎn)業(yè)的收益，是在市場競爭機制下的收益，是具含金量的收益。十八屆三中全會及隨后的經(jīng)濟工作會議，使政策風向更加明朗、市場化機制確定，將帶來水泥產(chǎn)業(yè)新一輪的升級。
價格是供需關(guān)系最直接、最敏銳的市場反映
水泥是一個強周期行業(yè)，和國家經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)，尤其是和固定投資密切相關(guān)，進入21世紀，國家經(jīng)濟高速發(fā)展，固定資產(chǎn)投資占GDP比重持續(xù)攀升（見圖1）。2001年占33.94%，2008年占54.96%，2012年更是超過了70%；如此高的投資必然拉動水泥需求。2001年水泥產(chǎn)量達6.64億噸，2008年翻了2倍有余，達到14億噸，2012年更是輕而易舉地突破水泥“十二五”規(guī)劃的目標22億噸。
在重大利好背景刺激下，必然引發(fā)投資熱情。2003年水泥投資達321億元；2008年達1050億元；2009年達1700億元，隨后投資在高位遞減。2003年和2009年國家兩次下文遏制水泥投資，可以看出，盡管經(jīng)濟總量一直在持續(xù)增長，但投資這個閘門國家還是盯得很緊：2003年主要是華東局部地區(qū)過剩，也就是業(yè)內(nèi)熟知的“浙江現(xiàn)象”；2008年4萬億投資出臺，全國水泥投資序幕拉開，持續(xù)高位增長，盡管經(jīng)濟增長沒有見頂回落，但國家經(jīng)濟主管部門已看到水泥投資增長過快將造成產(chǎn)能過剩的跡象；2009年再度出臺38號文抑制水泥投資，但更多的投資（投機）者卻把這視為投資水泥的最后一頓“晚餐”。然而產(chǎn)能的建成投產(chǎn)要滯后于投資。在2010年新增水泥產(chǎn)能2.65億噸，2010年新型干法水泥的供給已經(jīng)超出市場需求，產(chǎn)能過剩已不是落后產(chǎn)能的過剩，而是新型干法水泥的過剩。
價格是需求與供給關(guān)系的最直接表現(xiàn)。浙江是新型干法水泥過剩的最早體驗者，自2005年開始連續(xù)3年處在水深火熱中難以抽身。2007年，中國建材組建南方水泥進入，策略是通過市場整合，控制產(chǎn)能發(fā)揮，減少無序競爭，達到市場供需平衡，這一理念在2010年年末被國家限電所驗證。長三角是一個開放地區(qū)，浙江經(jīng)過市場整合，但周邊其他地區(qū)還未經(jīng)歷過同樣的市場洗滌，政策有波動、新增產(chǎn)能有起落，因此企業(yè)為應對市場所采取策略有所不同，各種力量在市場上尋找各自的市場平衡點，價格處于一個不穩(wěn)定、高起高落時期。
當年在談起“浙江現(xiàn)象”時，很多地方和企業(yè)還在隔岸觀火，并沒有聯(lián)想到自身。然而這種浙江現(xiàn)象已成為了產(chǎn)業(yè)的共同現(xiàn)象，全國水泥價格走勢很說明問題。2005～2007年，受華東地區(qū)影響，全國平均水泥價格下滑；2008年4萬億投資，給中西部地區(qū)帶來機會，2008年、2009年受益于經(jīng)濟發(fā)展價格不斷走高；2010年得益于國家節(jié)能減排進行限電，旺季壓制產(chǎn)能發(fā)揮，價格再度攀升；2011年以大企業(yè)為主導控制產(chǎn)能發(fā)揮，進一步推高價格；2012年，在供需關(guān)系的博弈中，被壓制的新增產(chǎn)能呈井噴式爆發(fā)，連續(xù)多年的“好”市場受到挑戰(zhàn)。
2013年水泥價格走出季節(jié)軌跡
在產(chǎn)能過剩背景下，價格成為關(guān)注焦點，因為價格直接反映了市場的供需關(guān)系，決定了企業(yè)的發(fā)展和生存。對2001～2012年的產(chǎn)量分布數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，可以看出水泥除了有強周期特點，更有和其他產(chǎn)業(yè)不同——受季節(jié)影響差異很大，季節(jié)性的差異為同質(zhì)化產(chǎn)品做差異化市場銷售帶來契機。
2009～2013年全國水泥價格走勢和季節(jié)產(chǎn)量分布。從全國來講，1～2月份是淡季，3月份市場啟動，4、5月份進入市場第一旺季，6月份進入雨季，7、8月份市場因雨季再度走弱，9月份市場二度回暖，10～12月份進入市場第二旺季。但就全國來說各地季節(jié)變化有很大差異，華東、中南、西南和全國季節(jié)走勢接近，三個地區(qū)均位于全國的東南部，產(chǎn)量占到全國近80%。
然而近幾年水泥價格與季節(jié)的軌跡并不合拍。2009年后市場一直備受新增產(chǎn)能困擾，新型干法水泥比例越來越高，這也意味著落后產(chǎn)能淘汰空間越來越少，盡管市場還在增容，但并沒有因淘汰落后產(chǎn)能出局價格好轉(zhuǎn)，其背后原因是新增供給已經(jīng)超出需求與淘汰的總量，水泥旺季不旺在很多地區(qū)出現(xiàn)。這時的價格曲線很難隨季節(jié)的變化而升降，可以看到2008年4萬億投資，2009年、2010年新增產(chǎn)能高位釋放，2010年年末旺季限電，2011年價格高位限產(chǎn)，2012年產(chǎn)能再度釋放成為市場價格主導因素。
2013年年初，根據(jù)這幾年價格走勢、政策釋放力度，筆者認為今年市場價格有望走出季節(jié)軌跡（主要是基于長三角市場考慮，長三角市場向來是全國市場風向標，有引領(lǐng)作用），這個判斷得到長期關(guān)注水泥價格走勢的資本市場分析員的共鳴。2013年已經(jīng)結(jié)束，2013年的價格走勢，基本吻合預期的判斷，只是進入4季度，發(fā)力更為猛烈。
煤炭價格近年來強勢居高不下，2012年地位開始動搖。今年水泥價格大幅上揚，煤炭價格卻快速下挫，而煤炭占到水泥生產(chǎn)成本的50%以上，這意味著水泥生產(chǎn)成本降低。2013年水泥、煤炭價格走勢更可以看出水泥價格的上漲和煤炭下跌的幅度差距之大，年末水泥價格較年初上升了9.65%，煤炭下降了10.53%，這一升一降給水泥產(chǎn)業(yè)帶來利潤空間。
2013年水泥價格表現(xiàn)向好，主要是以下幾個方面因素的疊加：
1.外因：供需矛盾緩和
2013年是普遍看好市場需求向好的一年，在年初和大集團、資本市場分析師形成基本共識，2012年年底國家審批一批新上項目為2013年奠定基礎(chǔ)，在市場高位背景下（2012年產(chǎn)量22億噸），當時預測需求仍至少有6%～8%的增長，需求保證了市場穩(wěn)定。
2010年新增產(chǎn)能達到頂峰，逐步下跌，2012年產(chǎn)能再度釋放，導致價格在2012年一路走低，年末價格已位于底部；2013年新增產(chǎn)能進一步走低，這是價格與產(chǎn)能在市場上變化的背景。國家對產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)采取有效措施，新增產(chǎn)能受到抑制，供需增長關(guān)系近年首度發(fā)生逆轉(zhuǎn)，2013年需求增長大于供給增長（實際需求增長超預期，2013年增長9%～10%，供給增速低于需求增長6個百分點左右）。
2.主線：強勢企業(yè)市場掌控力增強
強勢企業(yè)采取靈活市場策略，和2010年旺季限電正好相反，2013年年初，淡季全產(chǎn)全銷逼停高成本企業(yè)，產(chǎn)能充分釋放，有效獲取市場份額，為旺季供需關(guān)系轉(zhuǎn)換留有空間，旺季價格強勢拉漲，取得產(chǎn)業(yè)共識，股市買漲不買跌的行情在水泥旺季也是一樣。這是今年市場的主線，針對產(chǎn)能過剩，采用市場競爭機制破解，優(yōu)勢企業(yè)的成本優(yōu)勢充分發(fā)揮，帶動了其他企業(yè)在控制管理成本上的提升。不進則退，這就是產(chǎn)業(yè)進步的原動力。
3.經(jīng)驗：主動限產(chǎn)、被動限電等化解產(chǎn)能壓力
限電、限產(chǎn)在各區(qū)域不同時間都有發(fā)生，主動、被動有效化解產(chǎn)能壓力，行業(yè)協(xié)會在此起到積極推進作用。幾年來市場博弈中最重要的一條經(jīng)驗，就是如何改善供需關(guān)系，兼并重組、關(guān)停成本高的生產(chǎn)線……大面積限產(chǎn)受到政策約束、市場挑戰(zhàn)，小區(qū)域的限產(chǎn)控制產(chǎn)能關(guān)系成為更現(xiàn)實可操作的手段。而用電高峰期電力不足、特別是近期接連不斷的霧霾天氣也向環(huán)保提出了嚴峻挑戰(zhàn)，對水泥企業(yè)發(fā)展提出了更高要求。
2013年的市場走勢中，最有力的是市場需求能夠走出預期軌跡，房地產(chǎn)、基本建設(shè)投資、農(nóng)村市場需求不錯，這是市場最重要了保證。另外，水泥企業(yè)為應對產(chǎn)能過剩，做季節(jié)差的銷售策略也大獲成功，水泥企業(yè)經(jīng)過多年的市場競爭，在把握政策、市場、制定市場銷售策略方面有了長足的進步。大企業(yè)都有應對市場的主動策略，華東地區(qū)海螺、南方、紅獅、中材；華南地區(qū)海螺、華潤、臺泥、中材；西南地區(qū)西南、海螺、臺泥；湖北省華新與葛洲壩；江西省南方、萬年青、海螺、亞泥、紅獅在競爭中競合，揚長避短，二線企業(yè)金峰、峨勝、昆鋼、星船城、盤固、塔牌、光大、魚峰、鶴林等也各有特長，在今年市場博弈中應該說做得很辛苦，但也很有收獲。而西北、華北、東北市場表現(xiàn)基本與去年持平。
究其原因，筆者認為就是近幾年來水泥產(chǎn)業(yè)新老工藝間的技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大企業(yè)集團迅速成長，增強對市場的控制力，積極應對破解產(chǎn)能過剩，涌現(xiàn)了中建材、海螺、中材、華潤、冀東、華新一批大企業(yè)集團，山水、臺泥、紅獅、金隅、天瑞、亞泰緊隨其后，還有一批地方實力企業(yè)金峰、峨勝、堯柏、葛洲壩、昆鋼、萬年青、同力、蒙西、曲寨、盤固、東方希望、塔牌、福泥、聲威以及外資企業(yè)拉法基、亞泥，組成了一個星羅密布的大網(wǎng)，何時收放就在其中。一位國際資本市場分析師做出評價：“水泥產(chǎn)業(yè)在市場上的運作上走在了原材料產(chǎn)業(yè)前面10年。”
2014年展望
2013年華北、東北市場表現(xiàn)不盡如人意，主要是需求不佳，水泥還是要靠天吃飯。接下來2014年市場如何，是大家更為關(guān)注的主題。我們回頭分析近幾年年末水泥價格對下一年水泥價格的影響。
2010年年末，國家為完成節(jié)能減排指標，采取拉閘限電措施，造成旺季水泥市場供不應求，價格飆升，創(chuàng)年末價格歷史最高。
2011年，承接價格高位，控制產(chǎn)能創(chuàng)造效益形成業(yè)內(nèi)共識，但受新增產(chǎn)能壓力，價格自年中開始一路下行，年末跡象表明新增產(chǎn)能已蓄勢待發(fā)。
2012年，為保價格等待延續(xù)投產(chǎn)多時的產(chǎn)能井噴，水泥價格延續(xù)2011年下滑趨勢，位于近年新低，年底開始略有上抬。
2013年，2012年呈一路走低態(tài)勢，從價格的角度看就是價格已見底，再下降動力不足，2013年的價格承接2012年的價格低谷，為市場上行奠定了基礎(chǔ)，這就是2013年看好市場會上行的基本觀點，至2013年年末市場價格已在高位，加上煤炭價格走低因素，應該是僅低于2010年年末的水平。
2013年是市場競爭機制主導的一年，并取得了經(jīng)驗與成果，但條件都不是一成不變的，2011年的高位價格為行業(yè)帶來巨大歡樂，但不出一年就迅速回落，各方也由此反省如何建立長效可維持的價格策略。2013年需要總結(jié)什么？2014年的水泥價格又會走出什么樣的行情？市場即將進入淡季，而2014年春節(jié)是1月31日，間隔時間短，市場主流是保價還是走量？2014年價格是先高后低、繼續(xù)走高還是持平？
筆者仍然認為這取決于市場供需關(guān)系，企業(yè)是不會主動打價格戰(zhàn)的。價格戰(zhàn)的背后實質(zhì)是市場供需關(guān)系的變化，2013年有成本優(yōu)勢的企業(yè)采取全產(chǎn)全銷策略，保證其運轉(zhuǎn)率以降低成本，目標直指市場份額。實際上我們從媒體報道已看到，2013年限產(chǎn)、限電的出現(xiàn)頻率還是很高，這已成為一種產(chǎn)業(yè)所要接受的常態(tài)，不管是主動還是被動，這都將影響市場，是市場供需平衡的一種常態(tài)現(xiàn)象。在2013年3月全國人大會議上，中央政治局委員汪洋指出：要通過市場競爭加快水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；三中全會明確用市場機制化解產(chǎn)能過剩。在認清了政策、市場形勢，在競爭中不斷洗禮升華的水泥企業(yè)自然會根據(jù)所在區(qū)域、所面對對手采取不同的策略。2013年年初對產(chǎn)能過剩的憂慮，很多人不看好，經(jīng)過一年市場競爭，價格走出高位，這一年產(chǎn)業(yè)的收益，是在市場競爭機制下的收益，而年末香港水泥股率先拉起，A股市場隨后緊跟，驗證了資本市場對水泥股的信心。
水泥行業(yè)這10年來走過的路都是危機孕育著機遇。目前行業(yè)最關(guān)注的產(chǎn)能過剩其實并不是新問題，水泥產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷過多次產(chǎn)能過剩。進入21世紀初國家經(jīng)濟高速增長，新型干法水泥生產(chǎn)線設(shè)備的國產(chǎn)化、大型化在淘汰落后產(chǎn)能上有著巨大空間，既有新增蛋糕又有落后存量出局蛋糕，這兩塊蛋糕給予投資者對未來太多的憧憬。這一時期企業(yè)更關(guān)注自身的發(fā)展，規(guī)模就是優(yōu)勢，盡管很多人都意識到產(chǎn)能過剩將給行業(yè)帶來問題，但企業(yè)發(fā)展都是借市場成長的空間來發(fā)展自身的規(guī)模。海螺的崛起，中建材的出現(xiàn)都是把握了時代脈搏，筆者曾經(jīng)撰文指出“同樣一個長三角市場，上升期造就了海螺，下降期成就了中建材，時勢造英雄。”
產(chǎn)能過剩已在不少區(qū)域、不同時間段出現(xiàn)，在不同區(qū)域逐步蔓延，期間不管是國家出臺政策也好，還是產(chǎn)業(yè)內(nèi)試圖用各種措施加以破解產(chǎn)能過剩，但都治標不治本。三中全會指出產(chǎn)能過剩還是要通過市場機制來解決，切中了問題的要害。2013年12月13日召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，做好明年經(jīng)濟工作，最核心的是要堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新，強調(diào)大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，要著力抓好化解產(chǎn)能過剩和實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，堅定不移地化解產(chǎn)能過剩，不折不扣地執(zhí)行好中央化解產(chǎn)能過剩的決策部署。工業(yè)和信息化部部長苗圩12月19日表示，化解產(chǎn)能過剩痼疾必須破除的三道坎：厘清政府和市場的邊界；強化環(huán)保、安全等標準的硬約束；增強企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新能力。
應該說水泥產(chǎn)業(yè)在21世紀已有了革命性的進步，是工業(yè)部門改革的成功者，今后水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展標志最關(guān)鍵是要看產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否得到進一步優(yōu)化，節(jié)能環(huán)保上是否又上了一個新的臺階，與社會的和諧度是否更加緊密。
早在2009年10月國務院印發(fā)的《國務院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委等部門關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設(shè)引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知》中就將鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設(shè)備六個行業(yè)確定為產(chǎn)能過剩調(diào)控和引導的重點。2012年由于水泥產(chǎn)能再度高位釋放，價格一路走低，2013年水泥價格是否會繼續(xù)走低？很多人看空市場，主要是對產(chǎn)能過剩的擔憂；而年初政府部門對部分水泥企業(yè)突擊檢查，尤其對一些“限產(chǎn)保價”行動引發(fā)爭議。
經(jīng)過一年市場競爭，不斷洗禮升華的水泥企業(yè)根據(jù)所在區(qū)域、所面對對手采取不同階段的策略，2013年水泥價格由低走高，可以說這一年產(chǎn)業(yè)的收益，是在市場競爭機制下的收益，是具含金量的收益。十八屆三中全會及隨后的經(jīng)濟工作會議，使政策風向更加明朗、市場化機制確定，將帶來水泥產(chǎn)業(yè)新一輪的升級。
價格是供需關(guān)系最直接、最敏銳的市場反映
水泥是一個強周期行業(yè)，和國家經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)，尤其是和固定投資密切相關(guān)，進入21世紀，國家經(jīng)濟高速發(fā)展，固定資產(chǎn)投資占GDP比重持續(xù)攀升（見圖1）。2001年占33.94%，2008年占54.96%，2012年更是超過了70%；如此高的投資必然拉動水泥需求。2001年水泥產(chǎn)量達6.64億噸，2008年翻了2倍有余，達到14億噸，2012年更是輕而易舉地突破水泥“十二五”規(guī)劃的目標22億噸。
在重大利好背景刺激下，必然引發(fā)投資熱情。2003年水泥投資達321億元；2008年達1050億元；2009年達1700億元，隨后投資在高位遞減。2003年和2009年國家兩次下文遏制水泥投資，可以看出，盡管經(jīng)濟總量一直在持續(xù)增長，但投資這個閘門國家還是盯得很緊：2003年主要是華東局部地區(qū)過剩，也就是業(yè)內(nèi)熟知的“浙江現(xiàn)象”；2008年4萬億投資出臺，全國水泥投資序幕拉開，持續(xù)高位增長，盡管經(jīng)濟增長沒有見頂回落，但國家經(jīng)濟主管部門已看到水泥投資增長過快將造成產(chǎn)能過剩的跡象；2009年再度出臺38號文抑制水泥投資，但更多的投資（投機）者卻把這視為投資水泥的最后一頓“晚餐”。然而產(chǎn)能的建成投產(chǎn)要滯后于投資。在2010年新增水泥產(chǎn)能2.65億噸，2010年新型干法水泥的供給已經(jīng)超出市場需求，產(chǎn)能過剩已不是落后產(chǎn)能的過剩，而是新型干法水泥的過剩。
價格是需求與供給關(guān)系的最直接表現(xiàn)。浙江是新型干法水泥過剩的最早體驗者，自2005年開始連續(xù)3年處在水深火熱中難以抽身。2007年，中國建材組建南方水泥進入，策略是通過市場整合，控制產(chǎn)能發(fā)揮，減少無序競爭，達到市場供需平衡，這一理念在2010年年末被國家限電所驗證。長三角是一個開放地區(qū)，浙江經(jīng)過市場整合，但周邊其他地區(qū)還未經(jīng)歷過同樣的市場洗滌，政策有波動、新增產(chǎn)能有起落，因此企業(yè)為應對市場所采取策略有所不同，各種力量在市場上尋找各自的市場平衡點，價格處于一個不穩(wěn)定、高起高落時期。
當年在談起“浙江現(xiàn)象”時，很多地方和企業(yè)還在隔岸觀火，并沒有聯(lián)想到自身。然而這種浙江現(xiàn)象已成為了產(chǎn)業(yè)的共同現(xiàn)象，全國水泥價格走勢很說明問題。2005～2007年，受華東地區(qū)影響，全國平均水泥價格下滑；2008年4萬億投資，給中西部地區(qū)帶來機會，2008年、2009年受益于經(jīng)濟發(fā)展價格不斷走高；2010年得益于國家節(jié)能減排進行限電，旺季壓制產(chǎn)能發(fā)揮，價格再度攀升；2011年以大企業(yè)為主導控制產(chǎn)能發(fā)揮，進一步推高價格；2012年，在供需關(guān)系的博弈中，被壓制的新增產(chǎn)能呈井噴式爆發(fā)，連續(xù)多年的“好”市場受到挑戰(zhàn)。
2013年水泥價格走出季節(jié)軌跡
在產(chǎn)能過剩背景下，價格成為關(guān)注焦點，因為價格直接反映了市場的供需關(guān)系，決定了企業(yè)的發(fā)展和生存。對2001～2012年的產(chǎn)量分布數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，可以看出水泥除了有強周期特點，更有和其他產(chǎn)業(yè)不同——受季節(jié)影響差異很大，季節(jié)性的差異為同質(zhì)化產(chǎn)品做差異化市場銷售帶來契機。
2009～2013年全國水泥價格走勢和季節(jié)產(chǎn)量分布。從全國來講，1～2月份是淡季，3月份市場啟動，4、5月份進入市場第一旺季，6月份進入雨季，7、8月份市場因雨季再度走弱，9月份市場二度回暖，10～12月份進入市場第二旺季。但就全國來說各地季節(jié)變化有很大差異，華東、中南、西南和全國季節(jié)走勢接近，三個地區(qū)均位于全國的東南部，產(chǎn)量占到全國近80%。
然而近幾年水泥價格與季節(jié)的軌跡并不合拍。2009年后市場一直備受新增產(chǎn)能困擾，新型干法水泥比例越來越高，這也意味著落后產(chǎn)能淘汰空間越來越少，盡管市場還在增容，但并沒有因淘汰落后產(chǎn)能出局價格好轉(zhuǎn)，其背后原因是新增供給已經(jīng)超出需求與淘汰的總量，水泥旺季不旺在很多地區(qū)出現(xiàn)。這時的價格曲線很難隨季節(jié)的變化而升降，可以看到2008年4萬億投資，2009年、2010年新增產(chǎn)能高位釋放，2010年年末旺季限電，2011年價格高位限產(chǎn)，2012年產(chǎn)能再度釋放成為市場價格主導因素。
2013年年初，根據(jù)這幾年價格走勢、政策釋放力度，筆者認為今年市場價格有望走出季節(jié)軌跡（主要是基于長三角市場考慮，長三角市場向來是全國市場風向標，有引領(lǐng)作用），這個判斷得到長期關(guān)注水泥價格走勢的資本市場分析員的共鳴。2013年已經(jīng)結(jié)束，2013年的價格走勢，基本吻合預期的判斷，只是進入4季度，發(fā)力更為猛烈。
煤炭價格近年來強勢居高不下，2012年地位開始動搖。今年水泥價格大幅上揚，煤炭價格卻快速下挫，而煤炭占到水泥生產(chǎn)成本的50%以上，這意味著水泥生產(chǎn)成本降低。2013年水泥、煤炭價格走勢更可以看出水泥價格的上漲和煤炭下跌的幅度差距之大，年末水泥價格較年初上升了9.65%，煤炭下降了10.53%，這一升一降給水泥產(chǎn)業(yè)帶來利潤空間。
2013年水泥價格表現(xiàn)向好，主要是以下幾個方面因素的疊加：
1.外因：供需矛盾緩和
2013年是普遍看好市場需求向好的一年，在年初和大集團、資本市場分析師形成基本共識，2012年年底國家審批一批新上項目為2013年奠定基礎(chǔ)，在市場高位背景下（2012年產(chǎn)量22億噸），當時預測需求仍至少有6%～8%的增長，需求保證了市場穩(wěn)定。
2010年新增產(chǎn)能達到頂峰，逐步下跌，2012年產(chǎn)能再度釋放，導致價格在2012年一路走低，年末價格已位于底部；2013年新增產(chǎn)能進一步走低，這是價格與產(chǎn)能在市場上變化的背景。國家對產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)采取有效措施，新增產(chǎn)能受到抑制，供需增長關(guān)系近年首度發(fā)生逆轉(zhuǎn)，2013年需求增長大于供給增長（實際需求增長超預期，2013年增長9%～10%，供給增速低于需求增長6個百分點左右）。
2.主線：強勢企業(yè)市場掌控力增強
強勢企業(yè)采取靈活市場策略，和2010年旺季限電正好相反，2013年年初，淡季全產(chǎn)全銷逼停高成本企業(yè)，產(chǎn)能充分釋放，有效獲取市場份額，為旺季供需關(guān)系轉(zhuǎn)換留有空間，旺季價格強勢拉漲，取得產(chǎn)業(yè)共識，股市買漲不買跌的行情在水泥旺季也是一樣。這是今年市場的主線，針對產(chǎn)能過剩，采用市場競爭機制破解，優(yōu)勢企業(yè)的成本優(yōu)勢充分發(fā)揮，帶動了其他企業(yè)在控制管理成本上的提升。不進則退，這就是產(chǎn)業(yè)進步的原動力。
3.經(jīng)驗：主動限產(chǎn)、被動限電等化解產(chǎn)能壓力
限電、限產(chǎn)在各區(qū)域不同時間都有發(fā)生，主動、被動有效化解產(chǎn)能壓力，行業(yè)協(xié)會在此起到積極推進作用。幾年來市場博弈中最重要的一條經(jīng)驗，就是如何改善供需關(guān)系，兼并重組、關(guān)停成本高的生產(chǎn)線……大面積限產(chǎn)受到政策約束、市場挑戰(zhàn)，小區(qū)域的限產(chǎn)控制產(chǎn)能關(guān)系成為更現(xiàn)實可操作的手段。而用電高峰期電力不足、特別是近期接連不斷的霧霾天氣也向環(huán)保提出了嚴峻挑戰(zhàn)，對水泥企業(yè)發(fā)展提出了更高要求。
2013年的市場走勢中，最有力的是市場需求能夠走出預期軌跡，房地產(chǎn)、基本建設(shè)投資、農(nóng)村市場需求不錯，這是市場最重要了保證。另外，水泥企業(yè)為應對產(chǎn)能過剩，做季節(jié)差的銷售策略也大獲成功，水泥企業(yè)經(jīng)過多年的市場競爭，在把握政策、市場、制定市場銷售策略方面有了長足的進步。大企業(yè)都有應對市場的主動策略，華東地區(qū)海螺、南方、紅獅、中材；華南地區(qū)海螺、華潤、臺泥、中材；西南地區(qū)西南、海螺、臺泥；湖北省華新與葛洲壩；江西省南方、萬年青、海螺、亞泥、紅獅在競爭中競合，揚長避短，二線企業(yè)金峰、峨勝、昆鋼、星船城、盤固、塔牌、光大、魚峰、鶴林等也各有特長，在今年市場博弈中應該說做得很辛苦，但也很有收獲。而西北、華北、東北市場表現(xiàn)基本與去年持平。
究其原因，筆者認為就是近幾年來水泥產(chǎn)業(yè)新老工藝間的技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大企業(yè)集團迅速成長，增強對市場的控制力，積極應對破解產(chǎn)能過剩，涌現(xiàn)了中建材、海螺、中材、華潤、冀東、華新一批大企業(yè)集團，山水、臺泥、紅獅、金隅、天瑞、亞泰緊隨其后，還有一批地方實力企業(yè)金峰、峨勝、堯柏、葛洲壩、昆鋼、萬年青、同力、蒙西、曲寨、盤固、東方希望、塔牌、福泥、聲威以及外資企業(yè)拉法基、亞泥，組成了一個星羅密布的大網(wǎng)，何時收放就在其中。一位國際資本市場分析師做出評價：“水泥產(chǎn)業(yè)在市場上的運作上走在了原材料產(chǎn)業(yè)前面10年。”
2014年展望
2013年華北、東北市場表現(xiàn)不盡如人意，主要是需求不佳，水泥還是要靠天吃飯。接下來2014年市場如何，是大家更為關(guān)注的主題。我們回頭分析近幾年年末水泥價格對下一年水泥價格的影響。
2010年年末，國家為完成節(jié)能減排指標，采取拉閘限電措施，造成旺季水泥市場供不應求，價格飆升，創(chuàng)年末價格歷史最高。
2011年，承接價格高位，控制產(chǎn)能創(chuàng)造效益形成業(yè)內(nèi)共識，但受新增產(chǎn)能壓力，價格自年中開始一路下行，年末跡象表明新增產(chǎn)能已蓄勢待發(fā)。
2012年，為保價格等待延續(xù)投產(chǎn)多時的產(chǎn)能井噴，水泥價格延續(xù)2011年下滑趨勢，位于近年新低，年底開始略有上抬。
2013年，2012年呈一路走低態(tài)勢，從價格的角度看就是價格已見底，再下降動力不足，2013年的價格承接2012年的價格低谷，為市場上行奠定了基礎(chǔ)，這就是2013年看好市場會上行的基本觀點，至2013年年末市場價格已在高位，加上煤炭價格走低因素，應該是僅低于2010年年末的水平。
2013年是市場競爭機制主導的一年，并取得了經(jīng)驗與成果，但條件都不是一成不變的，2011年的高位價格為行業(yè)帶來巨大歡樂，但不出一年就迅速回落，各方也由此反省如何建立長效可維持的價格策略。2013年需要總結(jié)什么？2014年的水泥價格又會走出什么樣的行情？市場即將進入淡季，而2014年春節(jié)是1月31日，間隔時間短，市場主流是保價還是走量？2014年價格是先高后低、繼續(xù)走高還是持平？
筆者仍然認為這取決于市場供需關(guān)系，企業(yè)是不會主動打價格戰(zhàn)的。價格戰(zhàn)的背后實質(zhì)是市場供需關(guān)系的變化，2013年有成本優(yōu)勢的企業(yè)采取全產(chǎn)全銷策略，保證其運轉(zhuǎn)率以降低成本，目標直指市場份額。實際上我們從媒體報道已看到，2013年限產(chǎn)、限電的出現(xiàn)頻率還是很高，這已成為一種產(chǎn)業(yè)所要接受的常態(tài)，不管是主動還是被動，這都將影響市場，是市場供需平衡的一種常態(tài)現(xiàn)象。在2013年3月全國人大會議上，中央政治局委員汪洋指出：要通過市場競爭加快水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；三中全會明確用市場機制化解產(chǎn)能過剩。在認清了政策、市場形勢，在競爭中不斷洗禮升華的水泥企業(yè)自然會根據(jù)所在區(qū)域、所面對對手采取不同的策略。2013年年初對產(chǎn)能過剩的憂慮，很多人不看好，經(jīng)過一年市場競爭，價格走出高位，這一年產(chǎn)業(yè)的收益，是在市場競爭機制下的收益，而年末香港水泥股率先拉起，A股市場隨后緊跟，驗證了資本市場對水泥股的信心。
水泥行業(yè)這10年來走過的路都是危機孕育著機遇。目前行業(yè)最關(guān)注的產(chǎn)能過剩其實并不是新問題，水泥產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷過多次產(chǎn)能過剩。進入21世紀初國家經(jīng)濟高速增長，新型干法水泥生產(chǎn)線設(shè)備的國產(chǎn)化、大型化在淘汰落后產(chǎn)能上有著巨大空間，既有新增蛋糕又有落后存量出局蛋糕，這兩塊蛋糕給予投資者對未來太多的憧憬。這一時期企業(yè)更關(guān)注自身的發(fā)展，規(guī)模就是優(yōu)勢，盡管很多人都意識到產(chǎn)能過剩將給行業(yè)帶來問題，但企業(yè)發(fā)展都是借市場成長的空間來發(fā)展自身的規(guī)模。海螺的崛起，中建材的出現(xiàn)都是把握了時代脈搏，筆者曾經(jīng)撰文指出“同樣一個長三角市場，上升期造就了海螺，下降期成就了中建材，時勢造英雄。”
產(chǎn)能過剩已在不少區(qū)域、不同時間段出現(xiàn)，在不同區(qū)域逐步蔓延，期間不管是國家出臺政策也好，還是產(chǎn)業(yè)內(nèi)試圖用各種措施加以破解產(chǎn)能過剩，但都治標不治本。三中全會指出產(chǎn)能過剩還是要通過市場機制來解決，切中了問題的要害。2013年12月13日召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，做好明年經(jīng)濟工作，最核心的是要堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新，強調(diào)大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，要著力抓好化解產(chǎn)能過剩和實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，堅定不移地化解產(chǎn)能過剩，不折不扣地執(zhí)行好中央化解產(chǎn)能過剩的決策部署。工業(yè)和信息化部部長苗圩12月19日表示，化解產(chǎn)能過剩痼疾必須破除的三道坎：厘清政府和市場的邊界；強化環(huán)保、安全等標準的硬約束；增強企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新能力。
應該說水泥產(chǎn)業(yè)在21世紀已有了革命性的進步，是工業(yè)部門改革的成功者，今后水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展標志最關(guān)鍵是要看產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否得到進一步優(yōu)化，節(jié)能環(huán)保上是否又上了一個新的臺階，與社會的和諧度是否更加緊密。
