近日，中國證監(jiān)會預(yù)披露了湖南金大地材料股份有限公司（下稱“金大地”）首發(fā)股票招股書申報稿。金大地若成功上市，股價或在31元左右，董事長彭忠喜身家有望達(dá)到12.65億元。
申報稿顯示，金大地是在兼并集體企業(yè)湖南省懷化水泥一廠基礎(chǔ)上發(fā)展的，而彭忠喜身為水泥一廠領(lǐng)導(dǎo)，兼并過程涉嫌貓膩，另外，金大地凈利潤近一半來自稅收優(yōu)惠，盈利前景堪憂。
老總靠巨額借款發(fā)家
金大地位于湖南省懷化市中方縣，為水泥生產(chǎn)企業(yè)，此次擬發(fā)行3100萬股，發(fā)行后總股本1.24億股，擬于深交所上市。2003年，金大地被認(rèn)定為資源綜合利用企業(yè)，系利用當(dāng)?shù)刭Y源豐富的石煤和石煤提釩后的選釩廢渣等作為生產(chǎn)水泥的硅質(zhì)材和混合材。
金大地2011年每股收益1.33元，發(fā)行后攤薄到1元，按中小板平均市盈率31倍計算，上市后股價有望達(dá)到31元，實際控制人——57歲的董事長彭忠喜持股4080萬股，為第一大股東，上市后身家將達(dá)12.65億元，而五名股東馬建軍、向澤強(qiáng)、肖建強(qiáng)、劉興軍、楊曉輝身家均在2億元以上。
申報稿稱，金大地有限整體變更為股份公司之前，彭忠喜共出資2550萬元，其中以貨幣出資2308.28萬元，除靠自身個體經(jīng)營積累資金約400萬元，向彭忠友等7人累計借款2340萬元，其中彭忠友為彭忠喜兄弟，其他6人系彭忠喜朋友，但未披露具體情況，也未披露彭忠喜第一桶金是否系借款。
兼并集體企業(yè)藏貓膩
2001年1月，金大地前身——金大地水泥有限成立，由六名自然人出資設(shè)立，彭忠喜控股。彭忠喜此前為懷化市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)供銷總公司（懷化供銷總公司）總經(jīng)理、黨支部書記、懷化水泥一廠廠長，另外三名股東馬建軍、向澤強(qiáng)、劉興軍也來自懷化供銷總公司，楊曉輝身份不明。
2001年2月，經(jīng)懷化供銷總公司批準(zhǔn)，金大地水泥有限公司以承擔(dān)債務(wù)方式整體兼并懷化水泥一廠。懷化水泥一廠始建于1996年5月，為集體所有制，1998年12月建成投產(chǎn)，注冊資本240萬元，懷化供銷總公司是水泥一廠唯一出資人，令人蹊蹺的是，懷化水泥一廠投產(chǎn)僅兩年不到就資不抵債，截至2000年10月，賬面凈資產(chǎn)為-97萬元，經(jīng)評估，凈資產(chǎn)變?yōu)?1029萬元。
申報稿顯示，金大地水泥有限公司是在使用金大地銷售公司“金大地”字號的基礎(chǔ)上注冊的，金大地銷售公司于1999年9月注冊，由劉興軍、懷化供銷總公司分別出資，但實際出資為懷化水泥一廠。
去年末流動負(fù)債達(dá)7億
據(jù)了解，金大地享受增值稅即征即退的稅收優(yōu)惠，稅收優(yōu)惠占凈利潤的比例逐年增加。
2011年凈利潤為12370.28萬元，稅收優(yōu)惠占42.98%，而2010年、2009年分別為41.58%、39.03%。一旦政策發(fā)生變化，經(jīng)營業(yè)績將大打折扣。
此外，金大地還具有短期償債風(fēng)險，近三年的流動比率逐年降低，分別為0.66、0.52和0.49，速動比率分別為0.50、0.33和0.28。[流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債，速動比率=（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負(fù)債]。去年末流動負(fù)債高達(dá)7.03億元，其中短期借款就達(dá)2.77億元。
申報稿顯示，金大地是在兼并集體企業(yè)湖南省懷化水泥一廠基礎(chǔ)上發(fā)展的，而彭忠喜身為水泥一廠領(lǐng)導(dǎo)，兼并過程涉嫌貓膩，另外，金大地凈利潤近一半來自稅收優(yōu)惠，盈利前景堪憂。
老總靠巨額借款發(fā)家
金大地位于湖南省懷化市中方縣，為水泥生產(chǎn)企業(yè)，此次擬發(fā)行3100萬股，發(fā)行后總股本1.24億股，擬于深交所上市。2003年，金大地被認(rèn)定為資源綜合利用企業(yè)，系利用當(dāng)?shù)刭Y源豐富的石煤和石煤提釩后的選釩廢渣等作為生產(chǎn)水泥的硅質(zhì)材和混合材。
金大地2011年每股收益1.33元，發(fā)行后攤薄到1元，按中小板平均市盈率31倍計算，上市后股價有望達(dá)到31元，實際控制人——57歲的董事長彭忠喜持股4080萬股，為第一大股東，上市后身家將達(dá)12.65億元，而五名股東馬建軍、向澤強(qiáng)、肖建強(qiáng)、劉興軍、楊曉輝身家均在2億元以上。
申報稿稱，金大地有限整體變更為股份公司之前，彭忠喜共出資2550萬元，其中以貨幣出資2308.28萬元，除靠自身個體經(jīng)營積累資金約400萬元，向彭忠友等7人累計借款2340萬元，其中彭忠友為彭忠喜兄弟，其他6人系彭忠喜朋友，但未披露具體情況，也未披露彭忠喜第一桶金是否系借款。
兼并集體企業(yè)藏貓膩
2001年1月，金大地前身——金大地水泥有限成立，由六名自然人出資設(shè)立，彭忠喜控股。彭忠喜此前為懷化市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)供銷總公司（懷化供銷總公司）總經(jīng)理、黨支部書記、懷化水泥一廠廠長，另外三名股東馬建軍、向澤強(qiáng)、劉興軍也來自懷化供銷總公司，楊曉輝身份不明。
2001年2月，經(jīng)懷化供銷總公司批準(zhǔn)，金大地水泥有限公司以承擔(dān)債務(wù)方式整體兼并懷化水泥一廠。懷化水泥一廠始建于1996年5月，為集體所有制，1998年12月建成投產(chǎn)，注冊資本240萬元，懷化供銷總公司是水泥一廠唯一出資人，令人蹊蹺的是，懷化水泥一廠投產(chǎn)僅兩年不到就資不抵債，截至2000年10月，賬面凈資產(chǎn)為-97萬元，經(jīng)評估，凈資產(chǎn)變?yōu)?1029萬元。
申報稿顯示，金大地水泥有限公司是在使用金大地銷售公司“金大地”字號的基礎(chǔ)上注冊的，金大地銷售公司于1999年9月注冊，由劉興軍、懷化供銷總公司分別出資，但實際出資為懷化水泥一廠。
去年末流動負(fù)債達(dá)7億
據(jù)了解，金大地享受增值稅即征即退的稅收優(yōu)惠，稅收優(yōu)惠占凈利潤的比例逐年增加。
2011年凈利潤為12370.28萬元，稅收優(yōu)惠占42.98%，而2010年、2009年分別為41.58%、39.03%。一旦政策發(fā)生變化，經(jīng)營業(yè)績將大打折扣。
此外，金大地還具有短期償債風(fēng)險，近三年的流動比率逐年降低，分別為0.66、0.52和0.49，速動比率分別為0.50、0.33和0.28。[流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債，速動比率=（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負(fù)債]。去年末流動負(fù)債高達(dá)7.03億元，其中短期借款就達(dá)2.77億元。
