1月30日，三一重工集團(tuán)宣布已與世界混凝土巨頭德國(guó)普茨邁斯特公司達(dá)成協(xié)議，將在通過(guò)有關(guān)審核后正式完成合并。而此前的1月11日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先發(fā)動(dòng)機(jī)制造企業(yè)濰柴集團(tuán)收購(gòu)歐洲最大游艇企業(yè)意大利法拉帝公司。新年伊始，國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)相并購(gòu)海外巨頭的消息頻傳，海外并購(gòu)這一多年來(lái)讓中國(guó)企業(yè)又愛(ài)又恨的字眼再次吸引了全世界關(guān)注的目光。
“海外并購(gòu)，中國(guó)還處于學(xué)習(xí)階段”——就在兩年多前，外國(guó)媒體還曾以這樣的標(biāo)題為中國(guó)眾多失敗的海外并購(gòu)案例下定論。如今，大規(guī)模海外并購(gòu)究竟是喜是憂？與過(guò)去相比發(fā)生了哪些新改變？又將給中國(guó)企業(yè)“走出去”留下多大想象空間？
時(shí)不我待，化沖動(dòng)為行動(dòng)
“當(dāng)前中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出許多新變化、新景象，一是‘走出去’的步伐明顯加快。2011年，我國(guó)對(duì)外投資總額占到全球第五位；二是投資方向上，從過(guò)去單純購(gòu)買能源、資源轉(zhuǎn)向越來(lái)越多全球企業(yè)間的跨國(guó)并購(gòu)；在對(duì)外投資國(guó)上也轉(zhuǎn)向了不以資源為主要出口品的歐洲諸國(guó)；同時(shí)投資意向更加看重企業(yè)的技術(shù)、品牌、營(yíng)銷渠道等行業(yè)領(lǐng)先指標(biāo)?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)馮飛指出，事實(shí)上，中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)在2008年國(guó)際金融危機(jī)之前已經(jīng)初現(xiàn)苗頭，而金融危機(jī)的車輪加快了它們“走出去”的步伐。
2011年以來(lái)不斷向縱深蔓延的歐債危機(jī)是此次中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)頻率加快的重要催化劑。持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)狀況將許多歐洲本土企業(yè)，其中不乏一些擁有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和悠久品牌歷史的優(yōu)秀企業(yè)拖入經(jīng)營(yíng)困境，不得不借助外力支援。據(jù)了解，此次濰柴收購(gòu)的法拉帝集團(tuán)就是全球最大的豪華游艇制造商，其旗下品牌在世界十大頂級(jí)游艇品牌中占有4個(gè)，但國(guó)際金融危機(jī)讓全球游艇業(yè)都陷入了債務(wù)的深淵。
最壞的時(shí)刻卻常常孕育著好時(shí)機(jī)。“歐債危機(jī)讓國(guó)際市場(chǎng)流動(dòng)性資金捉襟見(jiàn)肘，對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，無(wú)疑提供了多重選擇的可能。不少海外資產(chǎn)處于低估值階段，從投資角度來(lái)看，這也是難得的并購(gòu)好時(shí)期?！瘪T飛判斷。
商務(wù)部提供的數(shù)據(jù)印證了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)正在提速：2011年我國(guó)以并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的直接投資222億美元，占我國(guó)同期對(duì)外投資總額的37%。海外并購(gòu)宗數(shù)和交易金額均創(chuàng)下了歷史新高。
國(guó)內(nèi)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)清科研究中心日前發(fā)布的報(bào)告也預(yù)測(cè)，2012年中國(guó)企業(yè)海外“抄底”的沖動(dòng)將再次被激活，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)井噴將持續(xù)，各項(xiàng)并購(gòu)指標(biāo)有望再次刷新紀(jì)錄。
條件成熟，重在優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)
對(duì)長(zhǎng)期飽受技術(shù)創(chuàng)新之難、品牌樹(shù)立之艱的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)機(jī)遇或許來(lái)得正合時(shí)宜。
新一輪的經(jīng)濟(jì)全球化表現(xiàn)出典型的跨國(guó)公司主導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)鏈呈縱向水平分布、在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置的特點(diǎn)。很多跨國(guó)企業(yè)通過(guò)在世界范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源，組織研發(fā)、制造和銷售；在全世界范圍內(nèi)傳播利用創(chuàng)新成果，最終成為世界一流企業(yè)。相比之下，過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，由于我國(guó)企業(yè)實(shí)力有限，全球資源分配利益被發(fā)達(dá)國(guó)家所獨(dú)享。如今雖然每年國(guó)內(nèi)都有若干企業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)，但實(shí)際上是大而不強(qiáng)，國(guó)際化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也主要依托國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
“許多歐洲老牌企業(yè)在技術(shù)、人才、渠道、管理、經(jīng)驗(yàn)、品牌認(rèn)知度等方面的優(yōu)勢(shì)恰恰是國(guó)內(nèi)企業(yè)最欠缺、最孜孜以求的；通過(guò)成功的海外并購(gòu)會(huì)真正達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、揚(yáng)長(zhǎng)避短的效果。”在馮飛看來(lái)，海外并購(gòu)無(wú)疑是個(gè)“一加一大于二”的互贏之舉。
馮飛分析，在海外并購(gòu)的征途上，今天的國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)不可同日而語(yǔ)，他們的優(yōu)勢(shì)是顯而易見(jiàn)的?！耙皇嵌嗄臧l(fā)展積累的財(cái)富，即資金優(yōu)勢(shì)；二是國(guó)家政策上的扶持為并購(gòu)市場(chǎng)注入了動(dòng)力；三是產(chǎn)業(yè)分工優(yōu)勢(shì)。與國(guó)外企業(yè)相比，國(guó)內(nèi)制造業(yè)擁有更低的成本、更高的生產(chǎn)效率以及產(chǎn)業(yè)化改革形成的加工組裝能力、相對(duì)完善的產(chǎn)業(yè)配套體系和健全的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！?
全球范圍的并購(gòu)熱潮正滾滾而來(lái)。1月30日，來(lái)自《印度時(shí)報(bào)》的消息指出，印度政府一改往日限制企業(yè)尋求海外并購(gòu)的保守態(tài)度，開(kāi)始準(zhǔn)備醞釀出臺(tái)方案，旨在支持該國(guó)的小型企業(yè)實(shí)施海外并購(gòu)。馮飛認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)一些行業(yè)龍頭吸收合并海外優(yōu)勢(shì)企業(yè)的條件已經(jīng)成熟，必須以時(shí)不我待、當(dāng)仁不讓的氣魄主動(dòng)參與到全球化的資源配置中去，從而站到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)口前沿。
立足現(xiàn)實(shí)，以智慧贏未來(lái)
應(yīng)該看到，海外并購(gòu)是一道世界性難題。全球大多數(shù)并購(gòu)交易或因談判無(wú)果，或因業(yè)務(wù)整合不利而以失敗告終。
國(guó)資委主任王勇就多次提醒中央企業(yè)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，必須立足企業(yè)發(fā)展實(shí)際，做到“準(zhǔn)確定位、發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、量力而行”，防止“為了國(guó)際化而國(guó)際化”，防止嘩眾取寵搞“洋躍進(jìn)”。馮飛也表示，“切不可一味貪圖價(jià)格便宜或圖一時(shí)之名而盲目開(kāi)疆?dāng)U土?！?
“同時(shí)要對(duì)那些‘走出去’的企業(yè)多一些諒解和寬容，要允許他們失敗，允許他們?cè)囧e(cuò)，通過(guò)大浪淘沙把好的企業(yè)留下來(lái)?！瘪T飛認(rèn)為，通過(guò)此次海外并購(gòu)潮“不排除國(guó)內(nèi)未來(lái)有一流跨國(guó)企業(yè)黑馬殺出來(lái)”。
交易成功僅僅是個(gè)開(kāi)始，留給并購(gòu)雙方的還有漫長(zhǎng)的磨合過(guò)程。
隨著近幾年國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”閱歷和經(jīng)驗(yàn)的增加，早前來(lái)自法律、溝通等方面的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)能很好地抵御，而發(fā)達(dá)市場(chǎng)穩(wěn)定的政局和完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系也為國(guó)內(nèi)企業(yè)解除了一些后顧之憂。相比之下，并購(gòu)之后企業(yè)文化的整合才是他們面臨的最大的挑戰(zhàn)，文化的整合涉及國(guó)家文化的差異、人的行為規(guī)則甚至價(jià)值觀的改變，如何處理好這些無(wú)形的沖突是并購(gòu)成功的關(guān)鍵。
馮飛認(rèn)為，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，跨國(guó)并購(gòu)最關(guān)鍵的就是要把被收購(gòu)企業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定下來(lái)。“產(chǎn)業(yè)技術(shù)的追趕不是聘幾個(gè)人就能實(shí)現(xiàn)的，知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)積累在技術(shù)人員的頭腦中，是最可寶貴的財(cái)富，因此要以最大的誠(chéng)意和智慧把原有企業(yè)的技術(shù)力量穩(wěn)定下來(lái)，才能真正實(shí)現(xiàn)為我所用?！?/FONT>
“海外并購(gòu)，中國(guó)還處于學(xué)習(xí)階段”——就在兩年多前，外國(guó)媒體還曾以這樣的標(biāo)題為中國(guó)眾多失敗的海外并購(gòu)案例下定論。如今，大規(guī)模海外并購(gòu)究竟是喜是憂？與過(guò)去相比發(fā)生了哪些新改變？又將給中國(guó)企業(yè)“走出去”留下多大想象空間？
時(shí)不我待，化沖動(dòng)為行動(dòng)
“當(dāng)前中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出許多新變化、新景象，一是‘走出去’的步伐明顯加快。2011年，我國(guó)對(duì)外投資總額占到全球第五位；二是投資方向上，從過(guò)去單純購(gòu)買能源、資源轉(zhuǎn)向越來(lái)越多全球企業(yè)間的跨國(guó)并購(gòu)；在對(duì)外投資國(guó)上也轉(zhuǎn)向了不以資源為主要出口品的歐洲諸國(guó)；同時(shí)投資意向更加看重企業(yè)的技術(shù)、品牌、營(yíng)銷渠道等行業(yè)領(lǐng)先指標(biāo)?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)馮飛指出，事實(shí)上，中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)在2008年國(guó)際金融危機(jī)之前已經(jīng)初現(xiàn)苗頭，而金融危機(jī)的車輪加快了它們“走出去”的步伐。
2011年以來(lái)不斷向縱深蔓延的歐債危機(jī)是此次中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)頻率加快的重要催化劑。持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)狀況將許多歐洲本土企業(yè)，其中不乏一些擁有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和悠久品牌歷史的優(yōu)秀企業(yè)拖入經(jīng)營(yíng)困境，不得不借助外力支援。據(jù)了解，此次濰柴收購(gòu)的法拉帝集團(tuán)就是全球最大的豪華游艇制造商，其旗下品牌在世界十大頂級(jí)游艇品牌中占有4個(gè)，但國(guó)際金融危機(jī)讓全球游艇業(yè)都陷入了債務(wù)的深淵。
最壞的時(shí)刻卻常常孕育著好時(shí)機(jī)。“歐債危機(jī)讓國(guó)際市場(chǎng)流動(dòng)性資金捉襟見(jiàn)肘，對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，無(wú)疑提供了多重選擇的可能。不少海外資產(chǎn)處于低估值階段，從投資角度來(lái)看，這也是難得的并購(gòu)好時(shí)期?！瘪T飛判斷。
商務(wù)部提供的數(shù)據(jù)印證了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)正在提速：2011年我國(guó)以并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的直接投資222億美元，占我國(guó)同期對(duì)外投資總額的37%。海外并購(gòu)宗數(shù)和交易金額均創(chuàng)下了歷史新高。
國(guó)內(nèi)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)清科研究中心日前發(fā)布的報(bào)告也預(yù)測(cè)，2012年中國(guó)企業(yè)海外“抄底”的沖動(dòng)將再次被激活，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)井噴將持續(xù)，各項(xiàng)并購(gòu)指標(biāo)有望再次刷新紀(jì)錄。
條件成熟，重在優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)
對(duì)長(zhǎng)期飽受技術(shù)創(chuàng)新之難、品牌樹(shù)立之艱的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)機(jī)遇或許來(lái)得正合時(shí)宜。
新一輪的經(jīng)濟(jì)全球化表現(xiàn)出典型的跨國(guó)公司主導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)鏈呈縱向水平分布、在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置的特點(diǎn)。很多跨國(guó)企業(yè)通過(guò)在世界范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源，組織研發(fā)、制造和銷售；在全世界范圍內(nèi)傳播利用創(chuàng)新成果，最終成為世界一流企業(yè)。相比之下，過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，由于我國(guó)企業(yè)實(shí)力有限，全球資源分配利益被發(fā)達(dá)國(guó)家所獨(dú)享。如今雖然每年國(guó)內(nèi)都有若干企業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)，但實(shí)際上是大而不強(qiáng)，國(guó)際化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也主要依托國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
“許多歐洲老牌企業(yè)在技術(shù)、人才、渠道、管理、經(jīng)驗(yàn)、品牌認(rèn)知度等方面的優(yōu)勢(shì)恰恰是國(guó)內(nèi)企業(yè)最欠缺、最孜孜以求的；通過(guò)成功的海外并購(gòu)會(huì)真正達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、揚(yáng)長(zhǎng)避短的效果。”在馮飛看來(lái)，海外并購(gòu)無(wú)疑是個(gè)“一加一大于二”的互贏之舉。
馮飛分析，在海外并購(gòu)的征途上，今天的國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)不可同日而語(yǔ)，他們的優(yōu)勢(shì)是顯而易見(jiàn)的?！耙皇嵌嗄臧l(fā)展積累的財(cái)富，即資金優(yōu)勢(shì)；二是國(guó)家政策上的扶持為并購(gòu)市場(chǎng)注入了動(dòng)力；三是產(chǎn)業(yè)分工優(yōu)勢(shì)。與國(guó)外企業(yè)相比，國(guó)內(nèi)制造業(yè)擁有更低的成本、更高的生產(chǎn)效率以及產(chǎn)業(yè)化改革形成的加工組裝能力、相對(duì)完善的產(chǎn)業(yè)配套體系和健全的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！?
全球范圍的并購(gòu)熱潮正滾滾而來(lái)。1月30日，來(lái)自《印度時(shí)報(bào)》的消息指出，印度政府一改往日限制企業(yè)尋求海外并購(gòu)的保守態(tài)度，開(kāi)始準(zhǔn)備醞釀出臺(tái)方案，旨在支持該國(guó)的小型企業(yè)實(shí)施海外并購(gòu)。馮飛認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)一些行業(yè)龍頭吸收合并海外優(yōu)勢(shì)企業(yè)的條件已經(jīng)成熟，必須以時(shí)不我待、當(dāng)仁不讓的氣魄主動(dòng)參與到全球化的資源配置中去，從而站到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)口前沿。
立足現(xiàn)實(shí)，以智慧贏未來(lái)
應(yīng)該看到，海外并購(gòu)是一道世界性難題。全球大多數(shù)并購(gòu)交易或因談判無(wú)果，或因業(yè)務(wù)整合不利而以失敗告終。
國(guó)資委主任王勇就多次提醒中央企業(yè)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，必須立足企業(yè)發(fā)展實(shí)際，做到“準(zhǔn)確定位、發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、量力而行”，防止“為了國(guó)際化而國(guó)際化”，防止嘩眾取寵搞“洋躍進(jìn)”。馮飛也表示，“切不可一味貪圖價(jià)格便宜或圖一時(shí)之名而盲目開(kāi)疆?dāng)U土?！?
“同時(shí)要對(duì)那些‘走出去’的企業(yè)多一些諒解和寬容，要允許他們失敗，允許他們?cè)囧e(cuò)，通過(guò)大浪淘沙把好的企業(yè)留下來(lái)?！瘪T飛認(rèn)為，通過(guò)此次海外并購(gòu)潮“不排除國(guó)內(nèi)未來(lái)有一流跨國(guó)企業(yè)黑馬殺出來(lái)”。
交易成功僅僅是個(gè)開(kāi)始，留給并購(gòu)雙方的還有漫長(zhǎng)的磨合過(guò)程。
隨著近幾年國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”閱歷和經(jīng)驗(yàn)的增加，早前來(lái)自法律、溝通等方面的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)能很好地抵御，而發(fā)達(dá)市場(chǎng)穩(wěn)定的政局和完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系也為國(guó)內(nèi)企業(yè)解除了一些后顧之憂。相比之下，并購(gòu)之后企業(yè)文化的整合才是他們面臨的最大的挑戰(zhàn)，文化的整合涉及國(guó)家文化的差異、人的行為規(guī)則甚至價(jià)值觀的改變，如何處理好這些無(wú)形的沖突是并購(gòu)成功的關(guān)鍵。
馮飛認(rèn)為，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，跨國(guó)并購(gòu)最關(guān)鍵的就是要把被收購(gòu)企業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定下來(lái)。“產(chǎn)業(yè)技術(shù)的追趕不是聘幾個(gè)人就能實(shí)現(xiàn)的，知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)積累在技術(shù)人員的頭腦中，是最可寶貴的財(cái)富，因此要以最大的誠(chéng)意和智慧把原有企業(yè)的技術(shù)力量穩(wěn)定下來(lái)，才能真正實(shí)現(xiàn)為我所用?！?/FONT>
