近期央企并購(gòu)案例明顯增加。此前央企發(fā)展過(guò)程中，并購(gòu)重組偏重于做大規(guī)模，盲目擴(kuò)張使得央企負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，外延式的發(fā)展模式已經(jīng)不為國(guó)資委認(rèn)可。據(jù)悉，今年下半年國(guó)資委將加大央企整合資源的力度，提高協(xié)同效應(yīng)和資源配置效率。
與國(guó)資委要求央企過(guò)“緊日子”、杜絕“拼規(guī)?！辈煌浾呷涨笆崂硇畔l(fā)現(xiàn)，多家央企以及上市公司陸續(xù)發(fā)起并購(gòu)或參股其他上市公司，不過(guò)，在國(guó)資委主張央企做強(qiáng)主業(yè)的背景下，央企本輪并購(gòu)著重于主業(yè)投資和價(jià)值鏈投資，央企以并購(gòu)、參股方式延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的趨勢(shì)漸顯。
中國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略學(xué)研究會(huì)專家委員會(huì)金思宇教授告訴記者，在國(guó)資委要求央企降本增效、向管理要效益的背景下，央企以及上市公司并購(gòu)主要是從其發(fā)展戰(zhàn)略考慮出發(fā)，同時(shí)是對(duì)其產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，而不是盲目的投資。
國(guó)資委研究中心企業(yè)研究部部長(zhǎng)王志鋼認(rèn)為，今年國(guó)資委力推央企內(nèi)部以及企業(yè)與企業(yè)之間的資源整合，而探索推動(dòng)相近業(yè)務(wù)板塊之間聯(lián)合重組是這一理念的延續(xù)。
央企并購(gòu)潮再現(xiàn)
公開(kāi)資料顯示，近期央企并購(gòu)案例明顯增加。
金馬集團(tuán)16日公告，8月15日，國(guó)家電網(wǎng)與神華集團(tuán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，神華集團(tuán)將受讓國(guó)家電網(wǎng)持有的國(guó)網(wǎng)能源100%股權(quán)。由于國(guó)網(wǎng)能源直接和間接持有金馬集團(tuán)79.04%的股份，為公司控股股東，因此本次神華集團(tuán)受讓股權(quán)構(gòu)成對(duì)金馬集團(tuán)的間接收購(gòu)，其將向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免要約收購(gòu)義務(wù)。
此舉可謂一舉兩得。一方面，神華集團(tuán)不僅可以得到國(guó)家電網(wǎng)的優(yōu)質(zhì)煤電資源，豐富企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面，國(guó)家電網(wǎng)可以獲得可觀的資金，用于投資業(yè)務(wù)。
同樣作為央企巨頭，中國(guó)鋁業(yè)雖然上半年虧損，但是依然不改通過(guò)投資并購(gòu)延伸產(chǎn)業(yè)鏈條的決心。
日前，中國(guó)鋁業(yè)與中銀投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同意收購(gòu)中銀投資所持寧夏發(fā)電23.42%的股權(quán)。
不僅如此，今年至今，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)黃金集團(tuán)、中國(guó)恒天集團(tuán)等多家央企，均通過(guò)并購(gòu)、參股等途徑，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條。
一位央企內(nèi)部人士告訴記者，該企業(yè)自金融危機(jī)至今，已經(jīng)開(kāi)展了數(shù)次并購(gòu)重組，主要是考慮兩個(gè)方面，一是通過(guò)并購(gòu)重組，延伸企業(yè)上下游，加強(qiáng)企業(yè)自身價(jià)值；二是通過(guò)并購(gòu)重組，彌補(bǔ)技術(shù)等方面的短板。
國(guó)資委研究中心研究員許保利則認(rèn)為，當(dāng)前歐債危機(jī)中也存在著機(jī)會(huì)，無(wú)論是民營(yíng)企業(yè)還是中央企業(yè)都有機(jī)會(huì)借機(jī)抄底，尋求最合適的并購(gòu)機(jī)會(huì)。
“并購(gòu)重組主要是發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步整合了集團(tuán)內(nèi)部資源，做強(qiáng)了公司主業(yè)?！鄙鲜鋈耸恐赋觯瑥牟①?gòu)重組效果來(lái)看還是比較理想。
金思宇認(rèn)為，目前央企以及上市公司展開(kāi)并購(gòu)，一方面主要考慮時(shí)機(jī)、價(jià)格、資金是否合適，另一方面還是主要從企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈或價(jià)值發(fā)展角度出發(fā)，而不是為了單獨(dú)追求并購(gòu)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。
內(nèi)涵式發(fā)展成主線
雖然央企不缺錢，但是央企利潤(rùn)自去年下半年下滑的趨勢(shì)至今未能改觀。
財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，前7月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)延續(xù)下滑趨勢(shì)。昨日，財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.2萬(wàn)億元，同比下降13.2%，其中，7月比6月環(huán)比下降11.6%。前7月，中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8236.7億元，同比下降10.7%，7月比6月環(huán)比增長(zhǎng)8.9%。
金思宇認(rèn)為，雖然央企營(yíng)收在增加，但是利潤(rùn)還是呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。此前預(yù)期央企效益第三季度會(huì)企穩(wěn)反彈，但是目前來(lái)看，第四季度有望“溫和”的回升，主要是隨著宏觀環(huán)境的改觀、央企諸多項(xiàng)目效益的凸顯，以及央企年底賬款的回收。
正因如此，國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人自去年以來(lái)，在不同場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)央企要降本增效、向管理要效益。為此，國(guó)資委也啟動(dòng)了為期2年的中央企業(yè)全面開(kāi)展管理提升活動(dòng)。
除了向管理要效益外，加強(qiáng)央企投資管理，也成為國(guó)資委重點(diǎn)關(guān)注的方向之一。去年起，國(guó)資委連續(xù)發(fā)布了《中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》、《中央企業(yè)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》、《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理暫行辦法》等多個(gè)文件，以規(guī)范和促進(jìn)央企海外投資。
上述央企內(nèi)部人士告訴記者，其實(shí)換一角度來(lái)看，央企并購(gòu)重組也是管理提升的一部分，企業(yè)不僅可以資源整合，發(fā)展協(xié)同效應(yīng)，另一方面也大大降低了企業(yè)成本。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前央企發(fā)展過(guò)程中，并購(gòu)重組偏重于做大規(guī)模，盲目擴(kuò)張使得央企負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，外延式的發(fā)展模式已經(jīng)不為國(guó)資委認(rèn)可，國(guó)資委越發(fā)強(qiáng)調(diào)央企需內(nèi)部資源整合，做強(qiáng)做優(yōu)、培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。
據(jù)悉，今年下半年國(guó)資委將加大央企整合資源的力度，提高協(xié)同效應(yīng)和資源配置效率。
與國(guó)資委要求央企過(guò)“緊日子”、杜絕“拼規(guī)?！辈煌浾呷涨笆崂硇畔l(fā)現(xiàn)，多家央企以及上市公司陸續(xù)發(fā)起并購(gòu)或參股其他上市公司，不過(guò)，在國(guó)資委主張央企做強(qiáng)主業(yè)的背景下，央企本輪并購(gòu)著重于主業(yè)投資和價(jià)值鏈投資，央企以并購(gòu)、參股方式延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的趨勢(shì)漸顯。
中國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略學(xué)研究會(huì)專家委員會(huì)金思宇教授告訴記者，在國(guó)資委要求央企降本增效、向管理要效益的背景下，央企以及上市公司并購(gòu)主要是從其發(fā)展戰(zhàn)略考慮出發(fā)，同時(shí)是對(duì)其產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，而不是盲目的投資。
國(guó)資委研究中心企業(yè)研究部部長(zhǎng)王志鋼認(rèn)為，今年國(guó)資委力推央企內(nèi)部以及企業(yè)與企業(yè)之間的資源整合，而探索推動(dòng)相近業(yè)務(wù)板塊之間聯(lián)合重組是這一理念的延續(xù)。
央企并購(gòu)潮再現(xiàn)
公開(kāi)資料顯示，近期央企并購(gòu)案例明顯增加。
金馬集團(tuán)16日公告，8月15日，國(guó)家電網(wǎng)與神華集團(tuán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，神華集團(tuán)將受讓國(guó)家電網(wǎng)持有的國(guó)網(wǎng)能源100%股權(quán)。由于國(guó)網(wǎng)能源直接和間接持有金馬集團(tuán)79.04%的股份，為公司控股股東，因此本次神華集團(tuán)受讓股權(quán)構(gòu)成對(duì)金馬集團(tuán)的間接收購(gòu)，其將向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免要約收購(gòu)義務(wù)。
此舉可謂一舉兩得。一方面，神華集團(tuán)不僅可以得到國(guó)家電網(wǎng)的優(yōu)質(zhì)煤電資源，豐富企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面，國(guó)家電網(wǎng)可以獲得可觀的資金，用于投資業(yè)務(wù)。
同樣作為央企巨頭，中國(guó)鋁業(yè)雖然上半年虧損，但是依然不改通過(guò)投資并購(gòu)延伸產(chǎn)業(yè)鏈條的決心。
日前，中國(guó)鋁業(yè)與中銀投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同意收購(gòu)中銀投資所持寧夏發(fā)電23.42%的股權(quán)。
不僅如此，今年至今，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)黃金集團(tuán)、中國(guó)恒天集團(tuán)等多家央企，均通過(guò)并購(gòu)、參股等途徑，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條。
一位央企內(nèi)部人士告訴記者，該企業(yè)自金融危機(jī)至今，已經(jīng)開(kāi)展了數(shù)次并購(gòu)重組，主要是考慮兩個(gè)方面，一是通過(guò)并購(gòu)重組，延伸企業(yè)上下游，加強(qiáng)企業(yè)自身價(jià)值；二是通過(guò)并購(gòu)重組，彌補(bǔ)技術(shù)等方面的短板。
國(guó)資委研究中心研究員許保利則認(rèn)為，當(dāng)前歐債危機(jī)中也存在著機(jī)會(huì)，無(wú)論是民營(yíng)企業(yè)還是中央企業(yè)都有機(jī)會(huì)借機(jī)抄底，尋求最合適的并購(gòu)機(jī)會(huì)。
“并購(gòu)重組主要是發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步整合了集團(tuán)內(nèi)部資源，做強(qiáng)了公司主業(yè)?！鄙鲜鋈耸恐赋觯瑥牟①?gòu)重組效果來(lái)看還是比較理想。
金思宇認(rèn)為，目前央企以及上市公司展開(kāi)并購(gòu)，一方面主要考慮時(shí)機(jī)、價(jià)格、資金是否合適，另一方面還是主要從企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈或價(jià)值發(fā)展角度出發(fā)，而不是為了單獨(dú)追求并購(gòu)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。
內(nèi)涵式發(fā)展成主線
雖然央企不缺錢，但是央企利潤(rùn)自去年下半年下滑的趨勢(shì)至今未能改觀。
財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，前7月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)延續(xù)下滑趨勢(shì)。昨日，財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.2萬(wàn)億元，同比下降13.2%，其中，7月比6月環(huán)比下降11.6%。前7月，中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8236.7億元，同比下降10.7%，7月比6月環(huán)比增長(zhǎng)8.9%。
金思宇認(rèn)為，雖然央企營(yíng)收在增加，但是利潤(rùn)還是呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。此前預(yù)期央企效益第三季度會(huì)企穩(wěn)反彈，但是目前來(lái)看，第四季度有望“溫和”的回升，主要是隨著宏觀環(huán)境的改觀、央企諸多項(xiàng)目效益的凸顯，以及央企年底賬款的回收。
正因如此，國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人自去年以來(lái)，在不同場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)央企要降本增效、向管理要效益。為此，國(guó)資委也啟動(dòng)了為期2年的中央企業(yè)全面開(kāi)展管理提升活動(dòng)。
除了向管理要效益外，加強(qiáng)央企投資管理，也成為國(guó)資委重點(diǎn)關(guān)注的方向之一。去年起，國(guó)資委連續(xù)發(fā)布了《中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》、《中央企業(yè)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》、《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理暫行辦法》等多個(gè)文件，以規(guī)范和促進(jìn)央企海外投資。
上述央企內(nèi)部人士告訴記者，其實(shí)換一角度來(lái)看，央企并購(gòu)重組也是管理提升的一部分，企業(yè)不僅可以資源整合，發(fā)展協(xié)同效應(yīng)，另一方面也大大降低了企業(yè)成本。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前央企發(fā)展過(guò)程中，并購(gòu)重組偏重于做大規(guī)模，盲目擴(kuò)張使得央企負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，外延式的發(fā)展模式已經(jīng)不為國(guó)資委認(rèn)可，國(guó)資委越發(fā)強(qiáng)調(diào)央企需內(nèi)部資源整合，做強(qiáng)做優(yōu)、培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。
據(jù)悉，今年下半年國(guó)資委將加大央企整合資源的力度，提高協(xié)同效應(yīng)和資源配置效率。
