截至目前，祁連山、華新水泥等19家上市水泥企業(yè)預計去年業(yè)績將會飄紅，其中多家龍頭企業(yè)凈利潤同比增長超過100%。
據(jù)了解，水泥企業(yè)業(yè)績大增的原因來自多方面，環(huán)保在其中扮演著重要的作用，而去年四季度水泥價格持續(xù)走高是水泥行業(yè)業(yè)績超預期的主要原因。“不少水泥板塊個股股價幾乎腰斬，目前，水泥板塊明顯處于估值洼地，今年有望迎來估值修復過程。”招商證券一位研究員預計。
業(yè)績普遍預喜
祁連山、華新水泥日前發(fā)布2013年業(yè)績預告，預計2013年度凈利潤與上年同期相比，增幅分別為160%、105%~125%。
截至目前，19家水泥上市公司中有12家公布了去年業(yè)績預告。除了ST獅頭因本部水泥生產(chǎn)線搬遷停產(chǎn)而業(yè)績虧損，以及四川雙馬因出售子公司股權而業(yè)績大增外，其他10家中有7家業(yè)績預增可能或超過100%。
對于2013年業(yè)績，深天地A預增151%~190%，冀東水泥預增70%~100%，上峰水泥預增136.48%~155.40%，江西水泥預增110%至136%，塔牌集團預增65%~115%，而海螺水泥也預增50%左右。
中金公司一份研報顯示，2013年第四季度水泥價格持續(xù)走高是水泥行業(yè)業(yè)績超預期的主要原因。去年第四季度以來，全國水泥價格持續(xù)走高至年底，而以往11月中旬即開始回落。分區(qū)域來看，華東、華中和華南去年第四季度水泥均價環(huán)比每噸分別提高58元、56元和79元，好于其他區(qū)域，主要是因為這些區(qū)域需求保持旺盛，而新增供應開始減少，節(jié)能減排停產(chǎn)較多，且區(qū)域企業(yè)自律較好；華北去年第四季度水泥均價環(huán)比持平，西南和西北均價環(huán)比小幅提高15元/噸左右。
“環(huán)保在2013年的水泥價格中也扮演著重要作用，新增產(chǎn)能減少同時還有一部分落后產(chǎn)能淘汰，以及行業(yè)整合后集中度提高都是其中原因。”上述研究員分析。據(jù)了解，去年下半年，政府加大環(huán)保力度導致水泥供給收縮，不少公司也自律主動收縮供給，不少地區(qū)水泥價格上漲超預期。
行業(yè)利潤將維持高位
據(jù)某行業(yè)網(wǎng)站統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，整個水泥行業(yè)2013年前10個月已經(jīng)實現(xiàn)利潤533億元，同比增長約21.5%，遠遠高于上年同期水平，全年實現(xiàn)利潤將超過800億元，有望創(chuàng)歷史第二高水平。
上述研究員認為，今年水泥需求總體將保持溫和增長態(tài)勢，在不考慮水泥新標準實施的情況下，產(chǎn)量繼續(xù)增長6%至7%，行業(yè)利潤仍維持較高水平。
事實上，多家機構對于今年水泥行業(yè)情況抱以良好預期。廣發(fā)證券(000776)一份研報顯示，一季度水泥價格回落屬于淡季正常現(xiàn)象，但當前普遍庫存較低，華東、華中和華南龍頭公司淡季穩(wěn)價，因此截至目前水泥價格仍維持在高位，好于市場預期。全年來看，預計今年水泥需求則保持6.5%的增長，區(qū)域上依次看好華東、華南、華中、西南、華北、西北。
而申銀萬國近期研報也顯示，預計2014年水泥需求將會有5%~8%的增速，大幅度超過新增產(chǎn)能0~3%的增速。該機構認為，環(huán)保政策的超預期執(zhí)行是非常有可能，這將帶來超預期的產(chǎn)能限制。
“2013年水泥企業(yè)的業(yè)績十分優(yōu)異，但是不少水泥個股股價相對2013年年初幾乎腰斬，2014年或將有一個估值修復過程。”招商證券上述研究員說。
