根據(jù)英策咨詢近期發(fā)布的2012年滬深300上市公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，今年滬深300中15大機(jī)械行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)合計(jì)，將分別下降2.61%和8.05%，與同組上市公司2011年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率27.13%和30.58%相比，雙雙出現(xiàn)從去年的高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)負(fù)的情形，如下圖所示：
今年以來(lái)，機(jī)械行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況與去年同期呈現(xiàn)巨大反差，出現(xiàn)我國(guó)機(jī)械行業(yè)多年不遇的困難局面，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量在去年同期較高基數(shù)情況下出現(xiàn)大幅下降。隨著下半年進(jìn)入傳統(tǒng)施工旺季，工程機(jī)械市場(chǎng)有望出現(xiàn)一定的環(huán)比回升。盡管下游工程項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，但項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源緊張，開(kāi)工情況能否在四季度明顯好轉(zhuǎn)仍有待觀察。此外，機(jī)械制造商普遍應(yīng)收賬款高企，現(xiàn)金流緊張且產(chǎn)能利用率處于低位。
由于我國(guó)制造業(yè)市場(chǎng)景氣趨勢(shì)仍不明朗，且利潤(rùn)率下降導(dǎo)致制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行加工設(shè)備升級(jí)換代及投資擴(kuò)張的意愿較低，未來(lái)2-3個(gè)季度內(nèi)，我國(guó)機(jī)床市場(chǎng)需求景氣回升、機(jī)床產(chǎn)品數(shù)控化率及機(jī)床制造業(yè)盈利能力出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的可能性仍較小。由于受到廠商需維持一定水平產(chǎn)能利用率及客戶延遲提貨等方面影響，機(jī)床廠商尚未有效消耗產(chǎn)成品庫(kù)存。
今年，造船業(yè)依然低迷。首先，造船行業(yè)下游航運(yùn)市場(chǎng)景氣度依然十分低迷，波羅的海干散貨指數(shù)和原油運(yùn)價(jià)指數(shù)都在歷史低位徘徊，沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)跡象。集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI雖較2011年有所反彈，但其驅(qū)動(dòng)力是船東增加閑置運(yùn)力及限制供給產(chǎn)生，可持續(xù)性不強(qiáng)。整體而言，船東資金緊張，沒(méi)有大量下單訂船的動(dòng)力，而造船市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)四季度情況比前三季度更差。
9月份，國(guó)家發(fā)改委密集披露了25個(gè)城市軌道交通和城際鐵路項(xiàng)目的核準(zhǔn)信息，反應(yīng)出政府希望通過(guò)基建投資保證經(jīng)濟(jì)一定增速的考慮；另外，年內(nèi)鐵道部四次對(duì)外宣布提高全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額（截至10月10日，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額已提高至6300億，比年初增加26%），并通過(guò)加強(qiáng)考核等方式確保建設(shè)步伐，力保投資計(jì)劃完成。9月，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資727億元，同比增加93%，環(huán)比增加59%，投資速度已明顯加快。由此可見(jiàn)，四季度鐵路固定資產(chǎn)投資有望超預(yù)期完成，整車配件招標(biāo)有望回暖。
對(duì)于通用零部件各子行業(yè)，三季度需求端已在底部企穩(wěn)，銷售產(chǎn)值與工業(yè)增加值同比增速都維持在底部區(qū)域波動(dòng)，但尚無(wú)明顯回升跡象。供給端去庫(kù)存繼續(xù)，庫(kù)存增速自3月份以來(lái)連續(xù)下降。成本端鋼材和銅、鋁等有色金屬在3季度有較大幅度下降，但9月份下旬以來(lái)，隨著鐵路等政府投資預(yù)期升溫，原材料價(jià)格出現(xiàn)較快回升。銷售回款方面，三季度應(yīng)收賬款同比增速又有所反彈。對(duì)于四季度，國(guó)家宏觀政策調(diào)整與投資托底等因素影響，市場(chǎng)需求繼續(xù)在底部波動(dòng)或小幅復(fù)蘇概率較大。
