3月水泥產(chǎn)量增速有所回升，放緩趨勢未變
3月單月全國水泥產(chǎn)量增速為5.9%，有所回升但放緩趨勢未變，累計(jì)水泥產(chǎn)量為4%，低于去年同期8%和全年9.6%的水平。分區(qū)域看，華北、東北、華東、中南、西南和西北3 月單月水泥量增分別為-9.2%、7.8%、3.3%、10%、12%和7.8%，華北需求延續(xù)了一貫的低迷態(tài)勢，華東和西北的增速出現(xiàn)較為明顯回落，中南維持相對高位，西北和東北則在全局回落的背景下出現(xiàn)一定回升。
華北、西北需求回落明顯，但并不代表全年趨勢
華北水泥產(chǎn)量大幅度的負(fù)增長主要是受河北和內(nèi)蒙的拖累，兩者3 月產(chǎn)量同比分別下滑13%和11%；西北產(chǎn)量增速由去年的15-20%回落至8%，主要是新疆和甘肅下滑較明顯，其中新疆同比下滑18%，甘肅回落至5%。不過由于三北地區(qū)1 季度銷量僅占全年的6-16%，因此短期的波動尚不能作為全年的判斷。
華東增速回落意料之中，穩(wěn)定的市場格局支撐價(jià)格高位運(yùn)行
今年華東需求復(fù)蘇時點(diǎn)比去年更晚，不過3 月下旬以來華東粉磨開工率的持續(xù)提升和庫存的穩(wěn)步下降表明復(fù)蘇的節(jié)奏更快，盡管受制地產(chǎn)，增量下滑，但總量仍較穩(wěn)定。結(jié)合供給格局的穩(wěn)定和主導(dǎo)企業(yè)的穩(wěn)價(jià)意愿，區(qū)域價(jià)格保持高位運(yùn)行，高標(biāo)均價(jià)較去年同期高出約20 元/噸。分省看，浙江和山東需求增速較高，分別為11%和9.5%；江蘇、安徽和江西基本持平，福建同比下滑9%。
熟料產(chǎn)量：華北、西北增長較快，華東、中南持平
水泥產(chǎn)量觀測需求，熟料產(chǎn)量推導(dǎo)供給。華北3 月累計(jì)熟料同增22%，遠(yuǎn)高于水泥-10%的增長，主要是河北未像去年一樣進(jìn)行協(xié)同。華東和中南總體持平，反映新增供給不多，其中浙江3 月熟料產(chǎn)量同比下滑11%表明價(jià)格高位維穩(wěn)存在供給控制的影子，廣東熟料增速為9%，低于25%的水泥增速，這也是其能夠領(lǐng)先全國最高提價(jià)的基礎(chǔ)。西北熟料產(chǎn)量同增27%，甘肅、寧夏和新疆單月同增分別為44%、52%和45%，供給提升需求回落，區(qū)域價(jià)格表現(xiàn)不如人意。
3月單月全國水泥產(chǎn)量增速為5.9%，有所回升但放緩趨勢未變，累計(jì)水泥產(chǎn)量為4%，低于去年同期8%和全年9.6%的水平。分區(qū)域看，華北、東北、華東、中南、西南和西北3 月單月水泥量增分別為-9.2%、7.8%、3.3%、10%、12%和7.8%，華北需求延續(xù)了一貫的低迷態(tài)勢，華東和西北的增速出現(xiàn)較為明顯回落，中南維持相對高位，西北和東北則在全局回落的背景下出現(xiàn)一定回升。
華北、西北需求回落明顯，但并不代表全年趨勢
華北水泥產(chǎn)量大幅度的負(fù)增長主要是受河北和內(nèi)蒙的拖累，兩者3 月產(chǎn)量同比分別下滑13%和11%；西北產(chǎn)量增速由去年的15-20%回落至8%，主要是新疆和甘肅下滑較明顯，其中新疆同比下滑18%，甘肅回落至5%。不過由于三北地區(qū)1 季度銷量僅占全年的6-16%，因此短期的波動尚不能作為全年的判斷。
華東增速回落意料之中，穩(wěn)定的市場格局支撐價(jià)格高位運(yùn)行
今年華東需求復(fù)蘇時點(diǎn)比去年更晚，不過3 月下旬以來華東粉磨開工率的持續(xù)提升和庫存的穩(wěn)步下降表明復(fù)蘇的節(jié)奏更快，盡管受制地產(chǎn)，增量下滑，但總量仍較穩(wěn)定。結(jié)合供給格局的穩(wěn)定和主導(dǎo)企業(yè)的穩(wěn)價(jià)意愿，區(qū)域價(jià)格保持高位運(yùn)行，高標(biāo)均價(jià)較去年同期高出約20 元/噸。分省看，浙江和山東需求增速較高，分別為11%和9.5%；江蘇、安徽和江西基本持平，福建同比下滑9%。
熟料產(chǎn)量：華北、西北增長較快，華東、中南持平
水泥產(chǎn)量觀測需求，熟料產(chǎn)量推導(dǎo)供給。華北3 月累計(jì)熟料同增22%，遠(yuǎn)高于水泥-10%的增長，主要是河北未像去年一樣進(jìn)行協(xié)同。華東和中南總體持平，反映新增供給不多，其中浙江3 月熟料產(chǎn)量同比下滑11%表明價(jià)格高位維穩(wěn)存在供給控制的影子，廣東熟料增速為9%，低于25%的水泥增速，這也是其能夠領(lǐng)先全國最高提價(jià)的基礎(chǔ)。西北熟料產(chǎn)量同增27%，甘肅、寧夏和新疆單月同增分別為44%、52%和45%，供給提升需求回落，區(qū)域價(jià)格表現(xiàn)不如人意。
