2008 年12 月全國262 家重點(diǎn)聯(lián)系水泥企業(yè)實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量4757 萬噸，同比增長1.34%；實(shí)現(xiàn)水泥銷量4810 萬噸，同比增長1.77%。本月銷售率為101.11%，環(huán)比回落2.33 個百分點(diǎn)。本月水泥產(chǎn)銷量同比增速進(jìn)一步快速回落，原因是東北、西北、華北等地區(qū)已開始進(jìn)入冬季減產(chǎn)階段。本月除華東和西南兩大地區(qū)產(chǎn)銷量同比有所上升外，其余四大地區(qū)均同比較大幅度下降。價格方面，12 月水泥價格較11 月環(huán)比略有提升。其中P.O 42.5全國平均價格同比上漲10.38%，環(huán)比上漲1.07%，達(dá)到335.4 元/噸。今年以來水泥價格旺季不旺，但在最后一月水泥價格回升，并創(chuàng)年內(nèi)價格頂點(diǎn)，顯示出政府在第四季度加大投資力度后對水泥行業(yè)產(chǎn)生的正面拉動效果。隨著一季度淡季的到來以及煤炭價格的回落，我們預(yù)計水泥價格將出現(xiàn)季節(jié)性下跌。我們維持水泥行業(yè)「中立」的投資評級，維持天山股份(000877.SZ)和賽馬實(shí)業(yè)(600449.SS)「增持」的投資評級。
