事件：
2012年公司完成營業(yè)收入66.83億元，同比增長27%；歸屬于上市公司所有者凈利潤10.95億元，同比增長28%。實現(xiàn)基本每股收益1.23元，比去年同期增長28%。
投資建議：
公司2012年實現(xiàn)簽約銷售額100億元，同比增長達54%，實現(xiàn)北京市房企銷售排行榜第一名。同時公司在土地市場上繼續(xù)開拓，在下半年分別取得北京市和三亞市兩塊土地，有效補充公司土地儲備。公司在鞏固北京市場同時，在異地拓展上進行有效開拓。預計公司2013、2014年每股收益分別是1.63和1.93元。截至3月29日，公司收盤于11.73元，對應2012年PE為7.24倍，2013年PE為6.08倍，對應的 RNAV為19.83 元。3月底北京細則出臺，我們認為公司股價基本反映以上利空，后期若實體市場基本面未受相關細則影響，股價存在估值修復空間。考慮到公司資源充足，開工積極，具備長期發(fā)展?jié)摿?，給予2013年10倍市盈率，對應目標價格16.3元，給予“增持”評級。
2012年公司完成營業(yè)收入66.83億元，同比增長27%；歸屬于上市公司所有者凈利潤10.95億元，同比增長28%。實現(xiàn)基本每股收益1.23元，比去年同期增長28%。
投資建議：
公司2012年實現(xiàn)簽約銷售額100億元，同比增長達54%，實現(xiàn)北京市房企銷售排行榜第一名。同時公司在土地市場上繼續(xù)開拓，在下半年分別取得北京市和三亞市兩塊土地，有效補充公司土地儲備。公司在鞏固北京市場同時，在異地拓展上進行有效開拓。預計公司2013、2014年每股收益分別是1.63和1.93元。截至3月29日，公司收盤于11.73元，對應2012年PE為7.24倍，2013年PE為6.08倍，對應的 RNAV為19.83 元。3月底北京細則出臺，我們認為公司股價基本反映以上利空，后期若實體市場基本面未受相關細則影響，股價存在估值修復空間。考慮到公司資源充足，開工積極，具備長期發(fā)展?jié)摿?，給予2013年10倍市盈率，對應目標價格16.3元，給予“增持”評級。
