星馬汽車預(yù)計2009年度實現(xiàn)凈利潤同比增長100%以上。主要原因：2009年3月開始經(jīng)營形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)；原材料價格相對低位，產(chǎn)品毛利率有所提高；銀行貸款利率降低，財務(wù)費用有所減少，管理費用和銷售費用也有所減少。
增發(fā)A股：年11月30日公告，公司擬以不低于8.18元/股向星馬集團(tuán)、安徽省投資集團(tuán)等6家公司及3位自然人非公開發(fā)行約20537.9萬股（其中星馬集團(tuán)、樓必和限售期36個月，其它為12個月），收購安徽華菱汽車100%股權(quán)。華菱汽車100%股權(quán)的預(yù)估值約為16.8億元，截至9月30日，華菱汽車凈資產(chǎn)約8.4億元。華菱汽車現(xiàn)已形成年產(chǎn)15000臺重型汽車的產(chǎn)能，是國內(nèi)重要的重型汽車生產(chǎn)研發(fā)基地。本次交易后，公司將通過全資控股華菱汽車擁有重型汽車整車生產(chǎn)能力，擁有了汽車底盤、重型載重卡車和多系列專用車全套生產(chǎn)制造能力。華菱汽車2009年1-9月實現(xiàn)凈利潤20810萬元，2008年度為7853萬元。
行業(yè)龍頭：公司是國內(nèi)最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè)，散裝水泥運輸車占全國市場50%以上的份額，散裝水泥車的產(chǎn)銷量連續(xù)多年名列全國第一，混凝土攪拌車產(chǎn)銷量也位居全國第一。2007年公司混凝土攪拌車和散裝水泥車的市場占有率排名第一。2009年2月，公司被安徽省商務(wù)廳授予“安徽省重點進(jìn)出口企業(yè)”稱號。公司散裝水泥車和混凝土攪拌車產(chǎn)品性能處于國內(nèi)生產(chǎn)廠家領(lǐng)先水平，產(chǎn)品性能接近日本三菱同類同檔次產(chǎn)品，性能價格比高。2008年讀公司銷售各類專用車輛5862輛，其中混凝土攪拌車3344輛，散裝水泥車1182輛，混凝土泵車49輛。
國元證券：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，業(yè)績大幅增長。如果華菱汽車能順利注入，將給公司2009年-2011年增加2.6億元、2.8億元和3.15億元的凈利潤，資產(chǎn)注入完成后，公司2009年-2011年的完全攤薄每股收益分別為0.84元、0.92元、1.06元，考慮到目前的股價仍有較大的上漲空間，給予其推薦的投資評級。
天相投顧：收購華菱汽車，提升盈利能力。假設(shè)2009年公司非公開發(fā)行購買資產(chǎn)可完成，預(yù)計增厚2009年EPS0.2元，2010年EPS0.23元。因此，預(yù)計2009-2011年EPS為0.61元、0.71元和0.86元，按11月30日收盤價9.72元計算，對應(yīng)的動態(tài)市盈率為14倍和12倍和10倍，交易完成后公司盈利能力增強，估值相對有優(yōu)勢，按2010年公司合理PE為20倍計算，對應(yīng)的價格為14.3元。因為公司目前估值較低以及未來看好重卡行業(yè)，所以上調(diào)公司評級至買入。
增發(fā)A股：年11月30日公告，公司擬以不低于8.18元/股向星馬集團(tuán)、安徽省投資集團(tuán)等6家公司及3位自然人非公開發(fā)行約20537.9萬股（其中星馬集團(tuán)、樓必和限售期36個月，其它為12個月），收購安徽華菱汽車100%股權(quán)。華菱汽車100%股權(quán)的預(yù)估值約為16.8億元，截至9月30日，華菱汽車凈資產(chǎn)約8.4億元。華菱汽車現(xiàn)已形成年產(chǎn)15000臺重型汽車的產(chǎn)能，是國內(nèi)重要的重型汽車生產(chǎn)研發(fā)基地。本次交易后，公司將通過全資控股華菱汽車擁有重型汽車整車生產(chǎn)能力，擁有了汽車底盤、重型載重卡車和多系列專用車全套生產(chǎn)制造能力。華菱汽車2009年1-9月實現(xiàn)凈利潤20810萬元，2008年度為7853萬元。
行業(yè)龍頭：公司是國內(nèi)最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè)，散裝水泥運輸車占全國市場50%以上的份額，散裝水泥車的產(chǎn)銷量連續(xù)多年名列全國第一，混凝土攪拌車產(chǎn)銷量也位居全國第一。2007年公司混凝土攪拌車和散裝水泥車的市場占有率排名第一。2009年2月，公司被安徽省商務(wù)廳授予“安徽省重點進(jìn)出口企業(yè)”稱號。公司散裝水泥車和混凝土攪拌車產(chǎn)品性能處于國內(nèi)生產(chǎn)廠家領(lǐng)先水平，產(chǎn)品性能接近日本三菱同類同檔次產(chǎn)品，性能價格比高。2008年讀公司銷售各類專用車輛5862輛，其中混凝土攪拌車3344輛，散裝水泥車1182輛，混凝土泵車49輛。
國元證券：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，業(yè)績大幅增長。如果華菱汽車能順利注入，將給公司2009年-2011年增加2.6億元、2.8億元和3.15億元的凈利潤，資產(chǎn)注入完成后，公司2009年-2011年的完全攤薄每股收益分別為0.84元、0.92元、1.06元，考慮到目前的股價仍有較大的上漲空間，給予其推薦的投資評級。
天相投顧：收購華菱汽車，提升盈利能力。假設(shè)2009年公司非公開發(fā)行購買資產(chǎn)可完成，預(yù)計增厚2009年EPS0.2元，2010年EPS0.23元。因此，預(yù)計2009-2011年EPS為0.61元、0.71元和0.86元，按11月30日收盤價9.72元計算，對應(yīng)的動態(tài)市盈率為14倍和12倍和10倍，交易完成后公司盈利能力增強，估值相對有優(yōu)勢，按2010年公司合理PE為20倍計算，對應(yīng)的價格為14.3元。因為公司目前估值較低以及未來看好重卡行業(yè)，所以上調(diào)公司評級至買入。
