外延式擴(kuò)張和無(wú)股票投資虧損。與08年相比，09年公司將收購(gòu)集團(tuán)挖掘機(jī)資產(chǎn)，且公司承諾挖扼機(jī)資產(chǎn)09年凈利潤(rùn)不低于3.8億元，如果這塊資產(chǎn)合并報(bào)表，將為股份公司帶來(lái)處延式擴(kuò)張的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。另外，08年公司股票虧損較大，而08年8月份后公司中止了該塊業(yè)務(wù)，因此09年股票投資不會(huì)造成虧損。
維持業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
盡管前3個(gè)月公司銷(xiāo)量迅速回升且超出市場(chǎng)預(yù)期，但與我們一直來(lái)的預(yù)期基本相符。再考慮全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和國(guó)內(nèi)投資拉動(dòng)效果的不確定性，本著謹(jǐn)慎原則，我們?nèi)跃S持其08，09年和10年EPS分別為0.85元、1.36元和1.6元的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。依目前股價(jià)，PE分別為25.5倍、15.9倍和13.5倍。考慮目前市場(chǎng)估值水平和公司的超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，我們認(rèn)為其內(nèi)在價(jià)值依然低估，因此維持對(duì)其的“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
維持業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
盡管前3個(gè)月公司銷(xiāo)量迅速回升且超出市場(chǎng)預(yù)期，但與我們一直來(lái)的預(yù)期基本相符。再考慮全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和國(guó)內(nèi)投資拉動(dòng)效果的不確定性，本著謹(jǐn)慎原則，我們?nèi)跃S持其08，09年和10年EPS分別為0.85元、1.36元和1.6元的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。依目前股價(jià)，PE分別為25.5倍、15.9倍和13.5倍。考慮目前市場(chǎng)估值水平和公司的超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，我們認(rèn)為其內(nèi)在價(jià)值依然低估，因此維持對(duì)其的“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
