摘要:2007 年鋼價漲幅為15%左右,而2008 年年初鋼同比漲幅已超過20%,鋼材價格加上其他原材料價格的大幅上漲對機(jī)械行業(yè)整體都形成了一定沖擊,但各個子行業(yè)受到的影響并不一樣。其中集裝箱制造、造船受影響最大;工程機(jī)械板塊中裝載機(jī)、推土機(jī)等產(chǎn)品受影響較大,而混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)、起重機(jī)等中高端工程機(jī)械產(chǎn)品受影響較小。與市場擔(dān)心不同,我們認(rèn)為,在行業(yè)整體成本大幅上升的情況下,優(yōu)勢企業(yè)的競爭實力會得到強(qiáng)化,市場份額將加速向優(yōu)勢企業(yè)集中,因而成本的普漲對優(yōu)勢企業(yè)反而有利。如天馬股份(002122)所在軸承行業(yè)受鋼材漲價是比較大的,但天馬股份一方面通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級使得綜合毛利率不降反升,另一方面公司將逐步實現(xiàn)鋼材原件的自主冶煉和鍛造,這樣鋼材漲價反而是好事;如裝載機(jī)板塊受鋼材漲價影響也是比較大的,但成本上升也明顯加快了市場份額向優(yōu)勢企業(yè)集中的趨勢,08 年1 季度廈工、柳工銷售增長分別為60%、40%以上,遠(yuǎn)高于行業(yè)平均20%多的增長。
機(jī)械板塊超跌,投資機(jī)會顯現(xiàn),建議重點關(guān)注1 季度業(yè)績高增長公司
08 年以來,在市場估值重心大幅下移、市場對機(jī)械行業(yè)未來業(yè)績增長趨勢和鋼材成本上升擔(dān)憂加重的情況下,機(jī)械板塊主要公司股票大都出現(xiàn)了30%以上的大幅下跌,而事實上1 季度基本面情況仍好于市場預(yù)期,機(jī)械行業(yè)股票明顯超跌,我們重申對行業(yè)“推薦”的投資評級,建議重點關(guān)注1 季度業(yè)績高增長公司,如天馬股份、廈工股份(600815)、山河智能(002097)、中聯(lián)重科(000157)等。
機(jī)械板塊超跌,投資機(jī)會顯現(xiàn),建議重點關(guān)注1 季度業(yè)績高增長公司
08 年以來,在市場估值重心大幅下移、市場對機(jī)械行業(yè)未來業(yè)績增長趨勢和鋼材成本上升擔(dān)憂加重的情況下,機(jī)械板塊主要公司股票大都出現(xiàn)了30%以上的大幅下跌,而事實上1 季度基本面情況仍好于市場預(yù)期,機(jī)械行業(yè)股票明顯超跌,我們重申對行業(yè)“推薦”的投資評級,建議重點關(guān)注1 季度業(yè)績高增長公司,如天馬股份、廈工股份(600815)、山河智能(002097)、中聯(lián)重科(000157)等。