一、機(jī)械行業(yè)相關(guān)政策數(shù)據(jù)跟蹤
1.央行提高存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)
央行決定自2010年12月26日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整之后，一年期存貸款利率分別達(dá)到2.75%、5.81%；5年期以上貸款利率達(dá)到6.4%。
貸款利率的上調(diào)將提高上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，特別是負(fù)債率較高的上市公司。2010年三季度末，機(jī)械行業(yè)平均負(fù)債率水平為53.4%，各子行業(yè)差異較大。其中，機(jī)床工具、建筑機(jī)械、重型機(jī)械三個(gè)子行業(yè)的負(fù)債率超過(guò)60%，貸款利率的上調(diào)對(duì)這些行業(yè)的影響略大。
從各子行業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債占比較高。財(cái)務(wù)費(fèi)用與流動(dòng)負(fù)債之比較低，財(cái)務(wù)費(fèi)用與非流動(dòng)負(fù)債之比較高，而財(cái)務(wù)費(fèi)用與總負(fù)債之比接近與流動(dòng)負(fù)債之比，說(shuō)明流動(dòng)負(fù)債的利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的主要來(lái)源。
由于財(cái)務(wù)費(fèi)用與流動(dòng)負(fù)債之比遠(yuǎn)低于5.81%的一年期貸款利率，小幅度的提高貸款利率對(duì)機(jī)械行業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用影響很小。
2.“十二五”農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展總體思路和發(fā)展目標(biāo)
2010年12月23日，全國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化工作會(huì)議在北京召開(kāi)，會(huì)議提出了“十二五”農(nóng)業(yè)機(jī)械化總體思路和發(fā)展目標(biāo)。會(huì)議提出，到2015年，農(nóng)機(jī)總動(dòng)力達(dá)到10億千瓦，主要農(nóng)機(jī)裝備數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，裝備結(jié)構(gòu)更加合理，區(qū)域發(fā)展更加協(xié)調(diào)。糧棉油糖等大宗農(nóng)作物機(jī)械化水平明顯提高，農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化水平達(dá)到60%以上，水稻、玉米等生產(chǎn)全程機(jī)械化取得長(zhǎng)足發(fā)展，主要經(jīng)濟(jì)作物機(jī)械化生產(chǎn)和現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)取得明顯進(jìn)展，養(yǎng)殖業(yè)、林果業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品[16.85 -1.17%]初加工機(jī)械化協(xié)調(diào)推進(jìn)。農(nóng)機(jī)服務(wù)組織化程度和社會(huì)化服務(wù)能力明顯提高。農(nóng)業(yè)機(jī)械化科技創(chuàng)新能力和技術(shù)應(yīng)用水平明顯提升，農(nóng)機(jī)農(nóng)藝融合度進(jìn)一步提高，增產(chǎn)增效型、資源節(jié)約型、環(huán)境友好型農(nóng)業(yè)機(jī)械化技術(shù)廣泛應(yīng)用。農(nóng)業(yè)機(jī)械化公共服務(wù)體系建設(shè)取得重大進(jìn)展，農(nóng)機(jī)安全生產(chǎn)形勢(shì)保持平穩(wěn)。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)在“十二五”期間重點(diǎn)采取7項(xiàng)措施，包括第一，以完善落實(shí)政策為重點(diǎn)，創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境。第二，以優(yōu)化裝備結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)，提升農(nóng)機(jī)化發(fā)展質(zhì)量。第三，以農(nóng)機(jī)農(nóng)藝融合為重點(diǎn)，推動(dòng)科技創(chuàng)新及技術(shù)推廣。第四，以壯大專業(yè)合作社為重點(diǎn)，引領(lǐng)農(nóng)機(jī)社會(huì)化服務(wù)發(fā)展。第五，以深入實(shí)施《農(nóng)業(yè)機(jī)械安全監(jiān)督管理?xiàng)l例》為重點(diǎn)，加強(qiáng)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理。第六，以提升技術(shù)裝備有效供給能力為重點(diǎn)，促進(jìn)農(nóng)機(jī)工業(yè)和流通業(yè)發(fā)展。第七，以提高公共服務(wù)能力為重點(diǎn)，完善農(nóng)機(jī)化公共服務(wù)體系。
點(diǎn)評(píng)：目前我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，成為制約我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展和糧食安全穩(wěn)定的重要因素。“十二五”期間，政府將投入大量資金提高農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平。可以預(yù)期，隨著2011年“十二五”規(guī)劃細(xì)則的逐漸出臺(tái)，農(nóng)機(jī)行業(yè)的投資規(guī)模和發(fā)展重點(diǎn)將會(huì)進(jìn)一步明確，有利于農(nóng)機(jī)行業(yè)的快速發(fā)展。
二、行業(yè)景氣指標(biāo)狀況
1、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)繼續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)景氣良好
11月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)回升0.5%，達(dá)到55.%；新訂單指數(shù)回升0.1%，達(dá)到58.3%。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在經(jīng)歷了第三季度小幅下跌之后，繼續(xù)保持回升的態(tài)勢(shì)，并處于較高的水平，顯示制造業(yè)景氣度較高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化。
2、信貸增速回歸正常，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)
11月份新增貸款5639億元，同比大幅增長(zhǎng)91%，環(huán)比小幅下降4.1%，顯示信貸在逐漸收緊；固定資產(chǎn)投資同比增速29.1%，繼續(xù)在高位運(yùn)行。房地產(chǎn)投資狀況有所緩解，11月商品房銷售面積1.01億平方米，比10月增加0.08一平方米，新開(kāi)工面積1.34億平米，比10月增加0.11億平方米。在信貸逐漸緊縮狀況下，固定資產(chǎn)投資受到了較明顯的影響；而房地產(chǎn)政策的調(diào)控持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，在經(jīng)歷了銷售的劇烈下滑之后，從9月份開(kāi)始恢復(fù)，并且環(huán)比出現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)。
整體而言，雖然通脹壓力導(dǎo)致貨幣政策緊縮，信貸規(guī)?；貧w常態(tài)，但是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，固定資產(chǎn)投資保持20%以上的增幅可以預(yù)期；房地產(chǎn)由于保障房建設(shè)的加快，開(kāi)工面積有所保證。因此，影響機(jī)械行業(yè)的關(guān)鍵變量沒(méi)有繼續(xù)惡化，機(jī)械行業(yè)下游需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
三、各子行業(yè)動(dòng)態(tài)
1、工程機(jī)械數(shù)據(jù)分析
受2009年基數(shù)較高的影響，混凝土機(jī)械產(chǎn)量11月產(chǎn)量同比小幅下降0.2%，環(huán)比也小幅下降。挖掘機(jī)產(chǎn)量10月份同比增長(zhǎng)78%，環(huán)比增幅18%，挖掘機(jī)連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回升。受下游子行業(yè)需求差異的影響，特別是房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工率同比增速下降的影響，混凝土機(jī)械產(chǎn)量暫時(shí)無(wú)法恢復(fù)到2009年高峰期的增速，但是絕對(duì)數(shù)量仍然處于歷史高位。挖掘機(jī)下游相對(duì)分散，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能還處于擴(kuò)張階段，需求旺盛。
2、重型機(jī)械數(shù)據(jù)分析
11月份礦山設(shè)備產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)30.5%，單月產(chǎn)量達(dá)到歷史新高。受煤炭產(chǎn)能繼續(xù)增長(zhǎng)的拉動(dòng)，礦山設(shè)備產(chǎn)量有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。
受去年基數(shù)較低的影響，11月份金屬冶煉設(shè)備同比增速29.7%，同比增幅達(dá)到年內(nèi)新高。由于鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，未來(lái)冶煉設(shè)備需求主要來(lái)自于產(chǎn)能整合、設(shè)備更新需求的拉動(dòng)，增幅相對(duì)有限。
3、船舶行業(yè)數(shù)據(jù)分析
1-11月，全國(guó)造船完工量5676萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)55.4%。新承接船舶訂單量6398萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)180%倍。11月底，船舶企業(yè)手持訂單量19936萬(wàn)載重噸，同比上升5.5%?？死怂珊竭\(yùn)指數(shù)環(huán)比有所回升，新船價(jià)格指數(shù)基本持平，總體來(lái)看，造船市場(chǎng)處于緩慢的回復(fù)階段。
1.央行提高存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)
央行決定自2010年12月26日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整之后，一年期存貸款利率分別達(dá)到2.75%、5.81%；5年期以上貸款利率達(dá)到6.4%。
貸款利率的上調(diào)將提高上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，特別是負(fù)債率較高的上市公司。2010年三季度末，機(jī)械行業(yè)平均負(fù)債率水平為53.4%，各子行業(yè)差異較大。其中，機(jī)床工具、建筑機(jī)械、重型機(jī)械三個(gè)子行業(yè)的負(fù)債率超過(guò)60%，貸款利率的上調(diào)對(duì)這些行業(yè)的影響略大。
從各子行業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債占比較高。財(cái)務(wù)費(fèi)用與流動(dòng)負(fù)債之比較低，財(cái)務(wù)費(fèi)用與非流動(dòng)負(fù)債之比較高，而財(cái)務(wù)費(fèi)用與總負(fù)債之比接近與流動(dòng)負(fù)債之比，說(shuō)明流動(dòng)負(fù)債的利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的主要來(lái)源。
由于財(cái)務(wù)費(fèi)用與流動(dòng)負(fù)債之比遠(yuǎn)低于5.81%的一年期貸款利率，小幅度的提高貸款利率對(duì)機(jī)械行業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用影響很小。
2.“十二五”農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展總體思路和發(fā)展目標(biāo)
2010年12月23日，全國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化工作會(huì)議在北京召開(kāi)，會(huì)議提出了“十二五”農(nóng)業(yè)機(jī)械化總體思路和發(fā)展目標(biāo)。會(huì)議提出，到2015年，農(nóng)機(jī)總動(dòng)力達(dá)到10億千瓦，主要農(nóng)機(jī)裝備數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，裝備結(jié)構(gòu)更加合理，區(qū)域發(fā)展更加協(xié)調(diào)。糧棉油糖等大宗農(nóng)作物機(jī)械化水平明顯提高，農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化水平達(dá)到60%以上，水稻、玉米等生產(chǎn)全程機(jī)械化取得長(zhǎng)足發(fā)展，主要經(jīng)濟(jì)作物機(jī)械化生產(chǎn)和現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)取得明顯進(jìn)展，養(yǎng)殖業(yè)、林果業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品[16.85 -1.17%]初加工機(jī)械化協(xié)調(diào)推進(jìn)。農(nóng)機(jī)服務(wù)組織化程度和社會(huì)化服務(wù)能力明顯提高。農(nóng)業(yè)機(jī)械化科技創(chuàng)新能力和技術(shù)應(yīng)用水平明顯提升，農(nóng)機(jī)農(nóng)藝融合度進(jìn)一步提高，增產(chǎn)增效型、資源節(jié)約型、環(huán)境友好型農(nóng)業(yè)機(jī)械化技術(shù)廣泛應(yīng)用。農(nóng)業(yè)機(jī)械化公共服務(wù)體系建設(shè)取得重大進(jìn)展，農(nóng)機(jī)安全生產(chǎn)形勢(shì)保持平穩(wěn)。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)在“十二五”期間重點(diǎn)采取7項(xiàng)措施，包括第一，以完善落實(shí)政策為重點(diǎn)，創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境。第二，以優(yōu)化裝備結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)，提升農(nóng)機(jī)化發(fā)展質(zhì)量。第三，以農(nóng)機(jī)農(nóng)藝融合為重點(diǎn)，推動(dòng)科技創(chuàng)新及技術(shù)推廣。第四，以壯大專業(yè)合作社為重點(diǎn)，引領(lǐng)農(nóng)機(jī)社會(huì)化服務(wù)發(fā)展。第五，以深入實(shí)施《農(nóng)業(yè)機(jī)械安全監(jiān)督管理?xiàng)l例》為重點(diǎn)，加強(qiáng)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理。第六，以提升技術(shù)裝備有效供給能力為重點(diǎn)，促進(jìn)農(nóng)機(jī)工業(yè)和流通業(yè)發(fā)展。第七，以提高公共服務(wù)能力為重點(diǎn)，完善農(nóng)機(jī)化公共服務(wù)體系。
點(diǎn)評(píng)：目前我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，成為制約我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展和糧食安全穩(wěn)定的重要因素。“十二五”期間，政府將投入大量資金提高農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平。可以預(yù)期，隨著2011年“十二五”規(guī)劃細(xì)則的逐漸出臺(tái)，農(nóng)機(jī)行業(yè)的投資規(guī)模和發(fā)展重點(diǎn)將會(huì)進(jìn)一步明確，有利于農(nóng)機(jī)行業(yè)的快速發(fā)展。
二、行業(yè)景氣指標(biāo)狀況
1、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)繼續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)景氣良好
11月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)回升0.5%，達(dá)到55.%；新訂單指數(shù)回升0.1%，達(dá)到58.3%。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在經(jīng)歷了第三季度小幅下跌之后，繼續(xù)保持回升的態(tài)勢(shì)，并處于較高的水平，顯示制造業(yè)景氣度較高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化。
2、信貸增速回歸正常，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)
11月份新增貸款5639億元，同比大幅增長(zhǎng)91%，環(huán)比小幅下降4.1%，顯示信貸在逐漸收緊；固定資產(chǎn)投資同比增速29.1%，繼續(xù)在高位運(yùn)行。房地產(chǎn)投資狀況有所緩解，11月商品房銷售面積1.01億平方米，比10月增加0.08一平方米，新開(kāi)工面積1.34億平米，比10月增加0.11億平方米。在信貸逐漸緊縮狀況下，固定資產(chǎn)投資受到了較明顯的影響；而房地產(chǎn)政策的調(diào)控持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，在經(jīng)歷了銷售的劇烈下滑之后，從9月份開(kāi)始恢復(fù)，并且環(huán)比出現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)。
整體而言，雖然通脹壓力導(dǎo)致貨幣政策緊縮，信貸規(guī)?；貧w常態(tài)，但是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，固定資產(chǎn)投資保持20%以上的增幅可以預(yù)期；房地產(chǎn)由于保障房建設(shè)的加快，開(kāi)工面積有所保證。因此，影響機(jī)械行業(yè)的關(guān)鍵變量沒(méi)有繼續(xù)惡化，機(jī)械行業(yè)下游需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
三、各子行業(yè)動(dòng)態(tài)
1、工程機(jī)械數(shù)據(jù)分析
受2009年基數(shù)較高的影響，混凝土機(jī)械產(chǎn)量11月產(chǎn)量同比小幅下降0.2%，環(huán)比也小幅下降。挖掘機(jī)產(chǎn)量10月份同比增長(zhǎng)78%，環(huán)比增幅18%，挖掘機(jī)連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回升。受下游子行業(yè)需求差異的影響，特別是房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工率同比增速下降的影響，混凝土機(jī)械產(chǎn)量暫時(shí)無(wú)法恢復(fù)到2009年高峰期的增速，但是絕對(duì)數(shù)量仍然處于歷史高位。挖掘機(jī)下游相對(duì)分散，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能還處于擴(kuò)張階段，需求旺盛。
2、重型機(jī)械數(shù)據(jù)分析
11月份礦山設(shè)備產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)30.5%，單月產(chǎn)量達(dá)到歷史新高。受煤炭產(chǎn)能繼續(xù)增長(zhǎng)的拉動(dòng)，礦山設(shè)備產(chǎn)量有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。
受去年基數(shù)較低的影響，11月份金屬冶煉設(shè)備同比增速29.7%，同比增幅達(dá)到年內(nèi)新高。由于鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，未來(lái)冶煉設(shè)備需求主要來(lái)自于產(chǎn)能整合、設(shè)備更新需求的拉動(dòng)，增幅相對(duì)有限。
3、船舶行業(yè)數(shù)據(jù)分析
1-11月，全國(guó)造船完工量5676萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)55.4%。新承接船舶訂單量6398萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)180%倍。11月底，船舶企業(yè)手持訂單量19936萬(wàn)載重噸，同比上升5.5%?？死怂珊竭\(yùn)指數(shù)環(huán)比有所回升，新船價(jià)格指數(shù)基本持平，總體來(lái)看，造船市場(chǎng)處于緩慢的回復(fù)階段。
