近期下游聚酯產銷低迷，多數(shù)聚酯工廠庫存高企，雖然多數(shù)工廠預期后期產銷可能好轉，畢竟節(jié)后工廠有開車需求，但對于連續(xù)生產的企業(yè)來說，控制上下游合理頭寸尋求穩(wěn)定經營，比賭后期市場預期更為重要。
近期原料市場低迷，由于是部分工廠銷售原料，消耗主體反而變成了出貨主體，但部分工廠在低位繼續(xù)接盤，備貨后期市場態(tài)勢。市場態(tài)勢分歧明顯，但分歧背后更多是一種生產和貿易理念的差別。
作為貿易商為了就是盈利賺錢---低買高賣，在對后期預期偏樂觀的態(tài)勢下，積極備貨意向較強，投機心理較重，在高位的情況下，市場有所風吹草動，中小貿易商出貨套現(xiàn)意向增加。
工廠作為生產連續(xù)性企業(yè)，首要是穩(wěn)定，而后是贏利。近期聚酯產品庫存高企，多數(shù)預期元宵節(jié)之后下游市場可能啟動，但工廠大量接盤原料的不多，并且個別工廠賣出原料套現(xiàn)。從中可以看出以下情況：
1、隨著原料以及下游產品價格上漲，聚酯產品庫存大幅增加，占用資金明顯增加。現(xiàn)在POY價格在14300元/噸，相比以前10000元/噸的價格上漲了43%，那么原來的20天庫存和現(xiàn)在的20天庫存占用的資金量也要增加43%，經營企業(yè)首要的就是現(xiàn)金周轉，大量的庫存占款壓制了工廠買原料意向。
2、國家控制流動性決心堅決，連續(xù)上調法定準備金率以及存貸款利率，對聚酯工廠資金使用產生部分影響，以及相比以前同樣的資金買到的貨更少，并且下游產品相對原料來說基本沒有什么利潤，更加重了企業(yè)對原料的觀望。
3、對聚酯產品庫存風險依然擔心，多數(shù)預期下游在元宵節(jié)之后會有所好轉，但這多建立在往年的經驗，其可控性偏弱，存在不確定性。但對于上游流動性較強的原料而言，其庫存風險可控性強，并且多數(shù)大單交易，可以快速轉現(xiàn)。
4、聚酯產品價格相對前期大幅上漲，雖然利潤水平下滑，但其經營額增加明顯，而企業(yè)相對的營業(yè)稅同樣大幅增加。在沒有利潤的情況，通脹會加重企業(yè)稅賦，其生產積極性就會下滑。
針對近期市場預期，多數(shù)工廠選擇更為穩(wěn)健的壓縮原料頭寸，這樣企業(yè)的風險相對集中在下游聚酯產品庫存上，等待其消化。而不是選擇在預期后期下游庫存能快速消化，大量采購原料操作，其企業(yè)運行風險大大增加，并且風險來自雙向，更不利于控制風險。
后期下游庫存在如果正常消化，工廠再進入原料市場，可能原料價格開始上漲，但是相對而言經營風險消除，只是相對利潤可能壓縮。
近期原料市場低迷，由于是部分工廠銷售原料，消耗主體反而變成了出貨主體，但部分工廠在低位繼續(xù)接盤，備貨后期市場態(tài)勢。市場態(tài)勢分歧明顯，但分歧背后更多是一種生產和貿易理念的差別。
作為貿易商為了就是盈利賺錢---低買高賣，在對后期預期偏樂觀的態(tài)勢下，積極備貨意向較強，投機心理較重，在高位的情況下，市場有所風吹草動，中小貿易商出貨套現(xiàn)意向增加。
工廠作為生產連續(xù)性企業(yè)，首要是穩(wěn)定，而后是贏利。近期聚酯產品庫存高企，多數(shù)預期元宵節(jié)之后下游市場可能啟動，但工廠大量接盤原料的不多，并且個別工廠賣出原料套現(xiàn)。從中可以看出以下情況：
1、隨著原料以及下游產品價格上漲，聚酯產品庫存大幅增加，占用資金明顯增加。現(xiàn)在POY價格在14300元/噸，相比以前10000元/噸的價格上漲了43%，那么原來的20天庫存和現(xiàn)在的20天庫存占用的資金量也要增加43%，經營企業(yè)首要的就是現(xiàn)金周轉，大量的庫存占款壓制了工廠買原料意向。
2、國家控制流動性決心堅決，連續(xù)上調法定準備金率以及存貸款利率，對聚酯工廠資金使用產生部分影響，以及相比以前同樣的資金買到的貨更少，并且下游產品相對原料來說基本沒有什么利潤，更加重了企業(yè)對原料的觀望。
3、對聚酯產品庫存風險依然擔心，多數(shù)預期下游在元宵節(jié)之后會有所好轉，但這多建立在往年的經驗，其可控性偏弱，存在不確定性。但對于上游流動性較強的原料而言，其庫存風險可控性強，并且多數(shù)大單交易，可以快速轉現(xiàn)。
4、聚酯產品價格相對前期大幅上漲，雖然利潤水平下滑，但其經營額增加明顯，而企業(yè)相對的營業(yè)稅同樣大幅增加。在沒有利潤的情況，通脹會加重企業(yè)稅賦，其生產積極性就會下滑。
針對近期市場預期，多數(shù)工廠選擇更為穩(wěn)健的壓縮原料頭寸，這樣企業(yè)的風險相對集中在下游聚酯產品庫存上，等待其消化。而不是選擇在預期后期下游庫存能快速消化，大量采購原料操作，其企業(yè)運行風險大大增加，并且風險來自雙向，更不利于控制風險。
后期下游庫存在如果正常消化，工廠再進入原料市場，可能原料價格開始上漲，但是相對而言經營風險消除，只是相對利潤可能壓縮。
