隨著多地冬季限產(chǎn)政策發(fā)布，水泥行業(yè)今冬將遭大面積停產(chǎn)已成必然。記者了解，近期河南部分城市水泥在限產(chǎn)季前價格出現(xiàn)回調(diào)，一些北方省市也有熟料庫存較高、需求不振情況出現(xiàn)。整體看來，隨著全國限產(chǎn)加劇，水泥價格仍有上漲空間，但“南強(qiáng)北弱”的價格走勢仍將持續(xù)。
突擊停產(chǎn)
9月初，河南省率先發(fā)布《2017-2018年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯峰生產(chǎn)實施方案》，要求省內(nèi)72家水泥企業(yè)（含特種水泥，不含粉磨站和熟料生產(chǎn)企業(yè)粉磨工序）實施錯峰生產(chǎn)。
其中，鄭州、開封、安陽、新鄉(xiāng)等京津冀大氣污染傳輸通道城市和洛陽、平頂山行政區(qū)域內(nèi)的49家水泥企業(yè)，在2017年11月15日至2018年3月15日期間全部停產(chǎn)。其余省轄市、省直管縣（市）行政區(qū)域內(nèi)的23家水泥企業(yè)，在2017年11月15日至2018年1月20日，全部停產(chǎn)；2018年1月21日至2月10日，恢復(fù)生產(chǎn)；2018年2月11日至3月15日，全部停產(chǎn)。
然而，就在限產(chǎn)季即將臨近之時，10月14日，河南省主要水泥企業(yè)“去產(chǎn)能”工作會議在鄭州召開，決定從10月15日8時起至25日8時河南全省熟料生產(chǎn)線統(tǒng)一錯峰停窯10天。
依照慣例，限產(chǎn)前由于預(yù)計后期水泥價格上漲，相關(guān)企業(yè)會加大馬力生產(chǎn)，河南水泥企業(yè)為何選在此時聯(lián)合停窯？
“11月15日啟動限產(chǎn)的這個事已經(jīng)講了很久了，大家都預(yù)測價格會像去年10月份那樣出現(xiàn)暴漲，所以很多企業(yè)加蓋熟料大棚、熟料倉庫，開始密集生產(chǎn)囤貨。目前，鄭州周邊一些熟料倉庫基本都是滿倉，庫存已經(jīng)非常高了，水泥需求并沒有預(yù)期的好?！?
河南新鄉(xiāng)水泥經(jīng)銷商劉先生告訴記者，自九月下旬至今，河南地區(qū)陰雨連綿，加上農(nóng)忙時節(jié)到來，工地開工率極低。今年在各類環(huán)保督察壓力下，基建成本也均較高，砂石料價格飛漲，造成一些中小工地如今寧可暫時停工，等待原材料價格回落，水泥的需求量自然也起不來。
南強(qiáng)北弱
基于上述因素，限產(chǎn)臨近，河南一些地區(qū)的水泥價格近期出現(xiàn)了不漲反跌的情況。
除河南外，10月份以來全國多地水泥行業(yè)均陸續(xù)發(fā)布錯峰生產(chǎn)令，部分地區(qū)已啟動停產(chǎn)。
10月11日下午，唐山市政府發(fā)布通知，鑒于十月份完成秋冬季大氣污染綜合治理攻堅目標(biāo)形勢嚴(yán)峻，決定對水泥、鋼鐵等重點工業(yè)企業(yè)錯峰限產(chǎn)時間由2017年11月15日提前至2017年10月12日0時，至2018年3月15日，各類建設(shè)工程、道路工程、水利工程等土石方作業(yè)和房屋拆遷（拆除）施工一律停止。
而在山西長治，當(dāng)?shù)卣且笞?017年10月1日起至2018年3月31日，所有建材行業(yè)全部停產(chǎn)，包括水泥(含粉磨站)、磚瓦窯、陶瓷、石膏板等，停產(chǎn)期限長達(dá)半年。
后市看漲
“后期水泥價格可能會上漲，但漲幅不會像8、9月份那樣單次就調(diào)漲50元/噸以上，上漲趨勢開始緩和?！睂τ谖磥硭鄡r格走勢，劉先生判斷認(rèn)為，當(dāng)前華東華南地區(qū)水泥漲價明顯，但西南地區(qū)呈現(xiàn)斷斷續(xù)續(xù)上漲，中部地區(qū)跟漲步伐較小，東北地區(qū)面臨下游停工，需求難以支撐。
國金證券研報認(rèn)為，華北地區(qū)限產(chǎn)政策頻發(fā)，雖然出臺的一系列相關(guān)政策是供需雙降，但目前來看，供給收縮的力度更大一些，企業(yè)庫存支撐時間較短，主導(dǎo)企業(yè)仍會推漲價格。粗略測算，“2+26”城市實施錯峰生產(chǎn)之后，熟料供給缺口約1000萬噸左右，未來將利好華東及華中區(qū)域的產(chǎn)能輸出，在區(qū)域內(nèi)庫存維持低位的階段，價格或有超預(yù)期上漲，龍頭業(yè)績彈性巨大。
國聯(lián)證券研報也稱，華東地區(qū)水泥價格創(chuàng)年內(nèi)新高。價格的持續(xù)上漲來自于下游需求的回暖、錯峰限產(chǎn)政策提升價格信心以及水泥廠家?guī)齑嫫偷染C合因素。傳統(tǒng)旺季行情下，下游基建開工建設(shè)提升水泥需求，京津冀區(qū)域內(nèi)錯峰力度增強(qiáng)、安徽銅陵超常規(guī)限產(chǎn)30%等舉措以及需求回暖，下沿江企業(yè)庫存低至4成左右，增強(qiáng)水泥價格提升信心。另外，工信部公布淘汰32.5R級復(fù)合硅酸鹽水泥將對水泥供給端產(chǎn)生較大影響、利好行業(yè)中長期發(fā)展，同時政策的推動預(yù)示著行業(yè)改革行政化力量正在加強(qiáng)，倒逼產(chǎn)業(yè)升級利好行業(yè)龍頭企業(yè)。
