預(yù)計(jì)3-4月工程機(jī)械銷量繼續(xù)同比明顯下滑：1、2月合計(jì)銷量相對低迷：挖機(jī)銷量11058臺(tái)YOY-46%，裝載機(jī)銷量16874臺(tái)YOY-32%，推土機(jī)銷量747臺(tái)YOY-48%。同時(shí)國內(nèi)重點(diǎn)廠商1、2及3月上半月的挖機(jī)開機(jī)率分別為37%、18%、46%，3月同比下滑明顯收窄但仍偏負(fù)面。3月銷售情況東部較淡，西部尚好，市場待觀察。根據(jù)歷史環(huán)比數(shù)據(jù)測算，3、4月挖機(jī)銷量估計(jì)為1.5萬、1.2萬臺(tái)，3月同比下滑30%左右。若開機(jī)率能提升至50%以上，保有機(jī)器使用率相對較高，才可望出現(xiàn)新增需求。
我們認(rèn)為工程機(jī)械板塊經(jīng)歷前期預(yù)期旺季和"國五條"的調(diào)整后，估值雖然偏低但不失其合理性，開機(jī)率和銷量回暖前若股價(jià)變化應(yīng)僅為市場預(yù)期波動(dòng)。
海上石油鉆采景氣度將再創(chuàng)新高：13年中海油海上工程量將再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)達(dá)到880億元，比12年的410億元左右再度翻倍，14年海上工程量估計(jì)也將有50%以上的增長。我們?nèi)蚴豌@采設(shè)備數(shù)據(jù)庫也觀測到海上自升式鉆井平臺(tái)的利用率（達(dá)84%）和日費(fèi)率（300’+WD自升式平臺(tái)達(dá)158000美元）近期均創(chuàng)出新高。建議關(guān)注海上油氣鉆采設(shè)備和建設(shè)類公司海油工程（屬建筑工程行業(yè)公司）等。
鐵路運(yùn)輸及設(shè)備：大交通部表示鐵路總公司具有調(diào)節(jié)鐵路運(yùn)輸價(jià)格的權(quán)力，彰顯了我國鐵路市場化的運(yùn)營機(jī)制改革正在推進(jìn)中，并將會(huì)觸及價(jià)格這一敏感領(lǐng)域。若市場化進(jìn)程較快，將有利于鐵路運(yùn)輸車輛設(shè)備需求。
我們認(rèn)為工程機(jī)械板塊經(jīng)歷前期預(yù)期旺季和"國五條"的調(diào)整后，估值雖然偏低但不失其合理性，開機(jī)率和銷量回暖前若股價(jià)變化應(yīng)僅為市場預(yù)期波動(dòng)。
海上石油鉆采景氣度將再創(chuàng)新高：13年中海油海上工程量將再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)達(dá)到880億元，比12年的410億元左右再度翻倍，14年海上工程量估計(jì)也將有50%以上的增長。我們?nèi)蚴豌@采設(shè)備數(shù)據(jù)庫也觀測到海上自升式鉆井平臺(tái)的利用率（達(dá)84%）和日費(fèi)率（300’+WD自升式平臺(tái)達(dá)158000美元）近期均創(chuàng)出新高。建議關(guān)注海上油氣鉆采設(shè)備和建設(shè)類公司海油工程（屬建筑工程行業(yè)公司）等。
鐵路運(yùn)輸及設(shè)備：大交通部表示鐵路總公司具有調(diào)節(jié)鐵路運(yùn)輸價(jià)格的權(quán)力，彰顯了我國鐵路市場化的運(yùn)營機(jī)制改革正在推進(jìn)中，并將會(huì)觸及價(jià)格這一敏感領(lǐng)域。若市場化進(jìn)程較快，將有利于鐵路運(yùn)輸車輛設(shè)備需求。
