當前和未來數年，無論是A股上市公司還是非上市公眾公司都將經歷轟轟烈烈的并購重組浪潮。在此背景之下，“新國九條”明確提出，鼓勵市場化并購重組，充分發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組過程中的主渠道作用。以上市公司并購重組為例，在經歷了市場熱情高漲的2013年之后，其在2014年仍將是A股一道靚麗的風景線。有統(tǒng)計顯示，2013年，A股上市公司并購交易熱情較高，全年并購交易1296家次，金額合計6330億元。2014年以來，并購交易繼續(xù)加速，第一季度，并購交易數量已經有500家次，相當于2013年全年交易的38%；并購交易金額3851億元，相當于2013年全年交易的61%。
在業(yè)內看來，并購重組浪潮將持續(xù)席卷中國大地。興業(yè)證券認為，當前和未來數年，宏觀環(huán)境有利于上市公司并購重組。中國經濟處于轉型調整期，地方政府和銀行體系的資產負債表都將面臨再平衡，利率市場化處于改革初期，使得全社會資金環(huán)境處于偏緊狀態(tài)，實體融資成本偏高。而上市公司可以積極利用融資優(yōu)勢進行產業(yè)并購、提高效率，從而實現金融資本和產業(yè)資本的雙贏。
與此同時，政策環(huán)境有利于上市公司并購重組。“經濟轉型大背景之下，行業(yè)整合加速，國務院政策鼓勵并購重組，證監(jiān)會積極落實，這將使得A股繼續(xù)處于并購重組高發(fā)期，可能出現類似于1996年~1999年經濟調整期的"國退民進"格局?！迸d業(yè)證券認為分析稱。
此外，產業(yè)資本也開始走向全球化并購。隨著人民幣連續(xù)多年的升值，特別是在人民幣國際化戰(zhàn)略的鼓勵下，越來越多的產業(yè)資本開始邁出國門進行并購，從而充分利用后發(fā)優(yōu)勢，快速學習海外市場的先進商業(yè)模式。
在此大背景之下，并購重組呈現“百花齊放”的陣容。新興產業(yè)并購加速。2013年至今，醫(yī)藥行業(yè)涉及并購的上市公司數量居各行業(yè)之首，共159家次，其中約40%與醫(yī)療設備、醫(yī)療服務相關；電子元器件、計算機、通信、傳媒等行業(yè)上市公司的并購也非?；钴S，尤其在2014年呈現加速趨勢，一季度中，以上四個行業(yè)上市公司并購數量已經達到2013年全年的50%左右。
傳統(tǒng)行業(yè)也借助跨行業(yè)并購插上了新經濟的翅膀。比如原處于餐飲旅游行業(yè)的宋城股份積極收購文化產業(yè)類資產成功轉型為宋城演藝，湘鄂情收購兩家影視公司51%股權欲涉足影視行業(yè)；紡織服裝行業(yè)中的探路者（SZ 300005）收購綠野網，切入戶外在線旅游市場，從制造商轉變?yōu)椤皯敉庹w方案服務商”；輕工制造行業(yè)驊威股份（SZ 002502）收購第一波網絡游戲公司，從制造商轉型為游戲動漫服務商。
值得一提的是，海外并購慢慢走向成熟。目前，中國產業(yè)資本海外并購正在發(fā)生兩大變化，一是民營企業(yè)成為海外并購的新生力量；二是并購目標也正在從傳統(tǒng)的能源礦產向TMT、醫(yī)藥、健康消費、環(huán)保、先進制造業(yè)等成長行業(yè)拓展，企業(yè)希望通過并購方式快速獲取成熟市場中先進的技術、品牌以及進入國際市場等。這一趨勢亦體現在A股上市公司中。比如，中瑞思創(chuàng)（SZ 300078）意欲并購全球RFID芯片巨頭企業(yè)——美國意聯科技（Alien Technology Corporation），實現全球范圍內的RFID技術與市場的整合；國中水務（SH 600187）連續(xù)收購國外凈水公司Josab等引入技術和產品。
事實上，國內企業(yè)兼并重組的大潮才是萬里長征第一步，不過為讓這股浪潮來得“更猛烈些”，還需要破解諸多體制機制和政策上的障礙：一是兼并重組稅收負擔較重；二是融資難，融資成本高，融資手段相對單一；三是涉及企業(yè)兼并重組的體制機制還不完善，跨地區(qū)、跨所有制兼并重組難；四是企業(yè)兼并重組涉及的審批環(huán)節(jié)多、時間長。這些問題很大程度上影響了企業(yè)兼并重組的順利進行。
就資本市場而言，其發(fā)揮的作用空間巨大?！安①徶亟M是產業(yè)結構調整的重要途徑之一，需要資本市場為其提供有力支撐，同時，并購重組對資本市場的資金、股本、股權、托管等層面的需求也起到一定的推動作用?！痹谔煜嗤顿Y咨詢公司董事長林義相看來，從西方發(fā)達國家的經驗來看，發(fā)達的資本市場為并購重組提供了土壤，并購重組也可去庫存，消化產能過剩。
“新國九條”鼓勵市場化并購重組，乃是眾望所歸。中聯資產評估有限公司董事長沈琦認為，并購重組是市場化行為，必須要走市場化的路線。目前，在定價、交易方式等層面存在一些非市場化因素，影響了企業(yè)間的并購重組，甚至會造成錯配的后果。
“讓資本市場更好地發(fā)揮好產權定價和交易功能，拓寬企業(yè)的融資渠道以及豐富并購支付方式，都是基于市場化的創(chuàng)新?！鄙蜱f，以并購支付方式為例，目前市場普遍采取的是通過發(fā)行股票來購買資產，而通過并購債券以及其他融資方式拓寬投融資渠道是未來的主要發(fā)展方向。
事實上，并購重組面臨的政策環(huán)境和市場環(huán)境日益寬松。今年3月份，國務院印發(fā)《關于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，根據《意見》內容，除“借殼上市”、“發(fā)行股份購買資產”需要證監(jiān)會審批外，其他并購重組均取消行政審核。
在資本市場方面，上市公司并購重組早在去年10月份就開始實施分道制審核，并購重組審核效率大幅提高。在非上市公司方面，證監(jiān)會5月9日就非上市公司收購、重大重組管理辦法征求意見，其所體現的運作模式充分體現了“市場化”這一導向，讓業(yè)內“拍手稱快”。
