事件。
16 日國家統(tǒng)計局公布1-3 月份全國規(guī)模以上水泥產(chǎn)量44728 萬噸，同比增長4.0%。其中3 月當月產(chǎn)量20485 萬噸，同比增長5.9%。
點評。
水泥需求環(huán)比回升。公布數(shù)據(jù)顯示，1-3 月份全國規(guī)模以上水泥產(chǎn)量44728 萬噸，同比增長4.0%，增速較上年同期回落4.2 個百分點，較1-2 月加快1.6 個百分點。其中3 月當月產(chǎn)量20485 萬噸，同比增長5.9%，增速較上年同期回落1 個百分點。
基建投資支撐水泥需求。以鐵路了代表的基礎設施投資加碼，支撐水泥需求。1-3 月份全國基礎設施投資增長20.88%，較1-2 月回升2.1 個百分點。其中鐵路完成基本建設投資545.1 億元，同比增長28.0%。預計全年鐵路固定資產(chǎn)投資由7000 億增加到7200 億，從時間進度看，要完成全年投資任務，未來三個季度鐵路投資規(guī)模需大幅加碼，水泥需求或進一步回升。從區(qū)域上看，鐵路投資近80%將投向中西部地區(qū)，中西部水泥供需格局改善有望加速。
保障房資金保障落實，建設或加快。1-3 月份房地產(chǎn)投資增長16.8%，環(huán)比下降2.5 個百分點;新開工同比負增長25.2%，增速回升2.2 個百分點。房地產(chǎn)投資的低迷拖累水泥需求增長。14 年財政部安排專項資金1158 億元，比去年增長了14.3%，前4 月國開行計劃發(fā)放棚改貸款1000 億元，資金的落實將加快保障性安居工程的進展，將彌補普通商品房建設對水泥需求的減弱。展望全年水泥將呈現(xiàn)兩頭低中間高的走勢，維持全年增速在7%左右的判斷。
一季度全國高標號水泥均價363.9 元/噸，同比上漲31.6 元/噸，漲幅9.5%。華東地區(qū)均價388.9 元/噸，同比上漲74.1 元/噸，漲幅23.5%;中南地區(qū)均價384.9 元/噸，同比上漲56 元/噸，漲幅17%;西南地區(qū)均價409.8 元/噸，同比上漲35.5 元/噸，漲幅9.5%;西北地區(qū)均價324.7 元/噸，同比上漲8.4 元/噸，漲幅2.7%;華北地區(qū)均價311 元/噸，同比下降4.7 元/噸，降幅1.5%;東北地區(qū)均價419 元/噸，同比下降7.6 元/噸，降幅1.8%。
投資建議。
我們繼續(xù)看好邊際供需改善的華東，華南及甘青地區(qū)公司。京津冀協(xié)同發(fā)展被提升到國家發(fā)展戰(zhàn)略層面，區(qū)域以交通為代表的基礎設施建設將提振水泥需求，建議積極關(guān)注區(qū)域內(nèi)公司。
16 日國家統(tǒng)計局公布1-3 月份全國規(guī)模以上水泥產(chǎn)量44728 萬噸，同比增長4.0%。其中3 月當月產(chǎn)量20485 萬噸，同比增長5.9%。
點評。
水泥需求環(huán)比回升。公布數(shù)據(jù)顯示，1-3 月份全國規(guī)模以上水泥產(chǎn)量44728 萬噸，同比增長4.0%，增速較上年同期回落4.2 個百分點，較1-2 月加快1.6 個百分點。其中3 月當月產(chǎn)量20485 萬噸，同比增長5.9%，增速較上年同期回落1 個百分點。
基建投資支撐水泥需求。以鐵路了代表的基礎設施投資加碼，支撐水泥需求。1-3 月份全國基礎設施投資增長20.88%，較1-2 月回升2.1 個百分點。其中鐵路完成基本建設投資545.1 億元，同比增長28.0%。預計全年鐵路固定資產(chǎn)投資由7000 億增加到7200 億，從時間進度看，要完成全年投資任務，未來三個季度鐵路投資規(guī)模需大幅加碼，水泥需求或進一步回升。從區(qū)域上看，鐵路投資近80%將投向中西部地區(qū)，中西部水泥供需格局改善有望加速。
保障房資金保障落實，建設或加快。1-3 月份房地產(chǎn)投資增長16.8%，環(huán)比下降2.5 個百分點;新開工同比負增長25.2%，增速回升2.2 個百分點。房地產(chǎn)投資的低迷拖累水泥需求增長。14 年財政部安排專項資金1158 億元，比去年增長了14.3%，前4 月國開行計劃發(fā)放棚改貸款1000 億元，資金的落實將加快保障性安居工程的進展，將彌補普通商品房建設對水泥需求的減弱。展望全年水泥將呈現(xiàn)兩頭低中間高的走勢，維持全年增速在7%左右的判斷。
一季度全國高標號水泥均價363.9 元/噸，同比上漲31.6 元/噸，漲幅9.5%。華東地區(qū)均價388.9 元/噸，同比上漲74.1 元/噸，漲幅23.5%;中南地區(qū)均價384.9 元/噸，同比上漲56 元/噸，漲幅17%;西南地區(qū)均價409.8 元/噸，同比上漲35.5 元/噸，漲幅9.5%;西北地區(qū)均價324.7 元/噸，同比上漲8.4 元/噸，漲幅2.7%;華北地區(qū)均價311 元/噸，同比下降4.7 元/噸，降幅1.5%;東北地區(qū)均價419 元/噸，同比下降7.6 元/噸，降幅1.8%。
投資建議。
我們繼續(xù)看好邊際供需改善的華東，華南及甘青地區(qū)公司。京津冀協(xié)同發(fā)展被提升到國家發(fā)展戰(zhàn)略層面，區(qū)域以交通為代表的基礎設施建設將提振水泥需求，建議積極關(guān)注區(qū)域內(nèi)公司。
