4月經(jīng)濟雖疲弱，但有望扭轉(zhuǎn)前3月頹勢，因為基建投資的增加，可以抵消制造業(yè)和房地產(chǎn)投資的低迷。這是在4月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布前期，多家機構(gòu)作出的判斷。有機構(gòu)認為，隨著政府加快重點投資項目建設(shè)步伐、加快財政撥款，4月基建投資有望延續(xù)強勢。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委告訴記者，由于穩(wěn)增長政策的推出，預(yù)計二季度經(jīng)濟能夠企穩(wěn)，今年能達到增長7.5%的預(yù)定目標。交行首席經(jīng)濟學家連平分析稱，近期政府放寬了投資準入，吸引民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資，預(yù)計在資金來源多元化的支持下，未來固定資產(chǎn)投資增速有望維持在合理較高增長區(qū)間。
機構(gòu)預(yù)判4月數(shù)據(jù)向好
在所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，工業(yè)增加值與經(jīng)濟增速的貼合度最高。興業(yè)銀行報告預(yù)計，4月工業(yè)增加值同比將至8.8%~9.2%，中值9.0%，較3月加速0.2個百分點。
瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤向記者表示，受益于政府加快基建投資步伐，最新的PMI數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)訂單改善、粗鋼產(chǎn)量增長有所加快。"后者雖然仍面臨淘汰落后產(chǎn)能的壓力，但一定程度上受到了季節(jié)性需求回暖和新產(chǎn)能投放的推動。"消費在多重因素混合影響下基本保持平穩(wěn)。交通銀行給出的預(yù)計是與上月數(shù)據(jù)持平，下拉消費的主要方面是房地產(chǎn)相關(guān)消費的低迷。但其報告分析說，受益于消費需求的剛性以及去年同期"抑制三公支出"形成的低基數(shù)，預(yù)計4月份限額以上餐飲收入總額將延續(xù)年初以來的反彈回升走勢。
另一個拉動消費的因素是汽車。交行認為，從2012年四季度以來，國內(nèi)批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)汽車類零售額、國內(nèi)汽車生產(chǎn)量累計增速整體穩(wěn)中回升的走勢看，預(yù)計4月汽車銷售增速仍將穩(wěn)中略升。興業(yè)銀行報告預(yù)計，4月消費增速將為12.4%，高于上月0.2個百分點。從歷史數(shù)據(jù)看，4月增速往往高于3月增速。
此外，出口的不確定性更大。綜合幾家機構(gòu)判斷，其數(shù)據(jù)仍然可能落在負增長范圍。不過，相對此前6.6%的跌幅將有所收窄。
汪濤認為，美國和歐洲企業(yè)信心指數(shù)均已恢復(fù)上行，不過4月匯豐和統(tǒng)計局PMI的新出口訂單指數(shù)都小幅回落，估計4月出口可能零增長，而剔除去年出口高報影響后同比增長6.5%。
將帶動投資增速回升穩(wěn)增長措施推出后，4月的數(shù)據(jù)尤為引人關(guān)注。我國經(jīng)濟增長目前最大不確定性來自于房地產(chǎn)，一季度地產(chǎn)開發(fā)貸款余額同比增速降至7.6%，商品住宅銷售面積累計同比大幅下滑至-5.7%，雙雙降至近一年半新低。機構(gòu)預(yù)計4月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍有下滑的壓力。
但就基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的細分構(gòu)成來看，近期電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)，公共設(shè)施管理等與公共支出均等化相關(guān)的"社會性基礎(chǔ)設(shè)施投資"出現(xiàn)了明顯的反彈走高態(tài)勢。
連平告訴記者，從去年四季度以來，鐵路運輸、道路運輸投資整體加速回升的走勢看，4月份"鐵、公、基"等相關(guān)的固定資產(chǎn)投資也將繼續(xù)穩(wěn)定在較高水平，從而整體推動1~4月基礎(chǔ)設(shè)施投資累計增速進一步回升。
瑞銀預(yù)計，4月固定資產(chǎn)投資同比增速可能由3月的17.4%加快至18%，從而使年初至今的累計同比增速達到17.7%。魯政委和連平的判斷更為樂觀，他們認為前4月累計投資增速能重回18%，較前3月加速0.4個百分點。
雖然投資"雄起"，但經(jīng)濟的下行壓力并不會明顯減輕。汪濤認為，穩(wěn)增長措施與房地產(chǎn)經(jīng)濟下行之間的拉鋸戰(zhàn)仍將在未來幾個月延續(xù)。
交行報告稱，在當前二、三線城市房價走勢分化、漲跌互現(xiàn)的背景下，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速年內(nèi)下行壓力較大，政府穩(wěn)投資，仍將以拉動基礎(chǔ)設(shè)施投資為主，預(yù)計未來很長一段時期內(nèi)，該領(lǐng)域投資仍將保持較高增長速度。
