2012年的上半年，華東水泥市場(chǎng)作為行業(yè)內(nèi)的熱門區(qū)域，受到了多方關(guān)注；華東市場(chǎng)也是不負(fù)眾望，時(shí)常上演價(jià)格戰(zhàn)的戲碼。這段時(shí)間大家較少把目光轉(zhuǎn)向新疆這個(gè)西北區(qū)域，對(duì)于新疆水泥市場(chǎng)的看法仍停留一兩年前的“政策扶持”、“需求盛宴”的良好態(tài)勢(shì)，直至天山股份和青松建化出具2012年一季度報(bào)告，才讓人覺(jué)出一絲詫異。最近，把新疆再次推入輿論的風(fēng)口浪尖的就是“海螺水泥定增入股青松建化”這個(gè)公告，海螺水泥的舉措推動(dòng)業(yè)內(nèi)對(duì)新疆市場(chǎng)的長(zhǎng)期觀點(diǎn)偏向于樂(lè)觀。
從2011年下半年開(kāi)始，新疆水泥市場(chǎng)的景氣度就逐漸下降。筆者希望通過(guò)對(duì)2012年上半年的新疆市場(chǎng)情況進(jìn)行點(diǎn)評(píng)和回顧，分析和揣測(cè)一下海螺水泥布局青松建化的用意。
一季度，熟料庫(kù)存大增
一季度，新疆兩家上市公司的銷售業(yè)績(jī)都有所下滑：1-3月，青松建化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.66億元，同比下滑6.94%；天山股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.59 億元，同比下降5.07%。2012年一季度新疆兩大主導(dǎo)企業(yè)收入小幅下滑，一方面是因?yàn)橐患径纫恢倍际切陆牡荆枨蠡救珶o(wú)；另一方面，3月新疆立春之后依舊氣候惡劣、雨雪天氣不斷，推遲了需求的回暖，進(jìn)一步縮減了水泥的出貨量和出售價(jià)格。而且，今年經(jīng)銷商對(duì)囤積冬儲(chǔ)水泥的熱情大減，也使得開(kāi)年價(jià)格碰壁，未受到良好支撐。
據(jù)官方數(shù)據(jù)報(bào)道，2012年1-4月份，新疆水泥累計(jì)產(chǎn)量在597.77萬(wàn)噸，4月產(chǎn)量同比下降了35.09%。但是，一季度新疆熟料產(chǎn)量638萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)226萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.5%。也就是說(shuō)，雖然今年一季度新疆的水泥銷售量同比減少，但是企業(yè)的生產(chǎn)熱情不減，在一季度即使磨機(jī)基本停工，窯線在條件允許下依舊正常運(yùn)作，甚至運(yùn)轉(zhuǎn)天數(shù)超過(guò)了去年。這個(gè)現(xiàn)象可以從兩個(gè)方面來(lái)理解：一是體現(xiàn)了企業(yè)的一種無(wú)協(xié)同的競(jìng)爭(zhēng)心理。筆者在去年12月調(diào)研時(shí)了解到，部分企業(yè)對(duì)2012年的新疆水泥市場(chǎng)表示擔(dān)憂，會(huì)在2012年一季度減少冬儲(chǔ)、甚至選擇不冬儲(chǔ)；而也有另一部分企業(yè)依舊在冬季加足馬力生產(chǎn)。2011年新疆水泥產(chǎn)能的增長(zhǎng)率為43%，小于一季度熟料產(chǎn)量的增長(zhǎng)率?？梢哉f(shuō)，熟料的增量除了來(lái)自于新疆產(chǎn)能的擴(kuò)張，也有大約20%來(lái)源于企業(yè)自主地加大冬儲(chǔ)熟料的產(chǎn)量。筆者認(rèn)為，這更多的是反映了了新疆的水泥企業(yè)在市場(chǎng)不夠旺盛時(shí)想要通過(guò)囤積更多熟料以期在來(lái)年搶占市場(chǎng)的銷售規(guī)劃。二是這部分增加的熟料量，對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)不小的沖擊。據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，這些熟料能增加水泥供應(yīng)量約300多萬(wàn)噸，相當(dāng)于全疆旺季一個(gè)月的水泥產(chǎn)量。據(jù)悉，今年，即使在5月新疆地區(qū)依舊在銷售冬季的熟料庫(kù)存；而去年，3-4月份新疆的水泥庫(kù)存就已經(jīng)不足以滿足市場(chǎng)了。
4月需求有所上行
據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，2011年新疆水泥產(chǎn)能新增量為1570萬(wàn)噸，全疆水泥產(chǎn)能達(dá)到5100萬(wàn)噸，產(chǎn)能增長(zhǎng)率在43%左右；全年水泥產(chǎn)量在3300萬(wàn)噸。2012年有34條生產(chǎn)線在建，預(yù)計(jì)2012年水泥產(chǎn)能將達(dá)到7500萬(wàn)噸，烏魯木齊周邊和東疆是2012-2013年的產(chǎn)能投放密集區(qū)域。相對(duì)的，行業(yè)規(guī)劃2012年的水泥產(chǎn)量在3800-4000萬(wàn)噸，需求增量小于去年，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于供給增量，供需關(guān)系或許將在年內(nèi)進(jìn)一步惡化。
4月份新疆水泥產(chǎn)量336萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為66%，比去年同期的環(huán)比109%下降了將近一半。也就是說(shuō)，相對(duì)于一季度，4-5月新疆的水泥需求的確有所復(fù)蘇，但是程度并不可喜。
截止6月初，全疆的低標(biāo)號(hào)水泥相比去年同期下調(diào)200元/噸，南疆喀什、克州等地的P.C32.5市場(chǎng)價(jià)僅在250元/噸。相對(duì)而言，北疆的石河子、烏魯木齊等地P.C32.5的出廠價(jià)在300元/噸左右，P.O42.5的出廠價(jià)也不足400元/噸，新投產(chǎn)生產(chǎn)線的出廠價(jià)還要更低一些。
客觀的說(shuō)，新疆的規(guī)劃建設(shè)項(xiàng)目若是全部能夠?qū)嵤瑢?duì)新疆水泥的拉動(dòng)是非?？捎^的，這在筆者以前的新疆水泥市場(chǎng)分析報(bào)告《區(qū)域投資方興未艾，水泥行業(yè)正逢其時(shí)》中詳盡描述過(guò)。而現(xiàn)在，新疆的窘境就在于“有政策、沒(méi)財(cái)力”。這是個(gè)全國(guó)性的問(wèn)題，可能無(wú)法在近期得到解決。相對(duì)于其他地區(qū)而言，新疆投資資金的特殊來(lái)源主要集中在：中央的撥款、央企的投資和“對(duì)口援疆”省市的支援，這也在一定程度上保證了新疆的水泥價(jià)格相對(duì)較高的基礎(chǔ)。后期，新疆市場(chǎng)更多的關(guān)注熱點(diǎn)應(yīng)該在于政策和資金的傾斜是否能夠解決實(shí)質(zhì)的到位資金問(wèn)題，重點(diǎn)項(xiàng)目是否能夠做到如期開(kāi)工。
從2011年下半年開(kāi)始，新疆水泥市場(chǎng)的景氣度就逐漸下降。筆者希望通過(guò)對(duì)2012年上半年的新疆市場(chǎng)情況進(jìn)行點(diǎn)評(píng)和回顧，分析和揣測(cè)一下海螺水泥布局青松建化的用意。
一季度，熟料庫(kù)存大增
一季度，新疆兩家上市公司的銷售業(yè)績(jī)都有所下滑：1-3月，青松建化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.66億元，同比下滑6.94%；天山股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.59 億元，同比下降5.07%。2012年一季度新疆兩大主導(dǎo)企業(yè)收入小幅下滑，一方面是因?yàn)橐患径纫恢倍际切陆牡荆枨蠡救珶o(wú)；另一方面，3月新疆立春之后依舊氣候惡劣、雨雪天氣不斷，推遲了需求的回暖，進(jìn)一步縮減了水泥的出貨量和出售價(jià)格。而且，今年經(jīng)銷商對(duì)囤積冬儲(chǔ)水泥的熱情大減，也使得開(kāi)年價(jià)格碰壁，未受到良好支撐。
據(jù)官方數(shù)據(jù)報(bào)道，2012年1-4月份，新疆水泥累計(jì)產(chǎn)量在597.77萬(wàn)噸，4月產(chǎn)量同比下降了35.09%。但是，一季度新疆熟料產(chǎn)量638萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)226萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.5%。也就是說(shuō)，雖然今年一季度新疆的水泥銷售量同比減少，但是企業(yè)的生產(chǎn)熱情不減，在一季度即使磨機(jī)基本停工，窯線在條件允許下依舊正常運(yùn)作，甚至運(yùn)轉(zhuǎn)天數(shù)超過(guò)了去年。這個(gè)現(xiàn)象可以從兩個(gè)方面來(lái)理解：一是體現(xiàn)了企業(yè)的一種無(wú)協(xié)同的競(jìng)爭(zhēng)心理。筆者在去年12月調(diào)研時(shí)了解到，部分企業(yè)對(duì)2012年的新疆水泥市場(chǎng)表示擔(dān)憂，會(huì)在2012年一季度減少冬儲(chǔ)、甚至選擇不冬儲(chǔ)；而也有另一部分企業(yè)依舊在冬季加足馬力生產(chǎn)。2011年新疆水泥產(chǎn)能的增長(zhǎng)率為43%，小于一季度熟料產(chǎn)量的增長(zhǎng)率?？梢哉f(shuō)，熟料的增量除了來(lái)自于新疆產(chǎn)能的擴(kuò)張，也有大約20%來(lái)源于企業(yè)自主地加大冬儲(chǔ)熟料的產(chǎn)量。筆者認(rèn)為，這更多的是反映了了新疆的水泥企業(yè)在市場(chǎng)不夠旺盛時(shí)想要通過(guò)囤積更多熟料以期在來(lái)年搶占市場(chǎng)的銷售規(guī)劃。二是這部分增加的熟料量，對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)不小的沖擊。據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，這些熟料能增加水泥供應(yīng)量約300多萬(wàn)噸，相當(dāng)于全疆旺季一個(gè)月的水泥產(chǎn)量。據(jù)悉，今年，即使在5月新疆地區(qū)依舊在銷售冬季的熟料庫(kù)存；而去年，3-4月份新疆的水泥庫(kù)存就已經(jīng)不足以滿足市場(chǎng)了。
4月需求有所上行
據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，2011年新疆水泥產(chǎn)能新增量為1570萬(wàn)噸，全疆水泥產(chǎn)能達(dá)到5100萬(wàn)噸，產(chǎn)能增長(zhǎng)率在43%左右；全年水泥產(chǎn)量在3300萬(wàn)噸。2012年有34條生產(chǎn)線在建，預(yù)計(jì)2012年水泥產(chǎn)能將達(dá)到7500萬(wàn)噸，烏魯木齊周邊和東疆是2012-2013年的產(chǎn)能投放密集區(qū)域。相對(duì)的，行業(yè)規(guī)劃2012年的水泥產(chǎn)量在3800-4000萬(wàn)噸，需求增量小于去年，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于供給增量，供需關(guān)系或許將在年內(nèi)進(jìn)一步惡化。
4月份新疆水泥產(chǎn)量336萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為66%，比去年同期的環(huán)比109%下降了將近一半。也就是說(shuō)，相對(duì)于一季度，4-5月新疆的水泥需求的確有所復(fù)蘇，但是程度并不可喜。
截止6月初，全疆的低標(biāo)號(hào)水泥相比去年同期下調(diào)200元/噸，南疆喀什、克州等地的P.C32.5市場(chǎng)價(jià)僅在250元/噸。相對(duì)而言，北疆的石河子、烏魯木齊等地P.C32.5的出廠價(jià)在300元/噸左右，P.O42.5的出廠價(jià)也不足400元/噸，新投產(chǎn)生產(chǎn)線的出廠價(jià)還要更低一些。
客觀的說(shuō)，新疆的規(guī)劃建設(shè)項(xiàng)目若是全部能夠?qū)嵤瑢?duì)新疆水泥的拉動(dòng)是非?？捎^的，這在筆者以前的新疆水泥市場(chǎng)分析報(bào)告《區(qū)域投資方興未艾，水泥行業(yè)正逢其時(shí)》中詳盡描述過(guò)。而現(xiàn)在，新疆的窘境就在于“有政策、沒(méi)財(cái)力”。這是個(gè)全國(guó)性的問(wèn)題，可能無(wú)法在近期得到解決。相對(duì)于其他地區(qū)而言，新疆投資資金的特殊來(lái)源主要集中在：中央的撥款、央企的投資和“對(duì)口援疆”省市的支援，這也在一定程度上保證了新疆的水泥價(jià)格相對(duì)較高的基礎(chǔ)。后期，新疆市場(chǎng)更多的關(guān)注熱點(diǎn)應(yīng)該在于政策和資金的傾斜是否能夠解決實(shí)質(zhì)的到位資金問(wèn)題，重點(diǎn)項(xiàng)目是否能夠做到如期開(kāi)工。
