工程機(jī)械：言拐點(diǎn)尚早

　　09年1-2月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計(jì)增速降至1％，工程機(jī)械失去最重要的支撐因素，政府投資成為行業(yè)復(fù)蘇唯一助力。2月份工程機(jī)械產(chǎn)品內(nèi)銷火爆，分析師紛紛預(yù)計(jì)3、4月份銷售將持續(xù)回暖，但僅憑暫時(shí)的數(shù)據(jù)就判斷行業(yè)拐點(diǎn)還為時(shí)尚早。 

　　數(shù)據(jù)顯示，旋挖鉆、起重機(jī)、挖掘機(jī)、推土機(jī)、混凝土機(jī)械、裝載機(jī)等需求受國(guó)家投資項(xiàng)目及重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展項(xiàng)目推動(dòng)，需求幅度較大。今年1-2月份龍頭企業(yè)三一重工、旋挖鉆增長(zhǎng)50％以上，預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)銷售收入增長(zhǎng)100％以上，實(shí)現(xiàn)銷售額20億以上。

　　分析師認(rèn)為，前兩個(gè)月行業(yè)銷售數(shù)據(jù)回暖，首先是由于08年4季度部分受壓抑的需求在今年一季度迅速爆發(fā)；其次是季節(jié)性因素，一般來(lái)說(shuō)農(nóng)歷新年之后新工程的集中開(kāi)工建設(shè)以及企業(yè)的預(yù)算得到批準(zhǔn)落實(shí)。上海證券認(rèn)為，今年1月份行業(yè)糟糕的銷售情況在今年全年接下來(lái)11個(gè)月內(nèi)都可能不會(huì)再出現(xiàn)，1月份可能是行業(yè)最壞的時(shí)刻。

　　但是，前兩個(gè)月或者第一季度的預(yù)期數(shù)據(jù)，只能說(shuō)明工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)走出了低谷，卻不能判斷行業(yè)投資的拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，原因就是政府主導(dǎo)投資產(chǎn)生的需求可能提前釋放。中金公司指出，考慮到地產(chǎn)、煤炭及礦業(yè)等行業(yè)的投資下降以及專注于這些領(lǐng)域內(nèi)的各機(jī)種保有量增加，即使考慮4萬(wàn)億投資拉動(dòng)作用，今年的總體施工量大幅超過(guò)去年水平可能性較小，市場(chǎng)對(duì)政府投資的拉動(dòng)作用已經(jīng)消化得較為充分。

　　值得注意的是，行業(yè)3月份的同比數(shù)據(jù)可能有所下滑：去年3月份由于奧運(yùn)會(huì)許多項(xiàng)目在上半年趕工，造成了行業(yè)銷售有一個(gè)較高的同比基數(shù)。