最新數(shù)據(jù)顯示，上周（2013.10.28-2013.11.01）全國水泥均價環(huán)比再漲0.4%，而領頭羊華東水泥均價環(huán)比大漲3%，為近四周最大周漲幅，而現(xiàn)在每噸373元的均價也創(chuàng)出近兩年來的高點。
分地區(qū)來看，華東地區(qū)漲幅最為明顯，安徽、江西、江蘇等地大漲10%至20%，南方水泥旺季漲價勢頭仍在延續(xù)，中南、西南等地也有一定幅度上漲，僅東北地區(qū)價格出現(xiàn)回落。
全國平均水泥煤炭價格差環(huán)比上漲
具體數(shù)據(jù)顯示：10月25日至11月01日，全國水泥平均價格漲勢繼續(xù)，平均漲幅3元/噸，其中華東地區(qū)上漲11 元/噸，西北地區(qū)上漲10元/噸，東北地區(qū)下跌17元/噸，其他地區(qū)價格與上周持平；全國水泥庫容比與上周基本持平，其中東北地區(qū)上升1%,華東地區(qū)下降2%，中南地區(qū)下降1%，西南地區(qū)下降1%，西北地區(qū)上升5%。煤炭價格：本周華北地區(qū)煤炭價格較上周上漲10元/噸，其他各地區(qū)煤炭價格與上周持平。全國平均水泥煤炭價格差較上周上漲2元/噸；其中華東上漲11元/噸，西北上漲10元/噸，華北下跌1 元/噸，東北下跌17元/噸，其余地區(qū)與上周持平。
基本面改善略超預期 估值優(yōu)勢有待市場認識
華安證券研報表示，行業(yè)基本面改善持續(xù)改善并略超預期：1）截至三季報，水泥制造板塊19家上市公司16家實現(xiàn)了營收增長，較2012年年報時的8 家擴充了一倍。2）截至三季報營收增長的上市公司無論從數(shù)量還是增長的幅度上來看，都較年報公布的數(shù)據(jù)有了明顯的改善。3）行業(yè)整體虧損的局面得到實質性的扭轉，2012年報數(shù)據(jù)中實現(xiàn)利潤總額增長的企業(yè)僅有兩家，而兩家企業(yè)均為ST，表征意義較弱，而截至三季報，實現(xiàn)利潤總額增長的企業(yè)達到10家，經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流凈額增長數(shù)據(jù)同2012年報數(shù)據(jù)持平，增長無論從絕對數(shù)量還是質量上來看得到了大幅改善。
估值優(yōu)勢明顯，有待得到市場的認識和發(fā)掘。截至三季報數(shù)據(jù)，19家上市公司中實現(xiàn)每股收益增長的數(shù)量已經(jīng)由年初的2家增長到了10家，而從估值角度來看，當前大部分企業(yè)的PE（TTM）較年初及6個月前的對應估值水平優(yōu)勢凸顯。
4季度水泥漲價彈性大 下半年行業(yè)盈利有望持續(xù)超預期
廣發(fā)證券認為，十一假期后水泥價格大幅上漲，主要原因在于目前旺季需求旺盛，同時華東華南地區(qū)新增供給少、企業(yè)協(xié)同到位；后續(xù)超預期方面的因素來自于環(huán)保整治，目前河北石家莊地區(qū)大面積停產，環(huán)保整治帶來供給面的收縮會否擴散到其他區(qū)域，后面將重點跟蹤政策演化。
整體來看，維持前期判斷，4季度水泥漲價彈性大，下半年行業(yè)盈利有望持續(xù)超預期，廣發(fā)證券認為行業(yè)目前仍具備配臵價值。
重點關注水泥股：
塔牌集團：
公司是國家重點支持水泥工業(yè)結構調整60家大型企業(yè)之一的上市公司，廣東省最具規(guī)模和綜合競爭力的水泥龍頭企業(yè)，塔牌水泥銷量在粵東市場占有率連續(xù)多年保持40%以上。公司具有完整的產業(yè)鏈，上游具有礦山、煤炭貿易公司，下游具有混凝土攪拌站、管樁廠、新型建材公司；公司共有兩千多個銷售網(wǎng)點。
海螺水泥：
公司為中國最大的水泥生產商和供應商，“海螺牌”水泥廣泛應用于高速鐵路、大型橋梁、核電站、水電站、機嘗工業(yè)及民用建筑等各類國家重點建筑工程，公司先后建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5個千萬噸級特大型熟料基地，并在安徽蕪湖、銅陵興建了代表當今世界最先進技術水平的3條12000噸生產線。2012年公司獲福布斯亞太地區(qū)最佳上市公司50強排名第三。截至2012年底，集團熟料產能達1.84億噸，水泥產能達2.09億噸，余熱發(fā)電總裝機容量達881MW。
華新水泥：
公司生產的全部15個品種水泥均為國家首批質量免檢產品，“華新堡壘”為中國馳名商標，在全國水泥質量評比中始終名列前茅。 截止2012年，華新在湖北、湖南、江蘇、云南、西藏、河南、四川、重慶等地及中亞的塔吉克斯坦，擁有100余個分（子）公司，年水泥生產能力突破7000萬噸、商品混凝土生產能力1500萬立方、骨料生產能力450萬噸、水泥設備制造能力5萬噸、水泥包裝袋4億只，建有七個環(huán)境服務預處理工廠，總資產達230余億元，綜合實力居國內同行業(yè)前列，為中國制造業(yè)500強和財富中國500強企業(yè)。
江西水泥：
公司是國家發(fā)改委、人民銀行等部委確定的全國60家重點支持的水泥企業(yè)之一。公司擁有萬年、玉山、瑞金、贛州、樂平等五大熟料生產基地及多個粉磨站，形成了贛東北、贛南兩塊核心利潤市場的戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)了裂變擴張。
金隅股份：
公司是國家重點支持的12家大型水泥企業(yè)之一和京津冀區(qū)域最大的水泥和混凝土生產商及供應商；全國最大的建材制造商之一和環(huán)渤海經(jīng)濟圈建材行業(yè)的引領者；北京地區(qū)綜合實力最強的房地產開發(fā)企業(yè)之一和開發(fā)最早、項目最多、體系最全的保障性住房開發(fā)企業(yè)；北京最大的投資性物業(yè)持有者和管理者之一。公司四大產業(yè)板塊強勁增長、協(xié)同發(fā)展，主營業(yè)務已延伸至全國近20個省市區(qū)。
冀東水泥：
公司目前是北方最大的水泥生產企業(yè)，水泥產能近1.18億噸，水泥生產線布局和銷售網(wǎng)絡覆蓋12個盛自治區(qū)、直轄市，熟料生產線全部采用新型干法技術，公司所屬水泥企業(yè)均靠近公司自備的石灰石礦山。公司擁有的盾石牌商標連續(xù)被評為河北省著名商標，“盾石”牌商標被國家工商總局商標局認定為中國馳名商標。2012年公司共生產水泥6026萬噸，生產熟料5040萬噸，銷售水泥5998萬噸，銷售熟料995萬噸。
分地區(qū)來看，華東地區(qū)漲幅最為明顯，安徽、江西、江蘇等地大漲10%至20%，南方水泥旺季漲價勢頭仍在延續(xù)，中南、西南等地也有一定幅度上漲，僅東北地區(qū)價格出現(xiàn)回落。
全國平均水泥煤炭價格差環(huán)比上漲
具體數(shù)據(jù)顯示：10月25日至11月01日，全國水泥平均價格漲勢繼續(xù)，平均漲幅3元/噸，其中華東地區(qū)上漲11 元/噸，西北地區(qū)上漲10元/噸，東北地區(qū)下跌17元/噸，其他地區(qū)價格與上周持平；全國水泥庫容比與上周基本持平，其中東北地區(qū)上升1%,華東地區(qū)下降2%，中南地區(qū)下降1%，西南地區(qū)下降1%，西北地區(qū)上升5%。煤炭價格：本周華北地區(qū)煤炭價格較上周上漲10元/噸，其他各地區(qū)煤炭價格與上周持平。全國平均水泥煤炭價格差較上周上漲2元/噸；其中華東上漲11元/噸，西北上漲10元/噸，華北下跌1 元/噸，東北下跌17元/噸，其余地區(qū)與上周持平。
基本面改善略超預期 估值優(yōu)勢有待市場認識
華安證券研報表示，行業(yè)基本面改善持續(xù)改善并略超預期：1）截至三季報，水泥制造板塊19家上市公司16家實現(xiàn)了營收增長，較2012年年報時的8 家擴充了一倍。2）截至三季報營收增長的上市公司無論從數(shù)量還是增長的幅度上來看，都較年報公布的數(shù)據(jù)有了明顯的改善。3）行業(yè)整體虧損的局面得到實質性的扭轉，2012年報數(shù)據(jù)中實現(xiàn)利潤總額增長的企業(yè)僅有兩家，而兩家企業(yè)均為ST，表征意義較弱，而截至三季報，實現(xiàn)利潤總額增長的企業(yè)達到10家，經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流凈額增長數(shù)據(jù)同2012年報數(shù)據(jù)持平，增長無論從絕對數(shù)量還是質量上來看得到了大幅改善。
估值優(yōu)勢明顯，有待得到市場的認識和發(fā)掘。截至三季報數(shù)據(jù)，19家上市公司中實現(xiàn)每股收益增長的數(shù)量已經(jīng)由年初的2家增長到了10家，而從估值角度來看，當前大部分企業(yè)的PE（TTM）較年初及6個月前的對應估值水平優(yōu)勢凸顯。
4季度水泥漲價彈性大 下半年行業(yè)盈利有望持續(xù)超預期
廣發(fā)證券認為，十一假期后水泥價格大幅上漲，主要原因在于目前旺季需求旺盛，同時華東華南地區(qū)新增供給少、企業(yè)協(xié)同到位；后續(xù)超預期方面的因素來自于環(huán)保整治，目前河北石家莊地區(qū)大面積停產，環(huán)保整治帶來供給面的收縮會否擴散到其他區(qū)域，后面將重點跟蹤政策演化。
整體來看，維持前期判斷，4季度水泥漲價彈性大，下半年行業(yè)盈利有望持續(xù)超預期，廣發(fā)證券認為行業(yè)目前仍具備配臵價值。
重點關注水泥股：
塔牌集團：
公司是國家重點支持水泥工業(yè)結構調整60家大型企業(yè)之一的上市公司，廣東省最具規(guī)模和綜合競爭力的水泥龍頭企業(yè)，塔牌水泥銷量在粵東市場占有率連續(xù)多年保持40%以上。公司具有完整的產業(yè)鏈，上游具有礦山、煤炭貿易公司，下游具有混凝土攪拌站、管樁廠、新型建材公司；公司共有兩千多個銷售網(wǎng)點。
海螺水泥：
公司為中國最大的水泥生產商和供應商，“海螺牌”水泥廣泛應用于高速鐵路、大型橋梁、核電站、水電站、機嘗工業(yè)及民用建筑等各類國家重點建筑工程，公司先后建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5個千萬噸級特大型熟料基地，并在安徽蕪湖、銅陵興建了代表當今世界最先進技術水平的3條12000噸生產線。2012年公司獲福布斯亞太地區(qū)最佳上市公司50強排名第三。截至2012年底，集團熟料產能達1.84億噸，水泥產能達2.09億噸，余熱發(fā)電總裝機容量達881MW。
華新水泥：
公司生產的全部15個品種水泥均為國家首批質量免檢產品，“華新堡壘”為中國馳名商標，在全國水泥質量評比中始終名列前茅。 截止2012年，華新在湖北、湖南、江蘇、云南、西藏、河南、四川、重慶等地及中亞的塔吉克斯坦，擁有100余個分（子）公司，年水泥生產能力突破7000萬噸、商品混凝土生產能力1500萬立方、骨料生產能力450萬噸、水泥設備制造能力5萬噸、水泥包裝袋4億只，建有七個環(huán)境服務預處理工廠，總資產達230余億元，綜合實力居國內同行業(yè)前列，為中國制造業(yè)500強和財富中國500強企業(yè)。
江西水泥：
公司是國家發(fā)改委、人民銀行等部委確定的全國60家重點支持的水泥企業(yè)之一。公司擁有萬年、玉山、瑞金、贛州、樂平等五大熟料生產基地及多個粉磨站，形成了贛東北、贛南兩塊核心利潤市場的戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)了裂變擴張。
金隅股份：
公司是國家重點支持的12家大型水泥企業(yè)之一和京津冀區(qū)域最大的水泥和混凝土生產商及供應商；全國最大的建材制造商之一和環(huán)渤海經(jīng)濟圈建材行業(yè)的引領者；北京地區(qū)綜合實力最強的房地產開發(fā)企業(yè)之一和開發(fā)最早、項目最多、體系最全的保障性住房開發(fā)企業(yè)；北京最大的投資性物業(yè)持有者和管理者之一。公司四大產業(yè)板塊強勁增長、協(xié)同發(fā)展，主營業(yè)務已延伸至全國近20個省市區(qū)。
冀東水泥：
公司目前是北方最大的水泥生產企業(yè)，水泥產能近1.18億噸，水泥生產線布局和銷售網(wǎng)絡覆蓋12個盛自治區(qū)、直轄市，熟料生產線全部采用新型干法技術，公司所屬水泥企業(yè)均靠近公司自備的石灰石礦山。公司擁有的盾石牌商標連續(xù)被評為河北省著名商標，“盾石”牌商標被國家工商總局商標局認定為中國馳名商標。2012年公司共生產水泥6026萬噸，生產熟料5040萬噸，銷售水泥5998萬噸，銷售熟料995萬噸。
