水泥：本周（2013.12.02~2013.12.06）全國(guó)水泥價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲0.2%，浙江杭州、安徽宣城、江蘇南通、湖北鄂東和廣東梅州等不同地區(qū)價(jià)格上調(diào)20-30元/噸，無(wú)價(jià)格明顯下跌區(qū)域。水泥煤炭?jī)r(jià)格差環(huán)比升1.3元/噸。庫(kù)存：全國(guó)水泥庫(kù)容比為62.7%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，華北、西北庫(kù)存上升，華東、中南、西南庫(kù)存有所下降，其余穩(wěn)定為主。全國(guó)熟料庫(kù)存為59.5%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，華北、華東、西北有所上升，西南庫(kù)存下降。停窯：浙江余杭、湖州等地將限產(chǎn)15天，安徽合肥、巢湖等地將因節(jié)能減排繼續(xù)限產(chǎn)30%，南京地區(qū)因治理空氣污染也有限產(chǎn)計(jì)劃，河北石家莊大部分熟料線和粉磨站仍處于停產(chǎn)狀態(tài)。
投資策略：1、關(guān)于水泥，華東、華中價(jià)格淡季再走高超出預(yù)期，關(guān)注霧霾治理產(chǎn)生的影響。本周杭州、宣城、南通、鄂東等地價(jià)格再次上漲超出預(yù)期，正如我們?cè)诒局馨l(fā)布的策略報(bào)告中提到的，供需邊際改善的大背景下，今年下半年以來(lái)供給的收縮為價(jià)格上漲提供了更多推動(dòng)力。近期華東地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重霧霾天氣，關(guān)注霧霾治理是否會(huì)對(duì)水泥產(chǎn)能關(guān)停等產(chǎn)生進(jìn)一步影響。展望明年，我們預(yù)計(jì)華東地區(qū)需求增速在5%以上，但供給僅有1%的增長(zhǎng)，供需邊際將進(jìn)一步大幅好轉(zhuǎn)，中南、西南、西北等地供需邊際也將好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為水泥行業(yè)已經(jīng)從2012Q4開(kāi)始進(jìn)入了新一輪上升周期，明年水泥行業(yè)的景氣度會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，目前時(shí)點(diǎn)水泥企業(yè)可以繼續(xù)超配，推薦龍頭海螺水泥和冀東水泥，以及華新水泥。2、新型建材中，我們的成長(zhǎng)組合為“東南西北星”：繼續(xù)推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、南玻A等。
投資策略：1、關(guān)于水泥，華東、華中價(jià)格淡季再走高超出預(yù)期，關(guān)注霧霾治理產(chǎn)生的影響。本周杭州、宣城、南通、鄂東等地價(jià)格再次上漲超出預(yù)期，正如我們?cè)诒局馨l(fā)布的策略報(bào)告中提到的，供需邊際改善的大背景下，今年下半年以來(lái)供給的收縮為價(jià)格上漲提供了更多推動(dòng)力。近期華東地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重霧霾天氣，關(guān)注霧霾治理是否會(huì)對(duì)水泥產(chǎn)能關(guān)停等產(chǎn)生進(jìn)一步影響。展望明年，我們預(yù)計(jì)華東地區(qū)需求增速在5%以上，但供給僅有1%的增長(zhǎng)，供需邊際將進(jìn)一步大幅好轉(zhuǎn)，中南、西南、西北等地供需邊際也將好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為水泥行業(yè)已經(jīng)從2012Q4開(kāi)始進(jìn)入了新一輪上升周期，明年水泥行業(yè)的景氣度會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，目前時(shí)點(diǎn)水泥企業(yè)可以繼續(xù)超配，推薦龍頭海螺水泥和冀東水泥，以及華新水泥。2、新型建材中，我們的成長(zhǎng)組合為“東南西北星”：繼續(xù)推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、南玻A等。
