2009年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入18.9億元，同比增長17.7%；營業(yè)利潤為6588萬元，同比增長57%；歸屬母公司的凈利潤5306萬元，同比增長64.8%；基本每股收益 0.28元，上年同期為0.17元。
受益于國家基礎設施建設投資，營業(yè)收入同比增長。公司是國內(nèi)最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品散裝水泥車和混凝土攪拌運輸車受益于國家基礎設施建設的拉動增長較快。
毛利率同比提升。前三季度公司毛利率同比提升1個百分點至11.16%。主要原因是公司一季度已經(jīng)消化完高成本庫存原材料，今年原材料價格地位運行，使得產(chǎn)品成本下降。預計全年毛利率較去年有所提高。
期間費用率同比下降。前三季度公司期間費用率同比下降1個百分點，其中，財務費用下降明顯，主要是因為國家實施適度寬松的貨幣政策，使得銀行貸款利率降低。
預計全年產(chǎn)品保持旺銷局面。在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不變的情況下，公司產(chǎn)品需求仍然較旺盛。另外，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)投資逐月增加，也將有利于公司產(chǎn)品的銷售。
靜待重組方案。目前公司處于資產(chǎn)重組停牌期，公司公告公司控股股東馬鞍山華神建材工業(yè)有限公司正在籌劃針對公司的重大資產(chǎn)重組事項，但并未公司具體方案。
我們將繼續(xù)關(guān)注此事件的進展情況。
盈利預測：預計公司2009-2010年EPS分別為0.41元、0.51元,以最新收盤價8.84元計算，對應的動態(tài)市盈率為21倍、18倍。我們暫時給予公司“中性”的評級。
風險提示：(1)宏觀經(jīng)濟影響產(chǎn)品需求；(2)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，需要進一步適應專用汽車多品種發(fā)展的趨勢。
受益于國家基礎設施建設投資，營業(yè)收入同比增長。公司是國內(nèi)最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品散裝水泥車和混凝土攪拌運輸車受益于國家基礎設施建設的拉動增長較快。
毛利率同比提升。前三季度公司毛利率同比提升1個百分點至11.16%。主要原因是公司一季度已經(jīng)消化完高成本庫存原材料，今年原材料價格地位運行，使得產(chǎn)品成本下降。預計全年毛利率較去年有所提高。
期間費用率同比下降。前三季度公司期間費用率同比下降1個百分點，其中，財務費用下降明顯，主要是因為國家實施適度寬松的貨幣政策，使得銀行貸款利率降低。
預計全年產(chǎn)品保持旺銷局面。在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不變的情況下，公司產(chǎn)品需求仍然較旺盛。另外，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)投資逐月增加，也將有利于公司產(chǎn)品的銷售。
靜待重組方案。目前公司處于資產(chǎn)重組停牌期，公司公告公司控股股東馬鞍山華神建材工業(yè)有限公司正在籌劃針對公司的重大資產(chǎn)重組事項，但并未公司具體方案。
我們將繼續(xù)關(guān)注此事件的進展情況。
盈利預測：預計公司2009-2010年EPS分別為0.41元、0.51元,以最新收盤價8.84元計算，對應的動態(tài)市盈率為21倍、18倍。我們暫時給予公司“中性”的評級。
風險提示：(1)宏觀經(jīng)濟影響產(chǎn)品需求；(2)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，需要進一步適應專用汽車多品種發(fā)展的趨勢。
