下半年是堅(jiān)定看多的，4月是短期頂部壓力期，5-6月戰(zhàn)略煎熬期，7月拐點(diǎn)，8月趨勢(shì)上漲，下半年看多趨勢(shì)。
新增供需邊際決定股價(jià)長(zhǎng)期方向。新增供需邊際在過去8年，漲股價(jià)漲，跌股價(jià)跌。今年為正，明年也為正，中長(zhǎng)期保持2年看多的趨勢(shì)。11年上半年為負(fù)，下半年是正的，下半年堅(jiān)定看多。投資者分3類，第一類是看邊際投資，為水泥股堅(jiān)定持有者，不影響水泥短期股價(jià)波動(dòng)。第二類宏觀看水泥，CPI影響水泥需求，04年的時(shí)候，CPI在3%以下是漲的，過了3%以后就跌了，水泥股價(jià)頂部提前CPI3-4個(gè)月，08年是同樣的規(guī)律。今年上半年邊際和04-08年上半年邊際為負(fù)值類似，所以重復(fù)了04-08年CPI對(duì)水泥股價(jià)的影響。今年行情是在情人節(jié)后起來(lái)的，當(dāng)時(shí)通脹不高，可以買入周期。4月份開始形成壓力，因?yàn)榻衲?月CPI是頂部，所以第二類上半年參與了。
04、08年CPI下降的時(shí)候水泥是跌的，今年下半年與04、08年最大的不同是在于下半年的邊際是正的，而之前的情況是負(fù)的，所以CPI的下降不會(huì)導(dǎo)致水泥股價(jià)的下降，所以水泥股價(jià)應(yīng)該是起來(lái)的。最關(guān)鍵的原因是38號(hào)文暫停新建的情況就是說在今年下半年與明年有一個(gè)大的供給減少。
