政策托底經(jīng)濟(jì) 下半年水泥股機(jī)會(huì)隱現(xiàn)

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下限穩(wěn)定市場預(yù)期

　　新出爐的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，按可比價(jià)格計(jì)算，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.6%，勉強(qiáng)超過全年7.5%的增長目標(biāo)，下半年經(jīng)濟(jì)增長的壓力仍然較大。新政府上臺(tái)后，一直強(qiáng)調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)放緩的容忍度提高，市場難以形成一致預(yù)期；此次經(jīng)濟(jì)運(yùn)行上下限的表態(tài)，直接表明了7.5%的容忍底線，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，若下半年經(jīng)濟(jì)增長壓力仍達(dá)，出臺(tái)新的托底政策的可能性較大。

　　下半年水泥需求量增速有望低位回升城鎮(zhèn)化長期利好水泥股

　　今年上半年中國水泥總產(chǎn)量達(dá)10.96億噸，同比增長9.7%。此增速又一次接近兩位數(shù)增長，雖然和歷史數(shù)據(jù)相比仍處于較低水平，僅高于2008年和2012年的同期水平，但高于此前市場普遍預(yù)期的5%-7%左右的增速。盡管拉升中國經(jīng)濟(jì)的基本動(dòng)力發(fā)生了一些變化，但是投資的重要性仍不容忽視，預(yù)計(jì)下半年固定資產(chǎn)投資額仍將維持在20%左右的水平，對(duì)水泥市場形成持續(xù)需求。

　　統(tǒng)計(jì)局局長馬建堂近期表示，我國去年的城鎮(zhèn)化率52.6%，但是發(fā)達(dá)國家的城鎮(zhèn)化率都超過70%，若將70%這作為我國未來十年或二十年的預(yù)期目標(biāo)的話，我國仍存20個(gè)點(diǎn)的增長空間。無疑將對(duì)水泥市場形成長期持續(xù)需求。

　　鐵路投資確定性強(qiáng)自然爽害短期推高水泥需求

　　2013年上半年，中國鐵路總公司完成全年固定資產(chǎn)投資額度的33.22%，基建投資完成全年計(jì)劃的35.96%。有中國鐵路總公司人士表示，2013年，鐵路總公司完成6500億元的投資任務(wù)沒有問題，并不排除有超額完成的可能。鑒于此，我們判斷下半年鐵路投資提速是大概率事件，將增加對(duì)水泥的市場需求量。

　　同時(shí)，近期四川等地自然災(zāi)害頻發(fā)，之后的水利工程建設(shè)及受災(zāi)地區(qū)重建都將提振當(dāng)?shù)厮嗍袌觥?/div>