據(jù)某一分析師對(duì)券商研究所出的09年投資策略進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，39家券商研究所總共建議超配30大行業(yè)，其中，七成的券商研究所認(rèn)為醫(yī)藥業(yè)將成為09年表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。其它最被看好的行業(yè)依次是建材、建筑工程、電力設(shè)備、通訊設(shè)備、鐵路運(yùn)輸設(shè)備、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備、食品飲料和零售業(yè)等。08年下半年，由美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)的金融動(dòng)蕩，并逐漸蔓延到全球金融體系，甚至影響到全球各國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。為抵御國(guó)際經(jīng)濟(jì)這種動(dòng)蕩的環(huán)境對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不利影響，國(guó)家及各省市自治區(qū)政府以及各部委自10月下旬連續(xù)出臺(tái)以生態(tài)環(huán)保、基礎(chǔ)建設(shè)、西部開發(fā)、災(zāi)后重建為主體的刺激性經(jīng)濟(jì)政策，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在其中更是重中之重。之所以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目成為本次中央投資的重點(diǎn)之一，是因?yàn)槠洳粌H可以有效拉動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更重要的是，能夠?yàn)樵鰪?qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁，打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
據(jù)某一分析師統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在強(qiáng)勢(shì)行業(yè)排行榜中，建筑工程行業(yè)受去年11月公布大規(guī)模刺激內(nèi)需方案影響排名持續(xù)攀升，目前已升至第10位。10月24日，國(guó)務(wù)院首先出臺(tái)政策，批復(fù)國(guó)內(nèi)2萬(wàn)公里的鐵路投資規(guī)劃;11月11日，交通部又明確了明后年均超萬(wàn)億元的投資計(jì)劃;11月28日，鐵道部再次明確公布，09-10年將投資5萬(wàn)億元建設(shè)4萬(wàn)公里鐵路;此外，各地地方規(guī)劃出臺(tái)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目也不在少數(shù)。安信證券認(rèn)為，以目前政府推展的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，以及目前可見(jiàn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的規(guī)劃，明后年的發(fā)展主題與基調(diào)已基本確定?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是鐵路、公路等交通設(shè)施建設(shè)將成為新一輪投資熱點(diǎn)。
基礎(chǔ)設(shè)施投資逐月提速
前11月基礎(chǔ)設(shè)施投資同增21%，比10月增速提升0.8個(gè)百分點(diǎn)、比上年同期提升5.9個(gè)百分點(diǎn);11單月基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)27%，比10月增速增加0.8個(gè)百分點(diǎn)、比上年同期增速增加18個(gè)百分點(diǎn);前11個(gè)月和單月基礎(chǔ)設(shè)施投資占固定資產(chǎn)投資比重為31%、33%?；A(chǔ)設(shè)施細(xì)分行業(yè)：11單月電力、交通、水利投資增速比10月分別下降11、12、7個(gè)百分點(diǎn);文化投資增速比10月增速提高55個(gè)百分點(diǎn);11月單月交通細(xì)分行業(yè)中除公路投資外，鐵路、城市交通、航空投資增速均比10月有所下降;鐵路和公路投資已經(jīng)連續(xù)3-5個(gè)月加速：前11月鐵路基建投資同增87%，單月投資增速已連續(xù)5月在100%之上;11月公路投資增長(zhǎng)13.4%，已連續(xù)3月投資增速在10%之上。
2009年新簽訂合同將創(chuàng)新高
從建筑工程行業(yè)來(lái)看，工程訂單量是絕定企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的最重要因素。在全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退，工業(yè)企業(yè)投資大幅萎縮的情況下，無(wú)疑，基建成為最大的亮點(diǎn)。再考慮到政府投資的增加，主營(yíng)市政工程類的公司業(yè)務(wù)量也是有保障的。因此，從訂單增長(zhǎng)趨勢(shì)考慮，基建類公司的景氣度仍會(huì)保持高位。從2008年11-12月新簽合同情況來(lái)看，中國(guó)中鐵公告披露新簽249億元合同，中國(guó)鐵建新簽328億元合同，中材國(guó)際16億元合同，葛洲壩8億元合同，隧道股份12億元合同，精工鋼構(gòu)、東華科技、龍?jiān)ㄔO(shè)11-12月未披露新簽訂合同額情況。國(guó)泰君安認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司2009年新簽訂合同將創(chuàng)新高，其對(duì)應(yīng)市值將會(huì)在2009-10年創(chuàng)新高。2009年1-2季度受政策推動(dòng)建筑企業(yè)將會(huì)首先簽訂諸多合同，而屆時(shí)受此推動(dòng)建筑公司估值將會(huì)提升。新簽訂合同將是2009年建筑企業(yè)投資主線，因上半年將顯示出新簽合同趨勢(shì)，因此建筑企業(yè)上半年機(jī)會(huì)比下半年大。
09年建筑工程業(yè)營(yíng)收有望保持20-22%的增長(zhǎng)速度
11月5日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)的關(guān)于“進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的十項(xiàng)措施為核心，其中包括加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)及城鄉(xiāng)電網(wǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資預(yù)計(jì)高達(dá)1.8萬(wàn)億;其后鐵道部計(jì)劃2008、2009年各完成6000億元的鐵路基建投資，遠(yuǎn)高于2007年鐵路基建1772億的投資;交通部計(jì)劃2008年完成8千億、2009年完成1萬(wàn)億元的投資;其他部委及各省市地方政府也紛紛表示加大投資的力度，多種積極重大政策的刺激對(duì)以基建工程為主的建筑業(yè)上市公司構(gòu)成重大利好。國(guó)元證券預(yù)計(jì)2009年建筑工程業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入有望保持20-22%的增長(zhǎng)速度，其盈利有望達(dá)到28-30%的增長(zhǎng)速度。這使得建筑業(yè)上市公司(特別是鐵路建設(shè)類上市公司)相對(duì)于因?yàn)槲磥?lái)經(jīng)濟(jì)增速下降導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)收入及盈利增長(zhǎng)不確定的眾多行業(yè)具有較高的安全邊際。正是受此刺激，主要建筑工程業(yè)上市公司的估值在目前處于較高的水平，從其主要指標(biāo)市盈率、市凈率來(lái)看都略高于目前市場(chǎng)的整體平均水平。
具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司具有長(zhǎng)期投資價(jià)值
我國(guó)建筑工程業(yè)近幾年的營(yíng)業(yè)收入及盈利都保持了較高的增長(zhǎng)速度，其產(chǎn)值利潤(rùn)率也逐步提升到2007年的2.9%;不過(guò)由于我國(guó)建筑工程業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，集中化程度低，其盈利能力及效率仍處于較低的水平。近幾年隨著行業(yè)集中化、規(guī)模化及眾多優(yōu)質(zhì)公司陸續(xù)完成改制并上市后有了明顯提高。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)的建筑工程業(yè)將與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持比較一致的態(tài)勢(shì)，那些具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)效率較高，在其細(xì)分行業(yè)具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。安信證券表示，從建筑工程業(yè)主要上市公司來(lái)看，鐵路建設(shè)類公司的增長(zhǎng)較為明確，目前股價(jià)對(duì)此已有一定的反映，估值吸引力不強(qiáng)，給予中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建“增持-A”的投資評(píng)級(jí)?？春盟娊ㄔO(shè)的龍頭企業(yè)葛洲壩、城市軌道交通建設(shè)的龍頭企業(yè)隧道股份及建筑裝飾行業(yè)龍頭企業(yè)金螳螂。
據(jù)某一分析師統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在強(qiáng)勢(shì)行業(yè)排行榜中，建筑工程行業(yè)受去年11月公布大規(guī)模刺激內(nèi)需方案影響排名持續(xù)攀升，目前已升至第10位。10月24日，國(guó)務(wù)院首先出臺(tái)政策，批復(fù)國(guó)內(nèi)2萬(wàn)公里的鐵路投資規(guī)劃;11月11日，交通部又明確了明后年均超萬(wàn)億元的投資計(jì)劃;11月28日，鐵道部再次明確公布，09-10年將投資5萬(wàn)億元建設(shè)4萬(wàn)公里鐵路;此外，各地地方規(guī)劃出臺(tái)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目也不在少數(shù)。安信證券認(rèn)為，以目前政府推展的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，以及目前可見(jiàn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的規(guī)劃，明后年的發(fā)展主題與基調(diào)已基本確定?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是鐵路、公路等交通設(shè)施建設(shè)將成為新一輪投資熱點(diǎn)。
基礎(chǔ)設(shè)施投資逐月提速
前11月基礎(chǔ)設(shè)施投資同增21%，比10月增速提升0.8個(gè)百分點(diǎn)、比上年同期提升5.9個(gè)百分點(diǎn);11單月基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)27%，比10月增速增加0.8個(gè)百分點(diǎn)、比上年同期增速增加18個(gè)百分點(diǎn);前11個(gè)月和單月基礎(chǔ)設(shè)施投資占固定資產(chǎn)投資比重為31%、33%?；A(chǔ)設(shè)施細(xì)分行業(yè)：11單月電力、交通、水利投資增速比10月分別下降11、12、7個(gè)百分點(diǎn);文化投資增速比10月增速提高55個(gè)百分點(diǎn);11月單月交通細(xì)分行業(yè)中除公路投資外，鐵路、城市交通、航空投資增速均比10月有所下降;鐵路和公路投資已經(jīng)連續(xù)3-5個(gè)月加速：前11月鐵路基建投資同增87%，單月投資增速已連續(xù)5月在100%之上;11月公路投資增長(zhǎng)13.4%，已連續(xù)3月投資增速在10%之上。
2009年新簽訂合同將創(chuàng)新高
從建筑工程行業(yè)來(lái)看，工程訂單量是絕定企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的最重要因素。在全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退，工業(yè)企業(yè)投資大幅萎縮的情況下，無(wú)疑，基建成為最大的亮點(diǎn)。再考慮到政府投資的增加，主營(yíng)市政工程類的公司業(yè)務(wù)量也是有保障的。因此，從訂單增長(zhǎng)趨勢(shì)考慮，基建類公司的景氣度仍會(huì)保持高位。從2008年11-12月新簽合同情況來(lái)看，中國(guó)中鐵公告披露新簽249億元合同，中國(guó)鐵建新簽328億元合同，中材國(guó)際16億元合同，葛洲壩8億元合同，隧道股份12億元合同，精工鋼構(gòu)、東華科技、龍?jiān)ㄔO(shè)11-12月未披露新簽訂合同額情況。國(guó)泰君安認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司2009年新簽訂合同將創(chuàng)新高，其對(duì)應(yīng)市值將會(huì)在2009-10年創(chuàng)新高。2009年1-2季度受政策推動(dòng)建筑企業(yè)將會(huì)首先簽訂諸多合同，而屆時(shí)受此推動(dòng)建筑公司估值將會(huì)提升。新簽訂合同將是2009年建筑企業(yè)投資主線，因上半年將顯示出新簽合同趨勢(shì)，因此建筑企業(yè)上半年機(jī)會(huì)比下半年大。
09年建筑工程業(yè)營(yíng)收有望保持20-22%的增長(zhǎng)速度
11月5日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)的關(guān)于“進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的十項(xiàng)措施為核心，其中包括加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)及城鄉(xiāng)電網(wǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資預(yù)計(jì)高達(dá)1.8萬(wàn)億;其后鐵道部計(jì)劃2008、2009年各完成6000億元的鐵路基建投資，遠(yuǎn)高于2007年鐵路基建1772億的投資;交通部計(jì)劃2008年完成8千億、2009年完成1萬(wàn)億元的投資;其他部委及各省市地方政府也紛紛表示加大投資的力度，多種積極重大政策的刺激對(duì)以基建工程為主的建筑業(yè)上市公司構(gòu)成重大利好。國(guó)元證券預(yù)計(jì)2009年建筑工程業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入有望保持20-22%的增長(zhǎng)速度，其盈利有望達(dá)到28-30%的增長(zhǎng)速度。這使得建筑業(yè)上市公司(特別是鐵路建設(shè)類上市公司)相對(duì)于因?yàn)槲磥?lái)經(jīng)濟(jì)增速下降導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)收入及盈利增長(zhǎng)不確定的眾多行業(yè)具有較高的安全邊際。正是受此刺激，主要建筑工程業(yè)上市公司的估值在目前處于較高的水平，從其主要指標(biāo)市盈率、市凈率來(lái)看都略高于目前市場(chǎng)的整體平均水平。
具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司具有長(zhǎng)期投資價(jià)值
我國(guó)建筑工程業(yè)近幾年的營(yíng)業(yè)收入及盈利都保持了較高的增長(zhǎng)速度，其產(chǎn)值利潤(rùn)率也逐步提升到2007年的2.9%;不過(guò)由于我國(guó)建筑工程業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，集中化程度低，其盈利能力及效率仍處于較低的水平。近幾年隨著行業(yè)集中化、規(guī)模化及眾多優(yōu)質(zhì)公司陸續(xù)完成改制并上市后有了明顯提高。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)的建筑工程業(yè)將與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持比較一致的態(tài)勢(shì)，那些具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)效率較高，在其細(xì)分行業(yè)具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。安信證券表示，從建筑工程業(yè)主要上市公司來(lái)看，鐵路建設(shè)類公司的增長(zhǎng)較為明確，目前股價(jià)對(duì)此已有一定的反映，估值吸引力不強(qiáng)，給予中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建“增持-A”的投資評(píng)級(jí)?？春盟娊ㄔO(shè)的龍頭企業(yè)葛洲壩、城市軌道交通建設(shè)的龍頭企業(yè)隧道股份及建筑裝飾行業(yè)龍頭企業(yè)金螳螂。
