公司管道包括混凝土和塑料管道兩大類，主要立足于西北華北市場。公司的主要產(chǎn)品分為混凝土管和塑料管兩大類，其中混凝土管包括PCCP、PCP和RCP三大類；塑料管道包括PVC管和HDPE管兩大類。2011年混凝土管材營業(yè)收入為6.19億元，占公司主營業(yè)收入的66%；塑料管材占比34%。公司受益于長距離引水、城市排水、節(jié)水灌溉等建設，生產(chǎn)基地主要在寧夏、新疆、陜西、河北、河南等，歷史上其成本費用管理能力在同業(yè)中居于前列。
2012年三季度以來公司屢屢中標，預計目前公司在手訂單超10億元。2012年三季度以來公司相繼在河南獲得6.33億元訂單，在內(nèi)蒙古和天津分別獲得2.32億元和0.86億元訂單，累計訂單金額達到9.51億元。由于這些訂單大部分目前尚未供貨，加上尚未達到公告標準的，預計公司目前在手訂單金額超過10億元。
由于南水北調(diào)訂單的執(zhí)行，2013年Q1或?qū)⒕湍芤姷礁咴鲩L。2011年和2012年公司Q1收入都是1.3億左右，凈利潤都是800多萬元，較為穩(wěn)定。公司2013年最大的增量來自于河南南水北調(diào)，假設一季度公司能確認20%的河南南水北調(diào)收入（假設能確認一個月的進度），即能增加1.27億元收入，收入增速接近翻番。
2013年處在訂單釋放和業(yè)績釋放的疊加時期，投資機會會凸顯。訂單方面，河北南水北調(diào)將是繼河南之后另一個訂單集中釋放地，規(guī)?；蚪咏幽?，1月10日河北省南水北調(diào)辦強調(diào)，邢清、保滄干渠要于2月26日開工建設。歷史上公司曾在河北南水北調(diào)先期開工的廊涿干渠中獲得1.23億訂單，另外寧夏、甘肅青海、山西等公司核心地區(qū)也將陸續(xù)有工程開工。在訂單出來之前我們對明年收入做謹慎假設，預計2012-2014年EPS為0.28、0.50、0.64元，對應2013/2014年PE 21\16倍。絕對估值不低，但低于同業(yè)，股價受訂單和高增長驅(qū)動，尤其在上半年，我們認為具備良好的表現(xiàn)機會。
2012年三季度以來公司屢屢中標，預計目前公司在手訂單超10億元。2012年三季度以來公司相繼在河南獲得6.33億元訂單，在內(nèi)蒙古和天津分別獲得2.32億元和0.86億元訂單，累計訂單金額達到9.51億元。由于這些訂單大部分目前尚未供貨，加上尚未達到公告標準的，預計公司目前在手訂單金額超過10億元。
由于南水北調(diào)訂單的執(zhí)行，2013年Q1或?qū)⒕湍芤姷礁咴鲩L。2011年和2012年公司Q1收入都是1.3億左右，凈利潤都是800多萬元，較為穩(wěn)定。公司2013年最大的增量來自于河南南水北調(diào)，假設一季度公司能確認20%的河南南水北調(diào)收入（假設能確認一個月的進度），即能增加1.27億元收入，收入增速接近翻番。
2013年處在訂單釋放和業(yè)績釋放的疊加時期，投資機會會凸顯。訂單方面，河北南水北調(diào)將是繼河南之后另一個訂單集中釋放地，規(guī)?；蚪咏幽?，1月10日河北省南水北調(diào)辦強調(diào)，邢清、保滄干渠要于2月26日開工建設。歷史上公司曾在河北南水北調(diào)先期開工的廊涿干渠中獲得1.23億訂單，另外寧夏、甘肅青海、山西等公司核心地區(qū)也將陸續(xù)有工程開工。在訂單出來之前我們對明年收入做謹慎假設，預計2012-2014年EPS為0.28、0.50、0.64元，對應2013/2014年PE 21\16倍。絕對估值不低，但低于同業(yè)，股價受訂單和高增長驅(qū)動，尤其在上半年，我們認為具備良好的表現(xiàn)機會。
