惠譽已將山水水泥 00691.HK 的評級展望從穩(wěn)定調(diào)整至正面。其長期外幣發(fā)行人違約評級(IDR)和高級無擔(dān)保評級被確認(rèn)為「BB-」級。
惠譽還授予山水水泥擬發(fā)行的高級無擔(dān)保美元債券預(yù)期的?！窧B-(exp)」級。此項發(fā)行的最終評級將視最後收到的文件與已獲取的文件符合程度而定。
評級展望的調(diào)整反映了山水水泥的核心市場——山東地區(qū)市場競爭情況改善，以及該公司資本支出計劃的減少。
如果公司能夠在2012年保持良好業(yè)績，惠譽有可能上調(diào)其評級。這包括合并毛利潤高於每噸85元人民幣；凈債務(wù)/EBITDA之比低於2倍；以及資本支出保持40億元人民幣以下。如果公司無法在2012年達到上述水平，山水水泥的評級展望有可能會調(diào)整至穩(wěn)定。
公司的評級受到水泥行業(yè)周期性、以及在山東省以外新開拓市場更激烈競爭的制約。山水水泥仍在努力開拓這些市場，這可能需要公司降低為品價格。
惠譽還授予山水水泥擬發(fā)行的高級無擔(dān)保美元債券預(yù)期的?！窧B-(exp)」級。此項發(fā)行的最終評級將視最後收到的文件與已獲取的文件符合程度而定。
評級展望的調(diào)整反映了山水水泥的核心市場——山東地區(qū)市場競爭情況改善，以及該公司資本支出計劃的減少。
如果公司能夠在2012年保持良好業(yè)績，惠譽有可能上調(diào)其評級。這包括合并毛利潤高於每噸85元人民幣；凈債務(wù)/EBITDA之比低於2倍；以及資本支出保持40億元人民幣以下。如果公司無法在2012年達到上述水平，山水水泥的評級展望有可能會調(diào)整至穩(wěn)定。
公司的評級受到水泥行業(yè)周期性、以及在山東省以外新開拓市場更激烈競爭的制約。山水水泥仍在努力開拓這些市場，這可能需要公司降低為品價格。
