“作為上游資源品，本次水泥板塊出現(xiàn)交易性機會的原因是漲價所致?！蹦迟Y管部分析人士對近日水泥股的強勢表現(xiàn)給出了自己的解釋，他認為近期水泥價格的持續(xù)上漲帶動了提前步入調(diào)整的水泥股出現(xiàn)逆勢上漲，其漲價預期將會維持到明年一季度左右。
水泥價格持續(xù)上漲
數(shù)據(jù)顯示，今年前十個月全國水泥產(chǎn)量為19.63億噸，產(chǎn)量是2011年以來第三低點，增速是第二低點，產(chǎn)量增速較去年同期下滑0.50%。10月全國水泥產(chǎn)量2.02億噸，同比去年2.25億噸和較9月份2.24億噸均下降2000多萬噸，下降幅度較大。
供給端大幅減少，而需求端又沒有出現(xiàn)多大降溫，這直接導致供需兩端發(fā)生逆轉(zhuǎn)，全國水泥均價出現(xiàn)一定幅度上升。資料顯示，截至11月27日，全國水泥均價11月漲幅已超過傳統(tǒng)金九銀十，并且創(chuàng)2013年底以來近四年新高。其中，華東地區(qū)價格持續(xù)飆升，華北、中南溫和上漲，上周全國水泥價格指數(shù)繼續(xù)環(huán)比上漲4.6%，水泥庫容比環(huán)比下降0.6個百分點至54.4%，已經(jīng)達到全年低點。
對于水泥價格未來走勢，未來6個月至12個月，水泥價格仍然強勁，主因需求具韌性及供應較緊張。基于預期明年煤炭價格同比跌6%至每噸600元人民幣，預計水泥股盈利能力將處于六年高位，整體而言每噸毛利約68元人民幣。而相關(guān)研究人士也判斷，在高價格、低庫存的起點上，預期明年水泥價格大概率會高于今年，尤其對于華東地區(qū)的表現(xiàn)，其景氣行情將會持續(xù)至明年上半年，“今年四季度到明年一季度，將是史上因環(huán)保壓力、能耗壓力等導致的最嚴限產(chǎn)季，隨著錯峰生產(chǎn)的進一步推行，水泥的供給將更加緊張，水泥價格可能會面臨大幅上漲?！?
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在18家A股水泥上市公司中，僅有福建水泥前三季度虧損，其余17家水泥均實現(xiàn)盈利。其中包括有天山股份、華新水泥、上峰水泥、寧夏建材、祁連山、冀東水泥、塔牌集團、同力水泥、獅頭股份、四川雙馬、*ST青松11家公司實現(xiàn)了翻倍增長，天山股份凈利潤同比增速甚至達到了7151.34%。
從具體公司來看：
海螺水泥最被看好的是，其前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入500.38億元，同比增長31.86%;實現(xiàn)凈利潤98.09億元，同比增長64.34%。目前公司預計2017年全年實現(xiàn)凈利潤同比增加50%至70%，據(jù)此測算，全年凈利潤為128~145億元?！昂Ｂ菟嗍侨A東區(qū)域絕對龍頭，四季度‘北方錯峰+南方限產(chǎn)+旺季拉長+庫存低位’等利好化學反應下，看好公司業(yè)績釋放確定性?！鼻笆鲅芯咳耸勘硎?。
華新水泥也是投資者持續(xù)看好的，今年以來股價實現(xiàn)了翻倍表現(xiàn)。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入143.5億元，同比增長56.6%;實現(xiàn)凈利潤10.5億元，同比增長552.79%。作為兩湖地區(qū)水泥龍頭，其還在西藏有產(chǎn)能布局，收購拉法基重點加強西南市場。目前公司云南水泥產(chǎn)能規(guī)模接近1850萬噸，僅次于湖北，成為最重要的省外市場。
塔牌集團是廣東地區(qū)水泥龍頭企業(yè)，今年三季度實現(xiàn)營業(yè)收入304191.75萬元、歸母公司凈利潤50469.28萬元，同比分別增長了24.97%、122.14%。公司預告，得益于水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進和傳統(tǒng)銷售旺季到來，公司水泥銷售形勢將繼續(xù)向好，盈利能力將進一步得到提升，預計2017年度歸母凈利潤同比增長幅度在30%~80%之間。
冀東水泥則是北方水泥企業(yè)龍頭，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入113.93億元，同比增長25.53%;實現(xiàn)凈利潤3.19億元，同比增長170.57%。對于公司而言，冀東水泥與金隅股份水泥資產(chǎn)整合，華北地區(qū)熟料產(chǎn)能集中度提升有利于改善供給端。中長期看，京津冀一體化和雄安新區(qū)建設(shè)將提供地區(qū)需求向上的動力。
三季度機構(gòu)持有水泥股情況
