本周全國和分區(qū)域水泥價格變化情況
本周全國主要城市水泥平均價格344.75元/噸,環(huán)比持平;本周廣西地區(qū)除南寧主市場外,桂林、貴港、玉林、柳州等地水泥價格均出現(xiàn)普漲,累計上漲20-30元/噸。進入5月份以來,廣西大部分地區(qū)價格出現(xiàn)持續(xù)小幅上漲,不同地區(qū)漲幅在20-30元/噸。其他主要城市價格保持基本穩(wěn)定;分區(qū)域,各區(qū)域水泥價格較上周持平;
本周行業(yè)動態(tài)
5月以來廣西地區(qū)水泥價格持續(xù)小幅上漲,主要原因是廣西2010年重點工程新開工項目比較多,如南寧市年初啟動了外環(huán)項目、城市地鐵項目和城市隧道項目,廣西地區(qū)年初啟動8條高速公路建設,水泥需求較09年迅速上升,需求強勁;同時粵桂市場水泥價格差較大也提供了廣西提價的空間,兩方面因素推動廣西水泥價格穩(wěn)步上漲;
6月南方廣東地區(qū)水泥價格走勢受兩方面因素綜合影響。一方面,廣州亞運會因素決定了區(qū)域水泥需求存在,且逐月趨強;另一方面,5月以來廣東地區(qū)的強降雨遠烈于以往年度,雨水充分影響工程施工澆注混凝土進度,對水泥產(chǎn)品需求為負面,后期需持續(xù)關注;
水泥行業(yè)盈利能力運行情況
建立的水泥行業(yè)單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示,受09年底煤炭價格上漲抬高后期能源成本以及產(chǎn)品價格淡季環(huán)比回落影響,10年1-2月噸水泥毛利繼續(xù)環(huán)比下降;3月至今,煤炭成本回落,產(chǎn)品價格保持平穩(wěn);考慮2個月企業(yè)煤炭庫存消化時間,預計2010年1-3月行業(yè)噸水泥毛利水平同比09年1-3月持平;
4-5月,煤炭價格在3月底回落至低點后穩(wěn)定上漲,產(chǎn)品價格旺季持續(xù)提價,跟蹤圖譜顯示,全行業(yè)角度,4-5月水泥行業(yè)噸毛利水平環(huán)比回升;6月,在位企業(yè)因房地產(chǎn)調(diào)控引致需求預期緊縮對產(chǎn)品提價趨于謹慎,重點關注房地產(chǎn)新開工;
分區(qū)域水泥行業(yè)運行情況
10年1-4月產(chǎn)量增速由高向低排序,西南、中南、東南、華北、華東、西北、東北地區(qū),產(chǎn)量增速分別為34.09％、24.42％、17.80％、17.75％、15.36％、13.57％、9.16％;
10年1-5月,東南、西北、華東、華北、東北地區(qū)水泥價格(累計均價)同比提高,分別為16.19％、3.35％、3.84％、0.27％、0.13％;西南、中南地區(qū)水泥價格(累計均價)同比下降,分別為-6.71％、-1.99％;
10年1-5月,東南、華北、華東、東北、中南和西南地區(qū)煤炭價格(累計均價)同比提高,分別為44.10％、13.29％、10.45％、6.12％、6.35％、2.11％;西北地區(qū)煤炭價格(累計均價)同比下降,降幅9.73％;
低估值提供安全邊際,市場對行業(yè)預期過于悲觀
國家對房地產(chǎn)調(diào)控的核心可精煉為管理需求,增加供給,逐步使供給曲線右移,降低商品房價格,最終在合理價格上釋放有效需求。按此邏輯,調(diào)控需持續(xù)關注新開工面積增速。對此我們樂觀看待。行業(yè)供給方面,新增產(chǎn)能壓力在未來將持續(xù)減緩。
保障性住房的推進我們更看重其所隱含的國家推動供給釋放!雖當前仍處開發(fā)商和政府的博弈階段,但當產(chǎn)品供給持續(xù)釋放和價格下跌形成一致預期時,行業(yè)資本密集型特征,開發(fā)商內(nèi)生性供給釋放將跟進(資產(chǎn)變現(xiàn)動機),房地產(chǎn)新開工和施工面積增速我們樂觀看待!
本周全國主要城市水泥平均價格344.75元/噸,環(huán)比持平;本周廣西地區(qū)除南寧主市場外,桂林、貴港、玉林、柳州等地水泥價格均出現(xiàn)普漲,累計上漲20-30元/噸。進入5月份以來,廣西大部分地區(qū)價格出現(xiàn)持續(xù)小幅上漲,不同地區(qū)漲幅在20-30元/噸。其他主要城市價格保持基本穩(wěn)定;分區(qū)域,各區(qū)域水泥價格較上周持平;
本周行業(yè)動態(tài)
5月以來廣西地區(qū)水泥價格持續(xù)小幅上漲,主要原因是廣西2010年重點工程新開工項目比較多,如南寧市年初啟動了外環(huán)項目、城市地鐵項目和城市隧道項目,廣西地區(qū)年初啟動8條高速公路建設,水泥需求較09年迅速上升,需求強勁;同時粵桂市場水泥價格差較大也提供了廣西提價的空間,兩方面因素推動廣西水泥價格穩(wěn)步上漲;
6月南方廣東地區(qū)水泥價格走勢受兩方面因素綜合影響。一方面,廣州亞運會因素決定了區(qū)域水泥需求存在,且逐月趨強;另一方面,5月以來廣東地區(qū)的強降雨遠烈于以往年度,雨水充分影響工程施工澆注混凝土進度,對水泥產(chǎn)品需求為負面,后期需持續(xù)關注;
水泥行業(yè)盈利能力運行情況
建立的水泥行業(yè)單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示,受09年底煤炭價格上漲抬高后期能源成本以及產(chǎn)品價格淡季環(huán)比回落影響,10年1-2月噸水泥毛利繼續(xù)環(huán)比下降;3月至今,煤炭成本回落,產(chǎn)品價格保持平穩(wěn);考慮2個月企業(yè)煤炭庫存消化時間,預計2010年1-3月行業(yè)噸水泥毛利水平同比09年1-3月持平;
4-5月,煤炭價格在3月底回落至低點后穩(wěn)定上漲,產(chǎn)品價格旺季持續(xù)提價,跟蹤圖譜顯示,全行業(yè)角度,4-5月水泥行業(yè)噸毛利水平環(huán)比回升;6月,在位企業(yè)因房地產(chǎn)調(diào)控引致需求預期緊縮對產(chǎn)品提價趨于謹慎,重點關注房地產(chǎn)新開工;
分區(qū)域水泥行業(yè)運行情況
10年1-4月產(chǎn)量增速由高向低排序,西南、中南、東南、華北、華東、西北、東北地區(qū),產(chǎn)量增速分別為34.09％、24.42％、17.80％、17.75％、15.36％、13.57％、9.16％;
10年1-5月,東南、西北、華東、華北、東北地區(qū)水泥價格(累計均價)同比提高,分別為16.19％、3.35％、3.84％、0.27％、0.13％;西南、中南地區(qū)水泥價格(累計均價)同比下降,分別為-6.71％、-1.99％;
10年1-5月,東南、華北、華東、東北、中南和西南地區(qū)煤炭價格(累計均價)同比提高,分別為44.10％、13.29％、10.45％、6.12％、6.35％、2.11％;西北地區(qū)煤炭價格(累計均價)同比下降,降幅9.73％;
低估值提供安全邊際,市場對行業(yè)預期過于悲觀
國家對房地產(chǎn)調(diào)控的核心可精煉為管理需求,增加供給,逐步使供給曲線右移,降低商品房價格,最終在合理價格上釋放有效需求。按此邏輯,調(diào)控需持續(xù)關注新開工面積增速。對此我們樂觀看待。行業(yè)供給方面,新增產(chǎn)能壓力在未來將持續(xù)減緩。
保障性住房的推進我們更看重其所隱含的國家推動供給釋放!雖當前仍處開發(fā)商和政府的博弈階段,但當產(chǎn)品供給持續(xù)釋放和價格下跌形成一致預期時,行業(yè)資本密集型特征,開發(fā)商內(nèi)生性供給釋放將跟進(資產(chǎn)變現(xiàn)動機),房地產(chǎn)新開工和施工面積增速我們樂觀看待!
