1.上半年行業(yè)需求增速放緩，盈利能力下降，市場表現(xiàn)差強人意
2008年1～4月行業(yè)生產(chǎn)、銷售和出口同比增速與上年同期相比均已回落。和需求放緩相比，行業(yè)利潤受原材料成本上升影響，增長幅度已明顯回落，盈利能力下降。上半年機械板塊市場表現(xiàn)差強人意，指數(shù)下跌幅度大于滬深300指數(shù)。
2.下半年仍將承受需求及成本雙重壓力
防通脹仍是目前的主要任務(wù)，從緊的貨幣政策短期內(nèi)不太可能放松，下半年固定資產(chǎn)投資增速回落的可能性加大，進而機械行業(yè)的周期性需求壓力將上升。預(yù)期下半年鋼價仍將呈高位運行態(tài)勢，油電價格也將進一步放開，行業(yè)利潤空間將進一步受到擠壓。
3.船舶制造子行業(yè)：風(fēng)險因素積累，景氣度從高位逐漸回落
07年船舶制造業(yè)也達到了景氣高點，08年各種風(fēng)險因素逐漸積累，國際船舶市場需求提前出現(xiàn)下滑的跡象，全球造船市場新接訂單開始下降，鋼材大幅漲價和人民幣升值侵蝕行業(yè)利潤，景氣度從高位逐漸回落。
4.工程機械子行業(yè)：受宏觀調(diào)控影響較大，需求將回落
工程機械行業(yè)對宏觀經(jīng)濟周期敏感性很高，下半年受宏觀調(diào)控影響行業(yè)需求增速將回落，同時行業(yè)集中度在下降，企業(yè)提價能力有限，鋼材、油、電價格持續(xù)走高將擠壓行業(yè)利潤。
5.機床子行業(yè)：替代進口加速，數(shù)控、大型機床前景廣闊
替代進口加速成為行業(yè)增長的源泉，數(shù)控、大型機床受航空航天、船舶、鐵路設(shè)備等行業(yè)拉動需求增長平穩(wěn)，同時受鋼價上漲影響較小，景氣度相對獨立。
基于機械行業(yè)下半年將受上游成本和下游需求雙向擠壓，我們從三個方面來選擇個股：（1）產(chǎn)品附加值高，受原材料成本上升影響較小，議價能力強；（2）細分產(chǎn)品下游需求增長平穩(wěn)，業(yè)績增長預(yù)期明確；（3）具備外延資產(chǎn)擴張能力。建議重點關(guān)注中聯(lián)重科、三一重工、昆明機床、天馬股份、中國船舶和廣船國際。
宏觀調(diào)控政策的不確定性；原材料價格持續(xù)大幅上漲過度擠壓行業(yè)利潤空間；全球經(jīng)濟放緩影響行業(yè)產(chǎn)品出口。
2008年1～4月行業(yè)生產(chǎn)、銷售和出口同比增速與上年同期相比均已回落。和需求放緩相比，行業(yè)利潤受原材料成本上升影響，增長幅度已明顯回落，盈利能力下降。上半年機械板塊市場表現(xiàn)差強人意，指數(shù)下跌幅度大于滬深300指數(shù)。
2.下半年仍將承受需求及成本雙重壓力
防通脹仍是目前的主要任務(wù)，從緊的貨幣政策短期內(nèi)不太可能放松，下半年固定資產(chǎn)投資增速回落的可能性加大，進而機械行業(yè)的周期性需求壓力將上升。預(yù)期下半年鋼價仍將呈高位運行態(tài)勢，油電價格也將進一步放開，行業(yè)利潤空間將進一步受到擠壓。
3.船舶制造子行業(yè)：風(fēng)險因素積累，景氣度從高位逐漸回落
07年船舶制造業(yè)也達到了景氣高點，08年各種風(fēng)險因素逐漸積累，國際船舶市場需求提前出現(xiàn)下滑的跡象，全球造船市場新接訂單開始下降，鋼材大幅漲價和人民幣升值侵蝕行業(yè)利潤，景氣度從高位逐漸回落。
4.工程機械子行業(yè)：受宏觀調(diào)控影響較大，需求將回落
工程機械行業(yè)對宏觀經(jīng)濟周期敏感性很高，下半年受宏觀調(diào)控影響行業(yè)需求增速將回落，同時行業(yè)集中度在下降，企業(yè)提價能力有限，鋼材、油、電價格持續(xù)走高將擠壓行業(yè)利潤。
5.機床子行業(yè)：替代進口加速，數(shù)控、大型機床前景廣闊
替代進口加速成為行業(yè)增長的源泉，數(shù)控、大型機床受航空航天、船舶、鐵路設(shè)備等行業(yè)拉動需求增長平穩(wěn)，同時受鋼價上漲影響較小，景氣度相對獨立。
基于機械行業(yè)下半年將受上游成本和下游需求雙向擠壓，我們從三個方面來選擇個股：（1）產(chǎn)品附加值高，受原材料成本上升影響較小，議價能力強；（2）細分產(chǎn)品下游需求增長平穩(wěn)，業(yè)績增長預(yù)期明確；（3）具備外延資產(chǎn)擴張能力。建議重點關(guān)注中聯(lián)重科、三一重工、昆明機床、天馬股份、中國船舶和廣船國際。
宏觀調(diào)控政策的不確定性；原材料價格持續(xù)大幅上漲過度擠壓行業(yè)利潤空間；全球經(jīng)濟放緩影響行業(yè)產(chǎn)品出口。
