香港，2019年6月4日標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，近期多個(gè)中北部省份實(shí)行水泥行業(yè)錯(cuò)峰停產(chǎn)，預(yù)期將支撐水泥價(jià)格，并將擴(kuò)大安徽 海螺水泥股份有限公司（海螺水泥）及中國(guó)西部水泥有限公司（西部水泥）的財(cái)務(wù)緩沖空間。
治理污染仍是政府當(dāng)前的重要工作議題之一。為控制空氣污染，多地政府推行為期一個(gè)月的水泥行業(yè)錯(cuò)峰停產(chǎn)行動(dòng)。我們認(rèn)為，由此帶來(lái)的水泥供給減少，將支撐水泥價(jià)格在2019年下半年保持強(qiáng)勁水平。
2019年水泥需求及價(jià)格均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這主要是受政府穩(wěn)增長(zhǎng)舉措帶動(dòng)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有力增長(zhǎng)支撐。今年前四個(gè)月，全國(guó)水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.7%，全國(guó)水泥平均價(jià)格也較2018全年平均價(jià)格增長(zhǎng)4%。同時(shí)，目前全國(guó)較低的庫(kù)容比，以及有控制的生產(chǎn)還將進(jìn)一步支撐水泥價(jià)格。
我們認(rèn)為，中國(guó)水泥市場(chǎng)將在2020和2021年走弱，主要原因在于需求下行，疊加產(chǎn)能置換的新增產(chǎn)能。我們預(yù)計(jì)，水泥行業(yè)的息稅及折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）將小幅下降。但是，行業(yè)整體的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３猪g性。
