春節(jié)后水泥價格繼續(xù)下跌，不少人認為低預(yù)期了，其實乃正常季節(jié)性變化。
我們以春節(jié)（農(nóng)歷日期）為起點，統(tǒng)計了2009-2017年共9年的數(shù)據(jù)：從全國整體來看，2012和2015年上半年水泥價格處于單邊下跌態(tài)勢，其他年份都是春節(jié)后2-3個星期才開始啟動首次漲價，在漲價之前價格都處于回落狀態(tài)；背后邏輯，1季度是行業(yè)最淡季，主要因為天氣寒冷和春節(jié)因素，一般而言，春節(jié)前1-2個月行業(yè)逐步步入淡季，價格回落，而春節(jié)后由于工廠恢復生產(chǎn)（供給）速度較快，而工地恢復施工（需求）速度相對要慢一些，同時從廠家經(jīng)營策略來看，開年為打開市場銷量，刺激開市后下游企業(yè)采購積極性，價格一般都會有下調(diào)。所以目前水泥價格回落屬于正常淡季表現(xiàn)，從春節(jié)前行業(yè)出貨和庫存情況，供需關(guān)系正常，預(yù)計3月中下旬后價格會有上漲。
按照目前運行情況，行業(yè)內(nèi)將有眾多公司1季報具備高增長潛力，3月份值得重點關(guān)注。
風險提示：宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行風險，貨幣房地產(chǎn)等宏觀政策大幅波動風險，行業(yè)新投產(chǎn)能超預(yù)期風險，原材料成本上漲過快風險，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過快風險，公司管理經(jīng)營風險。
