水泥均價出現(xiàn)下調，需重視龍頭企業(yè)調價的影響
春節(jié)后第一周全國水泥均價環(huán)比2月初下降1.18%，其中江蘇、安徽、江西、湖北和廣西等多地水泥價格下調20-40元/噸，主要為海螺、華潤和亞東等行業(yè)龍頭帶動降價所致，同時華東和華中區(qū)域庫位有所上升。我們已經(jīng)在第一時間建議投資者重視龍頭企業(yè)水泥價格下調的影響，我們認為本次水泥價格下調對未來的影響有兩個層面：一是上半年旺季漲價的時間可能后移；二是上半年旺季漲價的空間可能受限，因此短期來看，市場需要時間消化此次價格下調帶來的負面影響；不過從13年和14年較長時間來看，我們依然看好水泥行業(yè)盈利回升，13年和14年將是四萬億投資退出以來新一輪建設周期的高峰期，同時新增產(chǎn)能非常有限，因此行業(yè)盈利存在回升的基礎；但由于行業(yè)產(chǎn)能過剩情況下，龍頭企業(yè)的價格策略會對行業(yè)盈利產(chǎn)生重大影響，因此我們建議投資者高度重視龍頭企業(yè)之間的博弈行為。
玻璃價格指數(shù)上漲1.4%，華東、西南、華南多地上調價格
本周全國玻璃價格指數(shù)從1011.76上漲至1025.77，漲幅1.4%。隨著中下游客戶陸續(xù)開業(yè)，部分客戶進貨補倉，需求轉暖。受此支撐，多地玻璃原片企業(yè)趁機提漲價格。華東、西南、華南多廠浮法白玻價格上調2-5元/重量箱，華北、華中個別企業(yè)上調1-4元/重量箱，西北、東北市場啟動有限，價格相對平穩(wěn)。
其他建材尋找成長確定性個股
建材細分子行業(yè)中，商混行業(yè)增長相對確定，西部建設資產(chǎn)重組春節(jié)前通過發(fā)審委審核，重組即將進入最后沖刺階段，建議投資者積極配置，詳細參考我們1月28日發(fā)布的深度報告《西部建設 深度報告-搭乘中建平臺插上騰飛翅膀》。PCCP行業(yè)訂單持續(xù)釋放，河北省南水北調配套工程邢清干渠工程開始招投標，管線途徑沙河市、邢臺市開發(fā)區(qū)、南和縣、平鄉(xiāng)縣、廣宗縣、威縣、清河縣、南宮縣8個縣市，全長168.73km，預計后續(xù)仍有其他輸水工程開始招投標，建議積極關注PCCP行業(yè)的投資機會。
春節(jié)后第一周全國水泥均價環(huán)比2月初下降1.18%，其中江蘇、安徽、江西、湖北和廣西等多地水泥價格下調20-40元/噸，主要為海螺、華潤和亞東等行業(yè)龍頭帶動降價所致，同時華東和華中區(qū)域庫位有所上升。我們已經(jīng)在第一時間建議投資者重視龍頭企業(yè)水泥價格下調的影響，我們認為本次水泥價格下調對未來的影響有兩個層面：一是上半年旺季漲價的時間可能后移；二是上半年旺季漲價的空間可能受限，因此短期來看，市場需要時間消化此次價格下調帶來的負面影響；不過從13年和14年較長時間來看，我們依然看好水泥行業(yè)盈利回升，13年和14年將是四萬億投資退出以來新一輪建設周期的高峰期，同時新增產(chǎn)能非常有限，因此行業(yè)盈利存在回升的基礎；但由于行業(yè)產(chǎn)能過剩情況下，龍頭企業(yè)的價格策略會對行業(yè)盈利產(chǎn)生重大影響，因此我們建議投資者高度重視龍頭企業(yè)之間的博弈行為。
玻璃價格指數(shù)上漲1.4%，華東、西南、華南多地上調價格
本周全國玻璃價格指數(shù)從1011.76上漲至1025.77，漲幅1.4%。隨著中下游客戶陸續(xù)開業(yè)，部分客戶進貨補倉，需求轉暖。受此支撐，多地玻璃原片企業(yè)趁機提漲價格。華東、西南、華南多廠浮法白玻價格上調2-5元/重量箱，華北、華中個別企業(yè)上調1-4元/重量箱，西北、東北市場啟動有限，價格相對平穩(wěn)。
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