拓展混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)：目前公司混凝土機(jī)械的產(chǎn)品型譜已經(jīng)實(shí)現(xiàn)系列化和高端化發(fā)展，混凝土機(jī)械產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增泵車1,200臺(tái)拖泵600臺(tái)、車載泵600臺(tái)生產(chǎn)能力，配合徐工重型在全國建立了十個(gè)泵車代表處，發(fā)展了數(shù)家特約經(jīng)銷商，在八個(gè)區(qū)域中心進(jìn)行備件儲(chǔ)備，定期對(duì)市場上所有產(chǎn)品進(jìn)行全面檢查等營銷和服務(wù)措施，將進(jìn)一步增強(qiáng)公司混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)的競爭力。
集團(tuán)整合提升估值：凱雷入主擱淺之后，徐工集團(tuán)一直在謀求新的整合思路，集團(tuán)高層與兵器集團(tuán)高層就徐工集團(tuán)資產(chǎn)重組、市場開拓、優(yōu)勢互補(bǔ)、股權(quán)合作、股權(quán)激勵(lì)等有過全面交流。如果兵器入主徐工成功，則將實(shí)現(xiàn)徐工的生產(chǎn)制造優(yōu)勢與兵器的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，加之股權(quán)激勵(lì)等激勵(lì)機(jī)制的完善，則徐工將會(huì)迎來大踏步飛速發(fā)展的美好明天。
催化劑與風(fēng)險(xiǎn)因素：集團(tuán)及公司層面包括海外收購在內(nèi)的的資產(chǎn)整合是公司股價(jià)的重要催化劑。鋼材等原材料價(jià)格波動(dòng)和宏觀調(diào)控影響的的不確定性，以及主要產(chǎn)品市場產(chǎn)能過剩和增發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)品市場拓展的不確定性是公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。在高鐵等基建項(xiàng)目的持續(xù)投資拉動(dòng)下，產(chǎn)品鏈高端化和產(chǎn)業(yè)鏈高端化是公司高增長的重要驅(qū)動(dòng)因素，我們預(yù)計(jì)公司未來三年凈利潤復(fù)合增長率為23.53%。
估值與投資建議：2010年4月16日以來，公司股價(jià)累計(jì)下跌27.27%，靜態(tài)市盈率水平只有17.5倍，大幅低于市場平均水平，超跌反彈隨時(shí)可能發(fā)生，加之集團(tuán)的整合預(yù)期，給予公司18倍PE 的估值水平，對(duì)應(yīng)2010年預(yù)測EPS 的合理股價(jià)為46.51元，維持公司買入投資評(píng)級(jí)。
集團(tuán)整合提升估值：凱雷入主擱淺之后，徐工集團(tuán)一直在謀求新的整合思路，集團(tuán)高層與兵器集團(tuán)高層就徐工集團(tuán)資產(chǎn)重組、市場開拓、優(yōu)勢互補(bǔ)、股權(quán)合作、股權(quán)激勵(lì)等有過全面交流。如果兵器入主徐工成功，則將實(shí)現(xiàn)徐工的生產(chǎn)制造優(yōu)勢與兵器的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，加之股權(quán)激勵(lì)等激勵(lì)機(jī)制的完善，則徐工將會(huì)迎來大踏步飛速發(fā)展的美好明天。
催化劑與風(fēng)險(xiǎn)因素：集團(tuán)及公司層面包括海外收購在內(nèi)的的資產(chǎn)整合是公司股價(jià)的重要催化劑。鋼材等原材料價(jià)格波動(dòng)和宏觀調(diào)控影響的的不確定性，以及主要產(chǎn)品市場產(chǎn)能過剩和增發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)品市場拓展的不確定性是公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。在高鐵等基建項(xiàng)目的持續(xù)投資拉動(dòng)下，產(chǎn)品鏈高端化和產(chǎn)業(yè)鏈高端化是公司高增長的重要驅(qū)動(dòng)因素，我們預(yù)計(jì)公司未來三年凈利潤復(fù)合增長率為23.53%。
估值與投資建議：2010年4月16日以來，公司股價(jià)累計(jì)下跌27.27%，靜態(tài)市盈率水平只有17.5倍，大幅低于市場平均水平，超跌反彈隨時(shí)可能發(fā)生，加之集團(tuán)的整合預(yù)期，給予公司18倍PE 的估值水平，對(duì)應(yīng)2010年預(yù)測EPS 的合理股價(jià)為46.51元，維持公司買入投資評(píng)級(jí)。
