9月，水泥、玻璃產(chǎn)量變動幅度不大，水泥價格開始小幅回落，8月份可能構(gòu)成本輪水泥價格上漲的高點。可能推出的通過建設(shè)經(jīng)濟適用房拉動內(nèi)需的政策，如果力度足夠大，將構(gòu)成建材行業(yè)的重大利好。
水泥行業(yè)產(chǎn)量增速繼續(xù)放緩。9月份，全國水泥產(chǎn)量12423萬噸，較去年同期下降97.4萬噸，同比增長率-0.8%，已連續(xù)兩月出現(xiàn)同比負增長；較8月份增加437.0萬噸，環(huán)比增長3.6%，環(huán)比增長主要受季節(jié)因素影響。1-9月，全國共生產(chǎn)水泥10.1億噸，較去年同期增加2797萬噸，累計同比增長率6.9%，較去年同期減少8.1個百分點。全國各主要省區(qū)產(chǎn)量增速下降非常明顯。
水泥產(chǎn)品價格微降。9月份，中南地區(qū)水泥價格平均下滑7%左右，全國其它地區(qū)水泥價格相對平穩(wěn)，全國加權(quán)平均的水泥價格P.O42.5下降1.6%，P.O32.5下降0.6%。綜合近幾個月水泥價格的變動趨勢來看，自8月份以來全國水泥價格下滑的趨勢已較為明顯，8月份可能構(gòu)成本輪水泥價格上漲的高點。
玻璃產(chǎn)量價格相對穩(wěn)定，成本持續(xù)下降。1-9月，我國累計生產(chǎn)玻璃4.13億重箱，比去年同期增加2797萬重箱，同比增長率9.2%，較去年同期下降5.3個百分點。9月份，主要玻璃品種價格較為平穩(wěn)。10月初，隨著成本下降，玻璃價格小幅回落。純堿、重油成本出現(xiàn)了持續(xù)下降的趨勢，玻璃行業(yè)生產(chǎn)成本下降。同時，部分企業(yè)響應行業(yè)協(xié)會號召，停產(chǎn)檢修，有助于緩解市場供給壓力。政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟適用房拉動內(nèi)需增長，這有助于玻璃需求的回升。但鑒于玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面較為嚴重，短期內(nèi)難以消化，經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)的程度將會有限。
國際估值水平比較。10月全球股市暴跌，建材行業(yè)估值水平大幅下降，市凈率普遍降到1.1倍左右，在所有地區(qū)中，A股依然估值水平最高。
投資策略：政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟適用房拉動內(nèi)需增長，建議緊密關(guān)注政策走向和政策力度，水泥、玻璃、木地板、家具、防水材料等建材相關(guān)行業(yè)或受益于此政策。在股價持續(xù)下跌的情況下，部分藍籌建材企業(yè)估值水平已相對較低，長期投資價值日益顯現(xiàn)。
水泥行業(yè)產(chǎn)量增速繼續(xù)放緩。9月份，全國水泥產(chǎn)量12423萬噸，較去年同期下降97.4萬噸，同比增長率-0.8%，已連續(xù)兩月出現(xiàn)同比負增長；較8月份增加437.0萬噸，環(huán)比增長3.6%，環(huán)比增長主要受季節(jié)因素影響。1-9月，全國共生產(chǎn)水泥10.1億噸，較去年同期增加2797萬噸，累計同比增長率6.9%，較去年同期減少8.1個百分點。全國各主要省區(qū)產(chǎn)量增速下降非常明顯。
水泥產(chǎn)品價格微降。9月份，中南地區(qū)水泥價格平均下滑7%左右，全國其它地區(qū)水泥價格相對平穩(wěn)，全國加權(quán)平均的水泥價格P.O42.5下降1.6%，P.O32.5下降0.6%。綜合近幾個月水泥價格的變動趨勢來看，自8月份以來全國水泥價格下滑的趨勢已較為明顯，8月份可能構(gòu)成本輪水泥價格上漲的高點。
玻璃產(chǎn)量價格相對穩(wěn)定，成本持續(xù)下降。1-9月，我國累計生產(chǎn)玻璃4.13億重箱，比去年同期增加2797萬重箱，同比增長率9.2%，較去年同期下降5.3個百分點。9月份，主要玻璃品種價格較為平穩(wěn)。10月初，隨著成本下降，玻璃價格小幅回落。純堿、重油成本出現(xiàn)了持續(xù)下降的趨勢，玻璃行業(yè)生產(chǎn)成本下降。同時，部分企業(yè)響應行業(yè)協(xié)會號召，停產(chǎn)檢修，有助于緩解市場供給壓力。政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟適用房拉動內(nèi)需增長，這有助于玻璃需求的回升。但鑒于玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面較為嚴重，短期內(nèi)難以消化，經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)的程度將會有限。
國際估值水平比較。10月全球股市暴跌，建材行業(yè)估值水平大幅下降，市凈率普遍降到1.1倍左右，在所有地區(qū)中，A股依然估值水平最高。
投資策略：政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟適用房拉動內(nèi)需增長，建議緊密關(guān)注政策走向和政策力度，水泥、玻璃、木地板、家具、防水材料等建材相關(guān)行業(yè)或受益于此政策。在股價持續(xù)下跌的情況下，部分藍籌建材企業(yè)估值水平已相對較低，長期投資價值日益顯現(xiàn)。
