2008年雖然已經(jīng)過去，但這一年留給工程機(jī)械行業(yè)的大喜大悲卻的確值得回味。面對(duì)2009年，眾多不確定因素使行業(yè)的發(fā)展更顯迷茫。但機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的觀點(diǎn)，而如何理性地應(yīng)對(duì)當(dāng)前局面，將成為中國(guó)優(yōu)秀工程機(jī)械企業(yè)的試金石。
經(jīng)過2008年國(guó)家宏觀調(diào)控、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)以及全球金融危機(jī)的洗禮，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)結(jié)束了近兩年以來30%以上的超高速增長(zhǎng)，迎來了新一輪的低位調(diào)整時(shí)期。市場(chǎng)何時(shí)回暖？無(wú)疑是所有人心中最大的疑問。而這既取決于此次全球金融危機(jī)將何時(shí)見底，更要看國(guó)家出臺(tái)的拉動(dòng)內(nèi)需政策何時(shí)見效且效果有多大。由于工程機(jī)械行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的上端，必將較早地感受到政策的暖風(fēng)，未來市場(chǎng)轉(zhuǎn)好似乎只是時(shí)間問題，但業(yè)內(nèi)普遍的預(yù)測(cè)是，最快也要等到2009年第二季度之后方可見分曉。
可喜的是，2008年末，直接帶動(dòng)工程機(jī)械采購(gòu)的房地產(chǎn)、采礦業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)這三項(xiàng)總投資的增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，采礦業(yè)和基建新開工項(xiàng)目數(shù)量大幅反彈，環(huán)比增速高達(dá)28.8%和16.5%，房地產(chǎn)投資累計(jì)增速也再次呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要工程機(jī)械產(chǎn)品的銷量增速出現(xiàn)回升跡象。
高鐵效應(yīng) 打破堅(jiān)冰的急先鋒
1998年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，2008年美國(guó)次貸危機(jī)再次沖擊全球經(jīng)濟(jì)。無(wú)論是巧合還是定論，工程機(jī)械行業(yè)流傳已久的“三年一小調(diào)，十年一大調(diào)”的說法再次得到驗(yàn)證。1998年，國(guó)家啟動(dòng)高速公路建設(shè)，對(duì)工程機(jī)械的拉動(dòng)作用明顯。2008年，以京滬高鐵為代表的一批鐵路建設(shè)項(xiàng)目上馬再次對(duì)工程機(jī)械行業(yè)形成極大利好。能否成功搭上高鐵建設(shè)的順風(fēng)車，成為工程機(jī)械行業(yè)2009年可否完成絕地大反擊的重要一環(huán)。
在眾多基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目中，鐵路投資是帶動(dòng)增長(zhǎng)最大的一項(xiàng)，相當(dāng)于水利、城市公交和道路投資的兩倍，除了使用大量的專用設(shè)備外，對(duì)旋挖鉆機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、土方設(shè)備的用量也較大。據(jù)測(cè)算，京滬高鐵對(duì)工程機(jī)械的采購(gòu)額占總投資的10％左右。如果有關(guān)部門之前公布的未來3年內(nèi)全國(guó)鐵路基建投資將超過3.5萬(wàn)億元的規(guī)劃得以兌現(xiàn)，那么用于采購(gòu)工程機(jī)械設(shè)備的資金就有可能達(dá)到3500億元，這是2007年我國(guó)工程機(jī)械全年銷售總額的1.6倍。
災(zāi)后重建 廢墟中的新市場(chǎng)
除了拉動(dòng)內(nèi)需政策所帶來的市場(chǎng)外，四川災(zāi)后重建無(wú)疑是另一個(gè)受工程機(jī)械行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2008年后半年開始，四川省已經(jīng)逐步成為裝載機(jī)、挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)最大買家。
2008年5月21日，由溫家寶總理主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，中央財(cái)政2008年先投入700億元，建立災(zāi)后恢復(fù)重建基金，之后幾年繼續(xù)做相應(yīng)安排。同時(shí)，四川省境內(nèi)多項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目也相繼上馬。其中，成都2009年綜合交通固定投資預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的190億元，一系列重大鐵路、公路等建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)提上日程。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，大量城市恢復(fù)建設(shè)將對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品構(gòu)成長(zhǎng)期而巨大的需求。當(dāng)然值得警醒的是，企業(yè)在從災(zāi)區(qū)帶回訂單的同時(shí)，應(yīng)該自覺嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，優(yōu)先做好售后服務(wù)等工作，把建設(shè)災(zāi)區(qū)當(dāng)成實(shí)踐企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要任務(wù)。
海外擴(kuò)張 直面誘惑與謹(jǐn)慎前行
出口將是2009年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)能否保持增長(zhǎng)的重要因素。由于金融風(fēng)暴的影響，可以肯定的是，2009年我國(guó)工程機(jī)械的海外市場(chǎng)將主要依靠新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)。從中長(zhǎng)期看，中東、東歐及拉美等地的區(qū)域規(guī)模都遠(yuǎn)大于中國(guó)市場(chǎng)。其中，拉美建筑市場(chǎng)規(guī)模相當(dāng)于中國(guó)的4倍，中東和非洲是2.9倍，東歐則為2.4倍。只要新興市場(chǎng)開拓順利，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品就有足夠的增長(zhǎng)空間。
從歷史數(shù)據(jù)看，中國(guó)工程機(jī)械的出口高速增長(zhǎng)始于2004年，近5年一直保持在50%以上的增長(zhǎng)。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2008年我國(guó)工程機(jī)械總出口額在1000億元人民幣左右（包括零部件），出口占工程機(jī)械全行業(yè)銷售的比重也將超過50%。有樂觀者預(yù)測(cè)，2009年全球新興市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)投資增速將是2008年的78.7%左右，而中國(guó)整機(jī)產(chǎn)品出口的增速也將保持在64.5%左右的水平，依然強(qiáng)勁。
國(guó)際化已成為諸多中國(guó)工程機(jī)械制造企業(yè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略選擇，從徐工、柳工、山推等老牌強(qiáng)企的逐步開拓，到三一和中聯(lián)近兩年的迅速擴(kuò)張，或銷售或建廠或收購(gòu)，中國(guó)的民族品牌已經(jīng)在國(guó)際工程機(jī)械領(lǐng)域占據(jù)了一席之地。
但從海外市場(chǎng)的銷售來看，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品的出口地分布相當(dāng)分散。2007年，主要出口地的10個(gè)國(guó)家共從中國(guó)進(jìn)口了11.2億美元的整機(jī)產(chǎn)品，但這卻只占中國(guó)整機(jī)產(chǎn)品出口的19%。這說明，目前我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品的海外市場(chǎng)還處在開拓階段，極不穩(wěn)定。
面對(duì)全球金融危機(jī)，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)得以凸顯，企業(yè)應(yīng)該在鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，抓住機(jī)遇進(jìn)一步加大對(duì)海外市場(chǎng)的開拓。三一繼在美國(guó)、印度以及德國(guó)建立生產(chǎn)基地之后，2009年是否會(huì)再次出手？誰(shuí)又會(huì)成為繼中聯(lián)之后下一個(gè)收購(gòu)國(guó)際大牌工程機(jī)械廠商的中國(guó)企業(yè)？這些都很值得期待。當(dāng)然，這樣的擴(kuò)張需要謹(jǐn)慎和果敢。畢竟行業(yè)現(xiàn)在正處于寒冬，冬天自然不能做夏天的事情。
并購(gòu)繼續(xù) 優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)博弈
2008年，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)曾掀起了一輪并購(gòu)熱潮：中聯(lián)并購(gòu)賽法和新黃工、柳工收購(gòu)蚌埠市振沖安利工程機(jī)械有限公司、山推收購(gòu)湖北楚天機(jī)械、徐工收購(gòu)春蘭重卡、馬尼托瓦克并購(gòu)東岳重工、約翰·迪爾并購(gòu)徐挖等。
2009年這一勢(shì)頭是否仍將繼續(xù)，誰(shuí)將成為下一個(gè)并購(gòu)案的主角，是我們關(guān)注的重點(diǎn)。按照常理，面對(duì)金融危機(jī)，一些企業(yè)資金困難，行業(yè)整合會(huì)加快步伐。但在目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)窘迫的局面下，企業(yè)似乎多少有些茫然，不敢輕易出手，紛紛表示將謹(jǐn)慎觀望。這也許是企業(yè)成長(zhǎng)后的冷靜，或許只是表面上的故作矜持。但可以預(yù)見的是，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，必然會(huì)有一批缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)倒下，而另一些資金充裕、技術(shù)雄厚的企業(yè)將變得更加強(qiáng)大。
鋼價(jià)波動(dòng) 不期而遇的成本考驗(yàn)
眾所周知，工程機(jī)械產(chǎn)品的成本受原材料制約較大，其中鋼材就占30%以上。鋼價(jià)上漲，帶來工程機(jī)械毛利率下降；而鋼價(jià)暴跌，庫(kù)存鋼材將導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。2008年就上演了這樣過山車式的鋼價(jià)大幅波動(dòng)。
然而，目前在金融危機(jī)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，2009年的國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)依舊充滿懸念。由于國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策的落實(shí)需要時(shí)間，因此今年鋼材價(jià)格有可能繼續(xù)下行，直到政策效應(yīng)充分顯現(xiàn)后才能最終企穩(wěn)，而這個(gè)見底的時(shí)間點(diǎn)則很難把握。同時(shí)，極有可能發(fā)生的是，由于內(nèi)需拉動(dòng)，鋼價(jià)再次攀高，工程機(jī)械企業(yè)也將重新面對(duì)高成本壓力。而且，假如全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)不見明朗，2009年鋼價(jià)隨之長(zhǎng)期振蕩的機(jī)率就很大。這才是真正的考驗(yàn)。
在各種復(fù)雜因素的作用下，2009年我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)將不可避免地緊緊跟隨經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的走勢(shì)，存在一些不確定性。前兩年穩(wěn)定高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，2009年實(shí)現(xiàn)大反彈的可能性較小，但在2009年，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別子行業(yè)能夠獨(dú)善其身，迎來突破的機(jī)率很大。從多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來看，2009年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的增速在15%~20%之間，這將是行業(yè)波動(dòng)式增長(zhǎng)中的又一個(gè)谷底，但這個(gè)谷底增速的絕對(duì)值仍然不低。
經(jīng)過2008年國(guó)家宏觀調(diào)控、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)以及全球金融危機(jī)的洗禮，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)結(jié)束了近兩年以來30%以上的超高速增長(zhǎng)，迎來了新一輪的低位調(diào)整時(shí)期。市場(chǎng)何時(shí)回暖？無(wú)疑是所有人心中最大的疑問。而這既取決于此次全球金融危機(jī)將何時(shí)見底，更要看國(guó)家出臺(tái)的拉動(dòng)內(nèi)需政策何時(shí)見效且效果有多大。由于工程機(jī)械行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的上端，必將較早地感受到政策的暖風(fēng)，未來市場(chǎng)轉(zhuǎn)好似乎只是時(shí)間問題，但業(yè)內(nèi)普遍的預(yù)測(cè)是，最快也要等到2009年第二季度之后方可見分曉。
可喜的是，2008年末，直接帶動(dòng)工程機(jī)械采購(gòu)的房地產(chǎn)、采礦業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)這三項(xiàng)總投資的增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，采礦業(yè)和基建新開工項(xiàng)目數(shù)量大幅反彈，環(huán)比增速高達(dá)28.8%和16.5%，房地產(chǎn)投資累計(jì)增速也再次呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要工程機(jī)械產(chǎn)品的銷量增速出現(xiàn)回升跡象。
高鐵效應(yīng) 打破堅(jiān)冰的急先鋒
1998年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，2008年美國(guó)次貸危機(jī)再次沖擊全球經(jīng)濟(jì)。無(wú)論是巧合還是定論，工程機(jī)械行業(yè)流傳已久的“三年一小調(diào)，十年一大調(diào)”的說法再次得到驗(yàn)證。1998年，國(guó)家啟動(dòng)高速公路建設(shè)，對(duì)工程機(jī)械的拉動(dòng)作用明顯。2008年，以京滬高鐵為代表的一批鐵路建設(shè)項(xiàng)目上馬再次對(duì)工程機(jī)械行業(yè)形成極大利好。能否成功搭上高鐵建設(shè)的順風(fēng)車，成為工程機(jī)械行業(yè)2009年可否完成絕地大反擊的重要一環(huán)。
在眾多基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目中，鐵路投資是帶動(dòng)增長(zhǎng)最大的一項(xiàng)，相當(dāng)于水利、城市公交和道路投資的兩倍，除了使用大量的專用設(shè)備外，對(duì)旋挖鉆機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、土方設(shè)備的用量也較大。據(jù)測(cè)算，京滬高鐵對(duì)工程機(jī)械的采購(gòu)額占總投資的10％左右。如果有關(guān)部門之前公布的未來3年內(nèi)全國(guó)鐵路基建投資將超過3.5萬(wàn)億元的規(guī)劃得以兌現(xiàn)，那么用于采購(gòu)工程機(jī)械設(shè)備的資金就有可能達(dá)到3500億元，這是2007年我國(guó)工程機(jī)械全年銷售總額的1.6倍。
災(zāi)后重建 廢墟中的新市場(chǎng)
除了拉動(dòng)內(nèi)需政策所帶來的市場(chǎng)外，四川災(zāi)后重建無(wú)疑是另一個(gè)受工程機(jī)械行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2008年后半年開始，四川省已經(jīng)逐步成為裝載機(jī)、挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)最大買家。
2008年5月21日，由溫家寶總理主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，中央財(cái)政2008年先投入700億元，建立災(zāi)后恢復(fù)重建基金，之后幾年繼續(xù)做相應(yīng)安排。同時(shí)，四川省境內(nèi)多項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目也相繼上馬。其中，成都2009年綜合交通固定投資預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的190億元，一系列重大鐵路、公路等建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)提上日程。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，大量城市恢復(fù)建設(shè)將對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品構(gòu)成長(zhǎng)期而巨大的需求。當(dāng)然值得警醒的是，企業(yè)在從災(zāi)區(qū)帶回訂單的同時(shí)，應(yīng)該自覺嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，優(yōu)先做好售后服務(wù)等工作，把建設(shè)災(zāi)區(qū)當(dāng)成實(shí)踐企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要任務(wù)。
海外擴(kuò)張 直面誘惑與謹(jǐn)慎前行
出口將是2009年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)能否保持增長(zhǎng)的重要因素。由于金融風(fēng)暴的影響，可以肯定的是，2009年我國(guó)工程機(jī)械的海外市場(chǎng)將主要依靠新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)。從中長(zhǎng)期看，中東、東歐及拉美等地的區(qū)域規(guī)模都遠(yuǎn)大于中國(guó)市場(chǎng)。其中，拉美建筑市場(chǎng)規(guī)模相當(dāng)于中國(guó)的4倍，中東和非洲是2.9倍，東歐則為2.4倍。只要新興市場(chǎng)開拓順利，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品就有足夠的增長(zhǎng)空間。
從歷史數(shù)據(jù)看，中國(guó)工程機(jī)械的出口高速增長(zhǎng)始于2004年，近5年一直保持在50%以上的增長(zhǎng)。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2008年我國(guó)工程機(jī)械總出口額在1000億元人民幣左右（包括零部件），出口占工程機(jī)械全行業(yè)銷售的比重也將超過50%。有樂觀者預(yù)測(cè)，2009年全球新興市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)投資增速將是2008年的78.7%左右，而中國(guó)整機(jī)產(chǎn)品出口的增速也將保持在64.5%左右的水平，依然強(qiáng)勁。
國(guó)際化已成為諸多中國(guó)工程機(jī)械制造企業(yè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略選擇，從徐工、柳工、山推等老牌強(qiáng)企的逐步開拓，到三一和中聯(lián)近兩年的迅速擴(kuò)張，或銷售或建廠或收購(gòu)，中國(guó)的民族品牌已經(jīng)在國(guó)際工程機(jī)械領(lǐng)域占據(jù)了一席之地。
但從海外市場(chǎng)的銷售來看，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品的出口地分布相當(dāng)分散。2007年，主要出口地的10個(gè)國(guó)家共從中國(guó)進(jìn)口了11.2億美元的整機(jī)產(chǎn)品，但這卻只占中國(guó)整機(jī)產(chǎn)品出口的19%。這說明，目前我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品的海外市場(chǎng)還處在開拓階段，極不穩(wěn)定。
面對(duì)全球金融危機(jī)，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)得以凸顯，企業(yè)應(yīng)該在鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，抓住機(jī)遇進(jìn)一步加大對(duì)海外市場(chǎng)的開拓。三一繼在美國(guó)、印度以及德國(guó)建立生產(chǎn)基地之后，2009年是否會(huì)再次出手？誰(shuí)又會(huì)成為繼中聯(lián)之后下一個(gè)收購(gòu)國(guó)際大牌工程機(jī)械廠商的中國(guó)企業(yè)？這些都很值得期待。當(dāng)然，這樣的擴(kuò)張需要謹(jǐn)慎和果敢。畢竟行業(yè)現(xiàn)在正處于寒冬，冬天自然不能做夏天的事情。
并購(gòu)繼續(xù) 優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)博弈
2008年，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)曾掀起了一輪并購(gòu)熱潮：中聯(lián)并購(gòu)賽法和新黃工、柳工收購(gòu)蚌埠市振沖安利工程機(jī)械有限公司、山推收購(gòu)湖北楚天機(jī)械、徐工收購(gòu)春蘭重卡、馬尼托瓦克并購(gòu)東岳重工、約翰·迪爾并購(gòu)徐挖等。
2009年這一勢(shì)頭是否仍將繼續(xù)，誰(shuí)將成為下一個(gè)并購(gòu)案的主角，是我們關(guān)注的重點(diǎn)。按照常理，面對(duì)金融危機(jī)，一些企業(yè)資金困難，行業(yè)整合會(huì)加快步伐。但在目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)窘迫的局面下，企業(yè)似乎多少有些茫然，不敢輕易出手，紛紛表示將謹(jǐn)慎觀望。這也許是企業(yè)成長(zhǎng)后的冷靜，或許只是表面上的故作矜持。但可以預(yù)見的是，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，必然會(huì)有一批缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)倒下，而另一些資金充裕、技術(shù)雄厚的企業(yè)將變得更加強(qiáng)大。
鋼價(jià)波動(dòng) 不期而遇的成本考驗(yàn)
眾所周知，工程機(jī)械產(chǎn)品的成本受原材料制約較大，其中鋼材就占30%以上。鋼價(jià)上漲，帶來工程機(jī)械毛利率下降；而鋼價(jià)暴跌，庫(kù)存鋼材將導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。2008年就上演了這樣過山車式的鋼價(jià)大幅波動(dòng)。
然而，目前在金融危機(jī)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，2009年的國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)依舊充滿懸念。由于國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策的落實(shí)需要時(shí)間，因此今年鋼材價(jià)格有可能繼續(xù)下行，直到政策效應(yīng)充分顯現(xiàn)后才能最終企穩(wěn)，而這個(gè)見底的時(shí)間點(diǎn)則很難把握。同時(shí)，極有可能發(fā)生的是，由于內(nèi)需拉動(dòng)，鋼價(jià)再次攀高，工程機(jī)械企業(yè)也將重新面對(duì)高成本壓力。而且，假如全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)不見明朗，2009年鋼價(jià)隨之長(zhǎng)期振蕩的機(jī)率就很大。這才是真正的考驗(yàn)。
在各種復(fù)雜因素的作用下，2009年我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)將不可避免地緊緊跟隨經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的走勢(shì)，存在一些不確定性。前兩年穩(wěn)定高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，2009年實(shí)現(xiàn)大反彈的可能性較小，但在2009年，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別子行業(yè)能夠獨(dú)善其身，迎來突破的機(jī)率很大。從多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來看，2009年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的增速在15%~20%之間，這將是行業(yè)波動(dòng)式增長(zhǎng)中的又一個(gè)谷底，但這個(gè)谷底增速的絕對(duì)值仍然不低。
