近一段時(shí)期尤其是進(jìn)入11月以來(lái)，華北、華東和華南等多地水泥市場(chǎng)出現(xiàn)一波快速上漲，部分區(qū)域市場(chǎng)甚至出現(xiàn)一個(gè)月內(nèi)漲價(jià)200多元/噸、調(diào)價(jià)函接力般頻現(xiàn)的情況。
水泥行業(yè)的這一波價(jià)格上漲，讓相關(guān)上市公司的股價(jià)也隨之風(fēng)生水起。在11月滬深兩市大盤指數(shù)下滑的背景下，A股申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)水泥制造分類的18家公司中，有15家公司11月股價(jià)均出現(xiàn)上漲，占比83%；近一月股價(jià)上漲的有11家，占比為61%。東方財(cái)富Choice的數(shù)據(jù)顯示，11月華新水泥、海螺水泥、塔牌集團(tuán)等公司股價(jià)都有10%左右的漲幅。
記者注意到，由于水泥與商品混凝土為上下游關(guān)系，兩者之間價(jià)格走勢(shì)具有較高的同步性，在水泥價(jià)格連續(xù)上漲的帶動(dòng)下，近期混凝土價(jià)格也出現(xiàn)明顯的跟漲。
多機(jī)構(gòu)預(yù)期需求剛性支撐有望延續(xù)
事實(shí)上，水泥行業(yè)下半年漲價(jià)幾乎已成為業(yè)內(nèi)慣例。多家公司也曾在2018年年報(bào)中對(duì)2019年的水泥市場(chǎng)行情持樂觀態(tài)度。
作為中國(guó)最大的全國(guó)區(qū)域水泥生產(chǎn)商，海螺水泥在2018年年報(bào)中提到，2019年，國(guó)家將繼續(xù)促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)實(shí)施京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)等國(guó)家級(jí)重大戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，提升基礎(chǔ)設(shè)施密度和網(wǎng)絡(luò)化程度，扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，補(bǔ)齊農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)短板，改革完善住房市場(chǎng)體系和保障體系，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，水泥需求剛性支撐有望得以延續(xù)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
因此，公司將按照有利于完善國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的原則，積極尋找合適的并購(gòu)標(biāo)的，探索合作新模式；加快培育發(fā)展新動(dòng)能，大力發(fā)展骨料產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)步拓展混凝土產(chǎn)業(yè)，探索裝配式建筑。
這份年報(bào)指出，2019年，集團(tuán)計(jì)劃資本開支支出約100億元，將主要用于項(xiàng)目建設(shè)、節(jié)能環(huán)保技改項(xiàng)目及并購(gòu)項(xiàng)目支出；預(yù)計(jì)全年新增水泥產(chǎn)能約400萬(wàn)噸（不含并購(gòu)），新增骨料（含機(jī)制砂）產(chǎn)能1700萬(wàn)噸。
華南粵東地區(qū)的龍頭水泥生產(chǎn)商塔牌集團(tuán)在11月28日發(fā)布的調(diào)研活動(dòng)信息中提到，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年大灣區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進(jìn)一步加大力度，對(duì)廣東水泥市場(chǎng)形成需求的持續(xù)拉動(dòng)。
同時(shí)，廣東省將對(duì)粵東西北地區(qū)加大補(bǔ)短板的力度，公司覆蓋的粵東市場(chǎng)，基建投資和新農(nóng)村建設(shè)投資將保持較高增速，廣東水泥需求有望進(jìn)一步增加。
這份調(diào)研活動(dòng)信息還顯示，第三季度尤其是9月份公司水泥銷售實(shí)現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升的局面，第四季度系水泥市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季，有望延續(xù)量?jī)r(jià)齊升的局面。基于以上因素，公司對(duì)今年第四季度及明年水泥市場(chǎng)形勢(shì)保持較樂觀的態(tài)度。
11月27日，財(cái)政部提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬(wàn)億元，占2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元的47%，控制在依法授權(quán)范圍之內(nèi)。
中信建投證券28日研報(bào)指出，專項(xiàng)債額度下達(dá)及發(fā)行節(jié)奏提前，在基建加速及地產(chǎn)強(qiáng)韌性的雙重作用下，預(yù)計(jì)水泥行業(yè)明年仍將處于高景氣周期位置，有望持續(xù)今年量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。
近一年來(lái)全國(guó)水泥月度產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
今年1~10月，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)水泥19.07億噸，同比增長(zhǎng)5.8%；受益于基建和地產(chǎn)的穩(wěn)定需求，預(yù)計(jì)明年全國(guó)水泥行業(yè)產(chǎn)量增速約5%；高標(biāo)水泥均價(jià)維持400元/噸以上。
截至11月22日，今年全國(guó)高標(biāo)水泥均價(jià)為437.96元/噸，已超過去年全年均價(jià)，尤其四季度全國(guó)水泥價(jià)格呈現(xiàn)快速上漲趨勢(shì)。隨著2020年專項(xiàng)債額度的提前下發(fā)，預(yù)計(jì)明年一季度水泥價(jià)格仍將延續(xù)今年四季度行情，全年高標(biāo)水泥均價(jià)有望保持在400元/噸以上。
此外，今年以來(lái)，行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)程加速，錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行更為嚴(yán)格，在供給與需求之間存在差距的情況下，水泥價(jià)格也不斷推高。尤其在大面積停產(chǎn)時(shí)期，區(qū)域龍頭企業(yè)憑借儲(chǔ)備熟料更為受益。當(dāng)行業(yè)集中度穩(wěn)步提升時(shí)，龍頭企業(yè)對(duì)區(qū)域水泥價(jià)格的影響力進(jìn)一步擴(kuò)大。
信達(dá)證券也認(rèn)為，專項(xiàng)債對(duì)基建的支持力度不斷提升。水泥行業(yè)在供給托底的前提下，未來(lái)需求提升后，價(jià)格還有望出現(xiàn)上漲。水泥行業(yè)是可以穿越周期的周期股，基建領(lǐng)域?qū)λ嘞M(fèi)需求的確定性，將繼續(xù)支撐水泥價(jià)格高位運(yùn)行。
水泥漲價(jià)帶動(dòng)混凝土價(jià)格跟漲
作為一種膠凝材料，水泥能夠膠結(jié)砂、石等材料制成混凝土，廣泛應(yīng)用于土木建筑、水利等工程。水泥漲價(jià)是否會(huì)對(duì)混凝土造成影響？影響又有多大？
“現(xiàn)在水泥價(jià)格漲得太高了，最近這段時(shí)間漲了200多元/噸，所以我們也只能跟著漲，現(xiàn)在混凝土價(jià)格在630~650元/方，之前大概是570~580/方?！编嵵菀患一炷疗髽I(yè)的工作人員11月19日接受記者采訪時(shí)說(shuō)，如果原材料不漲價(jià)，企業(yè)自身肯定是不會(huì)漲的。
“都是連帶的，水泥漲價(jià)肯定帶動(dòng)混凝土和砂漿跟漲?！鄙轿饕患叶嗄陱氖滤嘀变N業(yè)務(wù)的代理商也對(duì)記者表示。
記者從廣材信息網(wǎng)查詢了河南、山東、江蘇、安徽、廣東、廣西等多個(gè)省份最近的水泥和混凝土價(jià)格走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)水泥價(jià)格走勢(shì)對(duì)混凝土價(jià)格的帶動(dòng)作用十分明顯。
以河南地區(qū)為例，水泥的價(jià)格走勢(shì)與混凝土保持了高度一致。進(jìn)入秋冬季，河南地區(qū)頻遇重污染天氣預(yù)警，水泥行業(yè)正常生產(chǎn)時(shí)間比較短，因此進(jìn)入11月份后水泥價(jià)格漲幅較大。而混凝土在11月初也基本延續(xù)了水泥的漲價(jià)趨勢(shì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：廣材信息平臺(tái)
卓創(chuàng)資訊水泥分析師王琦對(duì)記者表示，一般水泥和混凝土的價(jià)格會(huì)同步上調(diào)。水泥價(jià)格漲幅這么大，對(duì)混凝土企業(yè)的成本影響自然比較大。
“對(duì)下游施工單位來(lái)說(shuō)，如果工期不是很緊，有一些項(xiàng)目應(yīng)該會(huì)避開這段時(shí)間，能不干就不干了?！蓖蹒f(shuō)，不過大部分項(xiàng)目還是需要趕工期進(jìn)度才能拿到工程款，而且很多時(shí)候水泥的需求是剛性的，雖然漲價(jià)較多，但在整個(gè)施工成本中占比還不能說(shuō)是特別大。
山東的一位建材領(lǐng)域業(yè)內(nèi)人士也對(duì)記者表示，混凝土企業(yè)會(huì)根據(jù)水泥的價(jià)格來(lái)測(cè)算自己的價(jià)格，這些企業(yè)也要給他們的終端客戶（如建筑開發(fā)公司）做預(yù)算報(bào)價(jià)。所以水泥漲價(jià)，相應(yīng)的混凝土攪拌站價(jià)格也會(huì)上漲。
記者注意到，由于水泥與商品混凝土為上下游關(guān)系，華新水泥、塔牌集團(tuán)、祁連山、金隅股份、天山股份等諸多水泥企業(yè)中均包含混凝土業(yè)務(wù)。
東方財(cái)富Choice29日數(shù)據(jù)顯示，作為單一混凝土業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)產(chǎn)能和銷量的龍頭，西部建設(shè)（002302，收盤價(jià)11.09）11月股價(jià)上漲了2.37%。
