華泰證券指出，受疫情沖擊影響，2020年1-2月基建投資同比下降30%，地產(chǎn)投資同比下降16%，房屋新開工、竣工面積及挖掘機開機小時數(shù)大幅下降。
由于需求啟動滯后，1-2月水泥產(chǎn)量同比下降30%，庫存升至70%以上；玻璃產(chǎn)量同比增長2.3%，但庫存升至歷史高位。隨著需求有序推進，短期降價去庫存延續(xù)，預(yù)計趕工需求將延后至Q2集中釋放，且Q1是傳統(tǒng)工程施工淡季，市場逐步消化Q1業(yè)績壓力下，推薦疫情影響需求相對較小、價格有支撐的區(qū)域水泥龍頭海螺水泥、冀東水泥、上峰水泥、祁連山，以及外加劑行業(yè)壘知集團等，中長期關(guān)注股息率較高的塔牌集團、旗濱集團。
