工程機(jī)械行業(yè)“黃金時(shí)代”已過(guò)去，轉(zhuǎn)型迫在眉睫?！耙粠б宦贰睂?shí)施，對(duì)于機(jī)械重工企業(yè)而言不啻為一次拓展海外市場(chǎng)的良機(jī)。
盈利呈“斷崖式”下滑重工三巨頭希望在海外？
“過(guò)去的一年，我們走過(guò)了一段最為艱苦的路，”3月27日，中聯(lián)重科[-0.78% 資金 研報(bào)]董事長(zhǎng)詹純新在2014年報(bào)致股東的一封信中表示。
2014年，中聯(lián)重科營(yíng)收為258.51億元人民幣，同比下降超30%，歸屬于母公司股東的凈利為5.94 億元，同比暴跌84.5%。三天之后，另一機(jī)械工業(yè)巨頭徐工機(jī)械[-0.85% 資金 研報(bào)]也發(fā)布2014年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收233.06億元，下降17%。
與中聯(lián)重科同處湘江之畔的三一重工，所遇情況也并不樂(lè)觀。早在1月，三一重工就發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2014年度的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將減少60%-70%。
工程機(jī)械行業(yè)的“黃金時(shí)代”已然成為過(guò)去，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。
對(duì)于轉(zhuǎn)型，中聯(lián)重科在年報(bào)中表示：“逐步由大型工程機(jī)械企業(yè)轉(zhuǎn)型為集工程機(jī)械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械、金融服務(wù)等多板塊業(yè)務(wù)于一體的高端裝備制造企業(yè)”；而徐工機(jī)械，則擬獲注控股股東兩優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)—徐州羅特艾德回轉(zhuǎn)支承公司和力士（徐州）回轉(zhuǎn)支承公司的部分股權(quán)；三一重工則將轉(zhuǎn)型鎖定在智能制造、流程信息化以及民營(yíng)銀行領(lǐng)域。
此外，國(guó)家戰(zhàn)略層面正在出臺(tái)多項(xiàng)措施，鼓勵(lì)裝備制造業(yè)走出去。尤其“一帶一路”實(shí)施，對(duì)于機(jī)械重工企業(yè)而言，也不啻為一次拓展海外市場(chǎng)的良機(jī)。4月4日，中聯(lián)重科董秘申柯在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“‘一帶一路’對(duì)我們的未來(lái)發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期的支撐。中聯(lián)重科在‘一帶一路’所涉及的國(guó)家和地區(qū)有比較完善的市場(chǎng)管理。這得益于我們?cè)谶^(guò)去的四到五年中，一直在致力于海外市場(chǎng)的發(fā)展?！?
三巨頭凈利皆驟降
“2014年于中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)而言，是持續(xù)嚴(yán)寒低谷之年，更是冷靜理性反思之年。過(guò)去的一年，我們走過(guò)了一段最為艱苦的路?！敝新?lián)重科董事長(zhǎng)詹純新如是總結(jié)過(guò)去的一年。
“最為艱苦”一詞并不過(guò)分。2014年，中聯(lián)重科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收258.51 億元,同比下降32.93%；歸母凈利潤(rùn)5.94 億元，下降84.53%；扣非后的凈利為3.18 億元，下降更是高達(dá)91.43%。中聯(lián)重科兩大主要產(chǎn)品混凝土機(jī)械、起重機(jī)械市場(chǎng)需求進(jìn)一步萎縮，其營(yíng)業(yè)收入同比分別下降38.6%和40.52%。
對(duì)于原因，中聯(lián)重科解釋稱“主要原因系國(guó)家固定資產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩”。
在重壓之下，中聯(lián)重科也采取了各項(xiàng)措施以縮減成本：從2014年7月起，中聯(lián)重科對(duì)外宣布高管團(tuán)隊(duì)全面降薪，直至經(jīng)營(yíng)情況好轉(zhuǎn)。董事長(zhǎng)詹純新的年薪由2013年的270萬(wàn)元下調(diào)至去年的202萬(wàn)元。而為控制風(fēng)險(xiǎn)及實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)，中聯(lián)重科在全年堅(jiān)持從緊的銷售政策。
行業(yè)下行壓力凸顯，尷尬的并非中聯(lián)重科一家。它的對(duì)手和同行們，皆在寒冬中艱苦前行，也都陷入了凈利潤(rùn)下降的處境中。
徐工機(jī)械在2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收233.06億元，同比下降17%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4.1億元，同比下降74.2%；每股收益為0.20元/股。這家位于江蘇徐州的機(jī)械行業(yè)巨頭曾信誓旦旦地為2014年制定了290億元的銷售目標(biāo)，最終卻只完成計(jì)劃目標(biāo)的80.38%。
徐工機(jī)械給出的解釋是，受宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資增速下滑影響，工程機(jī)械行業(yè)下游需求延續(xù)疲弱的態(tài)勢(shì)，影響了全年收入。對(duì)于2015年的銷售目標(biāo)，徐工機(jī)械也頗為保守，“預(yù)計(jì)2015年銷售收入247.76億元，同比增長(zhǎng)約6.31%?！?
三一重工此前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，凈利將減少60%-70%。2013年，三一重工凈利為29億元，按相應(yīng)比例計(jì)算，在過(guò)去的2014 年，其凈利將維持8.7億元-11.6億元之間。對(duì)此，三一重工補(bǔ)充說(shuō)：“受宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落、固定資產(chǎn)投資特別是房地產(chǎn)投資持續(xù)放緩的影響，工程機(jī)械產(chǎn)品需求不振，使得公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比下降較大?！?
多份研報(bào)指出，自2011年行業(yè)達(dá)到高峰，工程機(jī)械經(jīng)歷了連續(xù)3年多調(diào)整周期，產(chǎn)業(yè)鏈上下游包括廠商-經(jīng)銷商-最終客戶的銷售需求更加理性，行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能逐步去化，產(chǎn)業(yè)上風(fēng)險(xiǎn)敞口將明顯收窄。目前房地產(chǎn)銷售及基建投資顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)2015年銷量會(huì)和目前水平持平。
以資本運(yùn)作謀轉(zhuǎn)型
在寒流席卷之下，中聯(lián)重科、三一重工和徐工機(jī)械等也均紛紛試圖轉(zhuǎn)型，打破行業(yè)周期“魔咒”。
中聯(lián)重科著手運(yùn)用并購(gòu)等方式調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，從大型工程機(jī)械企業(yè)向集工程機(jī)械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械等多板塊業(yè)務(wù)于一體的高端裝備制造企業(yè)轉(zhuǎn)型。
2014年，中聯(lián)重科先后完成對(duì)德國(guó)M-TEC公司的并購(gòu)交割、荷蘭Raxtar公司35%股權(quán)。
此外，在去年8月15日，中聯(lián)重科按照掛牌價(jià)格20.88億元競(jìng)購(gòu)奇瑞重工股份有限公司（已更名為“中聯(lián)重機(jī)股份有限公司”，下稱“中聯(lián)重機(jī)”）18億股股份，占總股本60%；12月30日，再下一城，以2.61億元的價(jià)格收購(gòu)中聯(lián)重機(jī)2.253億股股份，占總股本的7.51%。2015年1月4日，中聯(lián)重機(jī)相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓完成交割，中聯(lián)重科共持有20.253億股股份，占中聯(lián)重機(jī)總股本的67.51%。
至此，中聯(lián)重科將中聯(lián)重機(jī)直接掌控在自己手中，在農(nóng)機(jī)板塊獲得實(shí)質(zhì)性突破。
與此同時(shí)，中聯(lián)重科也將眼光拓展至環(huán)保領(lǐng)域。
“我們?cè)谇皫啄昃桶循h(huán)衛(wèi)機(jī)械公司上升成為環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司，并且將環(huán)境產(chǎn)業(yè)作為中聯(lián)重科重點(diǎn)發(fā)展的五大板塊之一，這就是在為發(fā)展環(huán)境產(chǎn)業(yè)做鋪墊。”詹純新表示。
2014年，由旗下環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司研發(fā)設(shè)計(jì)的首臺(tái)LHYQ-100A輪胎移動(dòng)式建筑垃圾處理站成功定型。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，中聯(lián)重科在環(huán)保產(chǎn)業(yè)已初見(jiàn)成效。2014年，環(huán)衛(wèi)機(jī)械營(yíng)收同比上漲22.62%，也在一定程度上抵消了工程機(jī)械板塊收入下降的影響。“今年，我們?cè)诃h(huán)境板塊方面，會(huì)有進(jìn)一步的穩(wěn)定增長(zhǎng)?！敝新?lián)重科董秘申科在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)，信心頗足。
與此同時(shí)，過(guò)去的一年，中聯(lián)重科一項(xiàng)重要的舉措便是成立財(cái)務(wù)公司，目前籌建申請(qǐng)已獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，籌建工作正式啟動(dòng)。頻繁的資本擴(kuò)張和兼并重組，中聯(lián)重科在實(shí)際操作中意識(shí)到財(cái)務(wù)公司的重要性。3月28日，中聯(lián)重科發(fā)布公告稱，將對(duì)控股公司提供不超過(guò)45億元的巨額擔(dān)保。
這次擔(dān)保涉及中聯(lián)重科控股公司中聯(lián)重科國(guó)際貿(mào)易（香港）有限公司，以及中聯(lián)重機(jī)股份有限公司等16 個(gè)子/孫公司，“加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，促進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施?！?
中聯(lián)重科重兵布局轉(zhuǎn)型，其他同行企業(yè)徐工機(jī)械也在去年出資2億元設(shè)立了徐州徐工傳動(dòng)有限公司，并擬獲注控股股東兩優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型經(jīng)營(yíng)規(guī)模再度加碼。
三一重工也在緊鑼密鼓，開(kāi)啟轉(zhuǎn)型之路。2014年12月19日，三一集團(tuán)擬通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入兩名戰(zhàn)略投資者,其中,三一集團(tuán)將3億股轉(zhuǎn)讓給陳發(fā)樹(shù)，將1.5億股轉(zhuǎn)讓給私募巨頭上海朱雀投資。通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，三一獲得31.5億元，將主要用于民營(yíng)銀行籌備、機(jī)器人研發(fā)和流程信息化提升三大項(xiàng)目，這也表明三一的轉(zhuǎn)型正逐步加速。
布局“一帶一路”
3月28日，國(guó)家發(fā)改委、外交部及商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，這將為正處于增長(zhǎng)“魔咒”的國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)，帶來(lái)重要的新機(jī)遇。
受“一帶一路”利好刺激，工程機(jī)械板塊股票在3月30日集體大幅上攻，常林股份、中聯(lián)重科、達(dá)剛路機(jī)、柳工、三一重工、山推股份等均漲停，徐工機(jī)械上漲9.20%，距離漲停僅一步之遙。受益于承建海外大型項(xiàng)目的預(yù)期越發(fā)濃烈，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械巨頭們均希冀借此在海外市場(chǎng)開(kāi)疆拓土。
招商證券機(jī)械行業(yè)分析師劉榮表示，對(duì)于國(guó)際化布局較早的中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)來(lái)說(shuō)，“一帶一路”是中長(zhǎng)期利好。“中國(guó)將同鄰國(guó)的鐵路和公路項(xiàng)目做優(yōu)先部署，這會(huì)帶動(dòng)工程機(jī)械的出口?！?
“在過(guò)去的四到五年，我們一直在致力于海外市場(chǎng)的發(fā)展，發(fā)行H股、發(fā)行美元債等，安排資金進(jìn)行海外網(wǎng)絡(luò)的布局，應(yīng)該說(shuō)目前在‘一帶一路’的沿線國(guó)家地區(qū)，我們的布局已經(jīng)比較完善?！鄙昕氯缡歉嬖V時(shí)代周報(bào)記者。
3月13日，印度最大的商業(yè)公司之一的Reliance集團(tuán)采購(gòu)的50臺(tái)、總價(jià)值8000萬(wàn)元的QY75V輪式起重機(jī)正式從長(zhǎng)沙發(fā)車。這批起重機(jī)由中聯(lián)重科生產(chǎn)，將用于全球最大的石化冶煉基地—印度Jamnagar石化冶煉基地的建設(shè)。
這是中聯(lián)重科2015年以來(lái)最大的出口海外訂單，也是印度Reliance集團(tuán)第三次大批量采購(gòu)中聯(lián)起重機(jī)產(chǎn)品。
這并非中聯(lián)重科第一次布局印度市場(chǎng)，而這里也是中國(guó)機(jī)械制造企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)角逐最為激烈的地區(qū)之一。
中聯(lián)重科2014年年報(bào)顯示，在行業(yè)出口整體萎縮的背景下，公司海外銷售同比增長(zhǎng)3.88%。“‘一帶一路’戰(zhàn)略，不僅對(duì)綜合板塊的地區(qū)，對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)板塊也是重大利好?！鄙昕路治稣f(shuō)，尤其南亞、東南亞等地區(qū)，都是農(nóng)業(yè)大國(guó)，中聯(lián)重科的農(nóng)業(yè)板塊和環(huán)境板塊都大有可為。
在具體措施方面，工程機(jī)械企業(yè)或可有力地借助“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略，通過(guò)中資外帶、援外項(xiàng)目、本地化工廠等多種方式，加強(qiáng)對(duì)東亞、東南亞等市場(chǎng)需求強(qiáng)勁地區(qū)的拓展。
徐工機(jī)械在荷蘭、德國(guó)也擁有自己的零部件產(chǎn)地，而在波蘭和伊朗則有主機(jī)生產(chǎn)廠。此外，徐工機(jī)械在烏魯木齊的基地也符合“一帶一路”的戰(zhàn)略布局。
不過(guò)，由于海外經(jīng)濟(jì)放緩等原因，徐工機(jī)械海外的收入占比從2012年峰值的22%下降到2014年中期的13%，但海外的毛利率仍然要高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)20.12%的毛利率。
三一重工在海外市場(chǎng)也有一定布局：2002年開(kāi)始布局印度市場(chǎng)；2007年，開(kāi)始在印度浦那投資6000萬(wàn)美元建設(shè)產(chǎn)業(yè)園，2010年該產(chǎn)業(yè)園在當(dāng)?shù)亻_(kāi)業(yè)。
目前，三一擁有印度、美國(guó)等四大制造研發(fā)基地，并且在亞太、拉美、中東等有6個(gè)銷售大區(qū)，海外區(qū)域已實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。不過(guò)，瑞銀報(bào)告指出，三一重工海外的毛利率小于國(guó)內(nèi)毛利率，一方面是海外廠的規(guī)模小，供應(yīng)鏈也未完全建成，成本較高。未來(lái)隨著產(chǎn)量提升，三一重工毛利率有望逐步上揚(yáng)。
在國(guó)家政策和國(guó)內(nèi)工程機(jī)械性價(jià)比的雙重優(yōu)勢(shì)下，海外市場(chǎng)將帶動(dòng)工程機(jī)械新一輪的增長(zhǎng)，其預(yù)計(jì)出口額將從目前的190億美元，增長(zhǎng)到2020年的540億美元，出口帶動(dòng)的行業(yè)收入也會(huì)增長(zhǎng)至1050億美元，海外出口額比重在5年內(nèi)或占整個(gè)行業(yè)比重的50%，遠(yuǎn)超目前的28%。
