2012年的上半年，華東水泥市場作為行業(yè)內(nèi)的熱門區(qū)域，受到了多方關(guān)注；華東市場也是不負(fù)眾望，時常上演價格戰(zhàn)的戲碼。這段時間大家較少把目光轉(zhuǎn)向新疆這個西北區(qū)域，對于新疆水泥市場的看法仍停留一兩年前的“政策扶持”、“需求盛宴”的良好態(tài)勢，直至天山股份和青松建化出具2012年一季度報告，才讓人覺出一絲詫異。最近，把新疆再次推入輿論的風(fēng)口浪尖的就是“海螺水泥定增入股青松建化”這個公告，海螺水泥的舉措推動業(yè)內(nèi)對新疆市場的長期觀點(diǎn)偏向于樂觀。
從2011年下半年開始，新疆水泥市場的景氣度就逐漸下降。筆者希望通過對2012年上半年的新疆市場情況進(jìn)行點(diǎn)評和回顧，分析和揣測一下海螺水泥布局青松建化的用意。
一季度，熟料庫存大增
一季度，新疆兩家上市公司的銷售業(yè)績都有所下滑：1-3月，青松建化實現(xiàn)營業(yè)收入1.66億元，同比下滑6.94%；天山股份實現(xiàn)營業(yè)收入6.59 億元，同比下降5.07%。2012年一季度新疆兩大主導(dǎo)企業(yè)收入小幅下滑，一方面是因為一季度一直都是新疆的淡季，需求基本全無；另一方面，3月新疆立春之后依舊氣候惡劣、雨雪天氣不斷，推遲了需求的回暖，進(jìn)一步縮減了水泥的出貨量和出售價格。而且，今年經(jīng)銷商對囤積冬儲水泥的熱情大減，也使得開年價格碰壁，未受到良好支撐。
據(jù)官方數(shù)據(jù)報道，2012年1-4月份，新疆水泥累計產(chǎn)量在597.77萬噸，4月產(chǎn)量同比下降了35.09%。但是，一季度新疆熟料產(chǎn)量638萬噸，比去年同期增長226萬噸，同比增長55.5%。也就是說，雖然今年一季度新疆的水泥銷售量同比減少，但是企業(yè)的生產(chǎn)熱情不減，在一季度即使磨機(jī)基本停工，窯線在條件允許下依舊正常運(yùn)作，甚至運(yùn)轉(zhuǎn)天數(shù)超過了去年。這個現(xiàn)象可以從兩個方面來理解：一是體現(xiàn)了企業(yè)的一種無協(xié)同的競爭心理。筆者在去年12月調(diào)研時了解到，部分企業(yè)對2012年的新疆水泥市場表示擔(dān)憂，會在2012年一季度減少冬儲、甚至選擇不冬儲；而也有另一部分企業(yè)依舊在冬季加足馬力生產(chǎn)。2011年新疆水泥產(chǎn)能的增長率為43%，小于一季度熟料產(chǎn)量的增長率。可以說，熟料的增量除了來自于新疆產(chǎn)能的擴(kuò)張，也有大約20%來源于企業(yè)自主地加大冬儲熟料的產(chǎn)量。筆者認(rèn)為，這更多的是反映了了新疆的水泥企業(yè)在市場不夠旺盛時想要通過囤積更多熟料以期在來年搶占市場的銷售規(guī)劃。二是這部分增加的熟料量，對市場是一個不小的沖擊。據(jù)官方統(tǒng)計，這些熟料能增加水泥供應(yīng)量約300多萬噸，相當(dāng)于全疆旺季一個月的水泥產(chǎn)量。據(jù)悉，今年，即使在5月新疆地區(qū)依舊在銷售冬季的熟料庫存；而去年，3-4月份新疆的水泥庫存就已經(jīng)不足以滿足市場了。
4月需求有所上行
據(jù)官方統(tǒng)計，2011年新疆水泥產(chǎn)能新增量為1570萬噸，全疆水泥產(chǎn)能達(dá)到5100萬噸，產(chǎn)能增長率在43%左右；全年水泥產(chǎn)量在3300萬噸。2012年有34條生產(chǎn)線在建，預(yù)計2012年水泥產(chǎn)能將達(dá)到7500萬噸，烏魯木齊周邊和東疆是2012-2013年的產(chǎn)能投放密集區(qū)域。相對的，行業(yè)規(guī)劃2012年的水泥產(chǎn)量在3800-4000萬噸，需求增量小于去年，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于供給增量，供需關(guān)系或許將在年內(nèi)進(jìn)一步惡化。
4月份新疆水泥產(chǎn)量336萬噸，環(huán)比增幅為66%，比去年同期的環(huán)比109%下降了將近一半。也就是說，相對于一季度，4-5月新疆的水泥需求的確有所復(fù)蘇，但是程度并不可喜。
截止6月初，全疆的低標(biāo)號水泥相比去年同期下調(diào)200元/噸，南疆喀什、克州等地的P.C32.5市場價僅在250元/噸。相對而言，北疆的石河子、烏魯木齊等地P.C32.5的出廠價在300元/噸左右，P.O42.5的出廠價也不足400元/噸，新投產(chǎn)生產(chǎn)線的出廠價還要更低一些。
客觀的說，新疆的規(guī)劃建設(shè)項目若是全部能夠?qū)嵤?，對新疆水泥的拉動是非?？捎^的，這在筆者以前的新疆水泥市場分析報告《區(qū)域投資方興未艾，水泥行業(yè)正逢其時》中詳盡描述過。而現(xiàn)在，新疆的窘境就在于“有政策、沒財力”。這是個全國性的問題，可能無法在近期得到解決。相對于其他地區(qū)而言，新疆投資資金的特殊來源主要集中在：中央的撥款、央企的投資和“對口援疆”省市的支援，這也在一定程度上保證了新疆的水泥價格相對較高的基礎(chǔ)。后期，新疆市場更多的關(guān)注熱點(diǎn)應(yīng)該在于政策和資金的傾斜是否能夠解決實質(zhì)的到位資金問題，重點(diǎn)項目是否能夠做到如期開工。
從2011年下半年開始，新疆水泥市場的景氣度就逐漸下降。筆者希望通過對2012年上半年的新疆市場情況進(jìn)行點(diǎn)評和回顧，分析和揣測一下海螺水泥布局青松建化的用意。
一季度，熟料庫存大增
一季度，新疆兩家上市公司的銷售業(yè)績都有所下滑：1-3月，青松建化實現(xiàn)營業(yè)收入1.66億元，同比下滑6.94%；天山股份實現(xiàn)營業(yè)收入6.59 億元，同比下降5.07%。2012年一季度新疆兩大主導(dǎo)企業(yè)收入小幅下滑，一方面是因為一季度一直都是新疆的淡季，需求基本全無；另一方面，3月新疆立春之后依舊氣候惡劣、雨雪天氣不斷，推遲了需求的回暖，進(jìn)一步縮減了水泥的出貨量和出售價格。而且，今年經(jīng)銷商對囤積冬儲水泥的熱情大減，也使得開年價格碰壁，未受到良好支撐。
據(jù)官方數(shù)據(jù)報道，2012年1-4月份，新疆水泥累計產(chǎn)量在597.77萬噸，4月產(chǎn)量同比下降了35.09%。但是，一季度新疆熟料產(chǎn)量638萬噸，比去年同期增長226萬噸，同比增長55.5%。也就是說，雖然今年一季度新疆的水泥銷售量同比減少，但是企業(yè)的生產(chǎn)熱情不減，在一季度即使磨機(jī)基本停工，窯線在條件允許下依舊正常運(yùn)作，甚至運(yùn)轉(zhuǎn)天數(shù)超過了去年。這個現(xiàn)象可以從兩個方面來理解：一是體現(xiàn)了企業(yè)的一種無協(xié)同的競爭心理。筆者在去年12月調(diào)研時了解到，部分企業(yè)對2012年的新疆水泥市場表示擔(dān)憂，會在2012年一季度減少冬儲、甚至選擇不冬儲；而也有另一部分企業(yè)依舊在冬季加足馬力生產(chǎn)。2011年新疆水泥產(chǎn)能的增長率為43%，小于一季度熟料產(chǎn)量的增長率。可以說，熟料的增量除了來自于新疆產(chǎn)能的擴(kuò)張，也有大約20%來源于企業(yè)自主地加大冬儲熟料的產(chǎn)量。筆者認(rèn)為，這更多的是反映了了新疆的水泥企業(yè)在市場不夠旺盛時想要通過囤積更多熟料以期在來年搶占市場的銷售規(guī)劃。二是這部分增加的熟料量，對市場是一個不小的沖擊。據(jù)官方統(tǒng)計，這些熟料能增加水泥供應(yīng)量約300多萬噸，相當(dāng)于全疆旺季一個月的水泥產(chǎn)量。據(jù)悉，今年，即使在5月新疆地區(qū)依舊在銷售冬季的熟料庫存；而去年，3-4月份新疆的水泥庫存就已經(jīng)不足以滿足市場了。
4月需求有所上行
據(jù)官方統(tǒng)計，2011年新疆水泥產(chǎn)能新增量為1570萬噸，全疆水泥產(chǎn)能達(dá)到5100萬噸，產(chǎn)能增長率在43%左右；全年水泥產(chǎn)量在3300萬噸。2012年有34條生產(chǎn)線在建，預(yù)計2012年水泥產(chǎn)能將達(dá)到7500萬噸，烏魯木齊周邊和東疆是2012-2013年的產(chǎn)能投放密集區(qū)域。相對的，行業(yè)規(guī)劃2012年的水泥產(chǎn)量在3800-4000萬噸，需求增量小于去年，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于供給增量，供需關(guān)系或許將在年內(nèi)進(jìn)一步惡化。
4月份新疆水泥產(chǎn)量336萬噸，環(huán)比增幅為66%，比去年同期的環(huán)比109%下降了將近一半。也就是說，相對于一季度，4-5月新疆的水泥需求的確有所復(fù)蘇，但是程度并不可喜。
截止6月初，全疆的低標(biāo)號水泥相比去年同期下調(diào)200元/噸，南疆喀什、克州等地的P.C32.5市場價僅在250元/噸。相對而言，北疆的石河子、烏魯木齊等地P.C32.5的出廠價在300元/噸左右，P.O42.5的出廠價也不足400元/噸，新投產(chǎn)生產(chǎn)線的出廠價還要更低一些。
客觀的說，新疆的規(guī)劃建設(shè)項目若是全部能夠?qū)嵤?，對新疆水泥的拉動是非?？捎^的，這在筆者以前的新疆水泥市場分析報告《區(qū)域投資方興未艾，水泥行業(yè)正逢其時》中詳盡描述過。而現(xiàn)在，新疆的窘境就在于“有政策、沒財力”。這是個全國性的問題，可能無法在近期得到解決。相對于其他地區(qū)而言，新疆投資資金的特殊來源主要集中在：中央的撥款、央企的投資和“對口援疆”省市的支援，這也在一定程度上保證了新疆的水泥價格相對較高的基礎(chǔ)。后期，新疆市場更多的關(guān)注熱點(diǎn)應(yīng)該在于政策和資金的傾斜是否能夠解決實質(zhì)的到位資金問題，重點(diǎn)項目是否能夠做到如期開工。
