“市場需求確實有反彈，不過力度不大，更多的是季節(jié)性原因?！敝新?lián)重科（000157.SZ）董秘申柯語氣中透著些許無奈。
2012年二季度，隨著保增長的政策基調(diào)漸起，一度被市場冷落的工程機械看多聲漸起。雖然這幾日受大盤影響股價有所回落，但三一重工（600031.SH）、中聯(lián)重科、徐工機械（000425.SZ）等股價自4月起已有一波反彈，在5月底三一重工(微博)等股價甚至創(chuàng)出年內(nèi)新高。
這是曇花一現(xiàn)的政策短暫刺激，還是行業(yè)基本面已逐步向好？記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營層面，盡管行業(yè)回暖苗頭已現(xiàn)，但力度依然難如資本市場預(yù)期。
其中，混凝土機械、起重機械等主導產(chǎn)品，4月以來銷量同比增幅較大；挖機下滑速度有所放緩；但裝載機、壓路機等非主導產(chǎn)品銷量繼續(xù)下滑。
“此次政策信號是穩(wěn)增長而非刺激經(jīng)濟快速復(fù)蘇，與4萬億不可同日而語，對工程機械更多是短期利好?！便y河證券研究員邱世梁話鋒一轉(zhuǎn)，“不過這可以促使工程機械企業(yè)加速調(diào)整戰(zhàn)略，完成產(chǎn)業(yè)升級和海外布局?！?
短期回暖？
“數(shù)據(jù)慘不忍睹，行業(yè)寒意森森?！痹诟爬ń衲?-3月工程機械行業(yè)發(fā)展狀況時，湖南一家上市公司高管用了這樣的詞語形容。
行業(yè)統(tǒng)計顯示，2012年一季度，工程機械行業(yè)銷售收入1300億元左右，同比下降近6%，環(huán)比降幅達11%；行業(yè)利潤總額近130億元，同比下跌31億元，環(huán)比下跌12億元。
“去年四季度反彈較快，但并非得益于供需關(guān)系改善，而緣于廠家采取了激烈銷售手段，因此進入今年一季度，行業(yè)開始快速下跌?！狈秸C券研究員李儉儉分析。
就在市場預(yù)期普遍悲觀，下滑之勢卻在二季度開始放緩。
申柯透露，中聯(lián)重科混凝土機械4-5月銷量同比增幅超40%，建筑起重機同比增幅超20%；三一重工總裁助理何發(fā)良稱，4-5月，公司混凝土機械銷量同比增幅約為25%，挖機銷量同比微增5%。
行業(yè)閃現(xiàn)回暖苗頭，源于近期政策利好頻繁。5月以來，國家釋放加大基建投資的信號，高鐵、水利、保障房成為政策扶持重點，與之關(guān)系密切的工程機械也率先受益。
不過，在申柯看來，政策利好往往有兩三個月的滯后期，實際效果可能要到今年8月以后才能呈現(xiàn)，“二季度的回暖是季節(jié)性回暖，它本來就是傳統(tǒng)旺季”。
“政策更多的是鼓舞信心?！焙伟l(fā)良亦認為，目前經(jīng)濟形勢并無根本性好轉(zhuǎn)，對工程機械拉動最大的房地產(chǎn)調(diào)控仍未放松，因此政策利好給工程機械行業(yè)帶來的更多是短期效果。
行業(yè)分化加劇
工程機械復(fù)蘇曙光初現(xiàn)，帶動行業(yè)重新洗牌，加之政策影響的發(fā)酵，“強者恒強、弱者更弱”的行業(yè)分化格局亦在加速醞釀。
記者獲悉，三一重工二季度預(yù)計營收同比增幅可望超20%，對此，何發(fā)良解釋，是由于公司2011年二季度銷量同比下滑幅度較大，營收基數(shù)較小，導致今年二季度同比增長。
其中混凝土機械為龍頭公司增長做出了重要貢獻。中聯(lián)重科高管向記者透露，2012年1-6月，混凝土機械同比增幅將超過40%；而三一重工混凝土機械1-5月也有望錄得超過30%的同比增幅。
“龍頭公司多以混凝土機械、起重機械等為主導，中西部投資及三四線城市建設(shè)的替代需求，是龍頭公司持續(xù)發(fā)力的增量空間所在。”邱世梁分析。
而龍頭公司之外的公司則是另一番景象。
以山河智能（002097.SZ）為例，由于其產(chǎn)品主要集中在技術(shù)含量不高、毛利率較低的小型挖機領(lǐng)域，因此業(yè)績較行業(yè)龍頭不可同日而語。
財報顯示，2012年1-3月，山河智能營收5.85億元，凈利潤1421萬元，同比分別暴跌30.15%、78.9%。而且這種大幅下滑可能在二季度延續(xù)。
而主營推土機、攤鋪機等非主導產(chǎn)品的山推股份（000680.SZ）、*ST建機（600984.SH），今年一季度分別實現(xiàn)凈利潤5015萬元、-1599萬元，同比分別下跌84%、33.8%。
行業(yè)分化還體現(xiàn)在子產(chǎn)品銷量的冷暖不均上。前述混凝土機械、汽車起重機等，因與保障住房、鐵路、水利投資關(guān)聯(lián)度較高，銷量增速較大。
“特別是50米以上的長臂架混凝土泵車，目前在三四線城市銷量增幅較大，主要是很多施工企業(yè)看到了未來的市場空間。”申柯透露。
而推土機、叉車、平地機等非主導產(chǎn)品，受市場需求萎縮影響，1-5月銷量普遍大幅下滑。如山推股份，2012年一季度推土機銷售1700余臺，同比下滑49.12%。
國際化“加速跑”
等待國內(nèi)市場復(fù)蘇的同時，A股工程機械龍頭國際化擴張亦開始“加速跑”。
2010年12月，中聯(lián)重科率先完成H股上市，募資總額近150億港元。徐工機械和三一重工也在2011年8月、9月分別披露H股融資計劃，其中徐工機械擬發(fā)行5.93億股H股，募資約為15億-20億美元。三一重工擬發(fā)行不超過15.41億股H股，預(yù)計募集資金超200億港元。
相應(yīng)的海外并購也在不斷發(fā)生。中聯(lián)重科2008年6月收購國際混凝土機械巨頭CIFA，時至今日，收購協(xié)同效應(yīng)已初步凸顯；2011年1月，三一重工子公司三一德國出資3.24億歐元，收購混凝土機械龍頭普茨邁斯特90%股權(quán)；而徐工機械也正洽談并購歐洲老牌混凝土龍頭施魏因公司。
“收購不僅是資產(chǎn)體量的擴大，更重要的是，國內(nèi)龍頭可以將資金、人力、市場優(yōu)勢與跨國龍頭的高端技術(shù)、全球營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢互補，加速搶占國際市場份額?！鼻袷懒悍治觥?
而與此同時，各大公司也擲重金至海外市場。中聯(lián)重科H股融資有28%（38.23億港元）用于在海外開展業(yè)務(wù)，另外還有約10%（13.67億港元）用于補充海外業(yè)務(wù)營運資金。而三一重工總裁向文波表示，計劃在2012年斥資64.43億元拓展海外市場及擴大產(chǎn)能。
2012年二季度，隨著保增長的政策基調(diào)漸起，一度被市場冷落的工程機械看多聲漸起。雖然這幾日受大盤影響股價有所回落，但三一重工（600031.SH）、中聯(lián)重科、徐工機械（000425.SZ）等股價自4月起已有一波反彈，在5月底三一重工(微博)等股價甚至創(chuàng)出年內(nèi)新高。
這是曇花一現(xiàn)的政策短暫刺激，還是行業(yè)基本面已逐步向好？記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營層面，盡管行業(yè)回暖苗頭已現(xiàn)，但力度依然難如資本市場預(yù)期。
其中，混凝土機械、起重機械等主導產(chǎn)品，4月以來銷量同比增幅較大；挖機下滑速度有所放緩；但裝載機、壓路機等非主導產(chǎn)品銷量繼續(xù)下滑。
“此次政策信號是穩(wěn)增長而非刺激經(jīng)濟快速復(fù)蘇，與4萬億不可同日而語，對工程機械更多是短期利好?！便y河證券研究員邱世梁話鋒一轉(zhuǎn)，“不過這可以促使工程機械企業(yè)加速調(diào)整戰(zhàn)略，完成產(chǎn)業(yè)升級和海外布局?！?
短期回暖？
“數(shù)據(jù)慘不忍睹，行業(yè)寒意森森?！痹诟爬ń衲?-3月工程機械行業(yè)發(fā)展狀況時，湖南一家上市公司高管用了這樣的詞語形容。
行業(yè)統(tǒng)計顯示，2012年一季度，工程機械行業(yè)銷售收入1300億元左右，同比下降近6%，環(huán)比降幅達11%；行業(yè)利潤總額近130億元，同比下跌31億元，環(huán)比下跌12億元。
“去年四季度反彈較快，但并非得益于供需關(guān)系改善，而緣于廠家采取了激烈銷售手段，因此進入今年一季度，行業(yè)開始快速下跌?！狈秸C券研究員李儉儉分析。
就在市場預(yù)期普遍悲觀，下滑之勢卻在二季度開始放緩。
申柯透露，中聯(lián)重科混凝土機械4-5月銷量同比增幅超40%，建筑起重機同比增幅超20%；三一重工總裁助理何發(fā)良稱，4-5月，公司混凝土機械銷量同比增幅約為25%，挖機銷量同比微增5%。
行業(yè)閃現(xiàn)回暖苗頭，源于近期政策利好頻繁。5月以來，國家釋放加大基建投資的信號，高鐵、水利、保障房成為政策扶持重點，與之關(guān)系密切的工程機械也率先受益。
不過，在申柯看來，政策利好往往有兩三個月的滯后期，實際效果可能要到今年8月以后才能呈現(xiàn)，“二季度的回暖是季節(jié)性回暖，它本來就是傳統(tǒng)旺季”。
“政策更多的是鼓舞信心?！焙伟l(fā)良亦認為，目前經(jīng)濟形勢并無根本性好轉(zhuǎn)，對工程機械拉動最大的房地產(chǎn)調(diào)控仍未放松，因此政策利好給工程機械行業(yè)帶來的更多是短期效果。
行業(yè)分化加劇
工程機械復(fù)蘇曙光初現(xiàn)，帶動行業(yè)重新洗牌，加之政策影響的發(fā)酵，“強者恒強、弱者更弱”的行業(yè)分化格局亦在加速醞釀。
記者獲悉，三一重工二季度預(yù)計營收同比增幅可望超20%，對此，何發(fā)良解釋，是由于公司2011年二季度銷量同比下滑幅度較大，營收基數(shù)較小，導致今年二季度同比增長。
其中混凝土機械為龍頭公司增長做出了重要貢獻。中聯(lián)重科高管向記者透露，2012年1-6月，混凝土機械同比增幅將超過40%；而三一重工混凝土機械1-5月也有望錄得超過30%的同比增幅。
“龍頭公司多以混凝土機械、起重機械等為主導，中西部投資及三四線城市建設(shè)的替代需求，是龍頭公司持續(xù)發(fā)力的增量空間所在。”邱世梁分析。
而龍頭公司之外的公司則是另一番景象。
以山河智能（002097.SZ）為例，由于其產(chǎn)品主要集中在技術(shù)含量不高、毛利率較低的小型挖機領(lǐng)域，因此業(yè)績較行業(yè)龍頭不可同日而語。
財報顯示，2012年1-3月，山河智能營收5.85億元，凈利潤1421萬元，同比分別暴跌30.15%、78.9%。而且這種大幅下滑可能在二季度延續(xù)。
而主營推土機、攤鋪機等非主導產(chǎn)品的山推股份（000680.SZ）、*ST建機（600984.SH），今年一季度分別實現(xiàn)凈利潤5015萬元、-1599萬元，同比分別下跌84%、33.8%。
行業(yè)分化還體現(xiàn)在子產(chǎn)品銷量的冷暖不均上。前述混凝土機械、汽車起重機等，因與保障住房、鐵路、水利投資關(guān)聯(lián)度較高，銷量增速較大。
“特別是50米以上的長臂架混凝土泵車，目前在三四線城市銷量增幅較大，主要是很多施工企業(yè)看到了未來的市場空間。”申柯透露。
而推土機、叉車、平地機等非主導產(chǎn)品，受市場需求萎縮影響，1-5月銷量普遍大幅下滑。如山推股份，2012年一季度推土機銷售1700余臺，同比下滑49.12%。
國際化“加速跑”
等待國內(nèi)市場復(fù)蘇的同時，A股工程機械龍頭國際化擴張亦開始“加速跑”。
2010年12月，中聯(lián)重科率先完成H股上市，募資總額近150億港元。徐工機械和三一重工也在2011年8月、9月分別披露H股融資計劃，其中徐工機械擬發(fā)行5.93億股H股，募資約為15億-20億美元。三一重工擬發(fā)行不超過15.41億股H股，預(yù)計募集資金超200億港元。
相應(yīng)的海外并購也在不斷發(fā)生。中聯(lián)重科2008年6月收購國際混凝土機械巨頭CIFA，時至今日，收購協(xié)同效應(yīng)已初步凸顯；2011年1月，三一重工子公司三一德國出資3.24億歐元，收購混凝土機械龍頭普茨邁斯特90%股權(quán)；而徐工機械也正洽談并購歐洲老牌混凝土龍頭施魏因公司。
“收購不僅是資產(chǎn)體量的擴大，更重要的是，國內(nèi)龍頭可以將資金、人力、市場優(yōu)勢與跨國龍頭的高端技術(shù)、全球營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢互補，加速搶占國際市場份額?！鼻袷懒悍治觥?
而與此同時，各大公司也擲重金至海外市場。中聯(lián)重科H股融資有28%（38.23億港元）用于在海外開展業(yè)務(wù)，另外還有約10%（13.67億港元）用于補充海外業(yè)務(wù)營運資金。而三一重工總裁向文波表示，計劃在2012年斥資64.43億元拓展海外市場及擴大產(chǎn)能。
