11月4日，以“產(chǎn)業(yè)+金融”為主題的2017石油和化工行業(yè)領袖峰會暨《中國化工報》理事會第十三次年會在西安召開。來自工業(yè)和信息化部、中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會的領導以及石油和化工企業(yè)領頭人，與包括中國人民銀行、九鼎同和投資基金、國泰君安證券、上海譜潤等在內的相關金融機構代表匯聚一堂，就企業(yè)在供給側結構性改革大背景下，如何轉型升級發(fā)展、如何并購重組與市值管理、如何捕捉金融創(chuàng)新機遇、如何實現(xiàn)有效對接資本市場等重要話題，展開深入研討，共商產(chǎn)融結合創(chuàng)新發(fā)展大計。現(xiàn)總結與會者精彩發(fā)言，以饗讀者。
峰會現(xiàn)場。
工信部產(chǎn)業(yè)政策司巡視員辛仁周：
著力促進新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展
新材料產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟戰(zhàn)略性、基礎性產(chǎn)業(yè)，是建設制造強國的重要支撐。近年來，我國新材料產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，應用水平持續(xù)提高，但與世界先進水平相比仍有較大差距，存在著創(chuàng)新能力薄弱、裝備工藝落后、市場培育不足、支撐體系不健全等突出問題。對此，國家在鼓勵和支持包括新材料產(chǎn)業(yè)在內的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的同時，高度重視新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并專門成立了國家新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展領導小組以推進相關發(fā)展。
為落實國家相關部署，今后要重點做好五方面工作，一是發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政策的重要作用。二是加強協(xié)同創(chuàng)新，構建以企業(yè)為主體，以高校與科研機構為支撐、軍民深度融合、產(chǎn)學研用相互促進的協(xié)同創(chuàng)新體系。三是建立技術創(chuàng)新聯(lián)盟，突破重點領域關鍵共性設備，建立重點領域產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，促進新材料上下游合作。四是加大政策扶持力度，推進銀企對接和產(chǎn)融合作。五是加強人才培養(yǎng)，充分激發(fā)各類人才創(chuàng)新潛力和活力，重視吸引國際高端人才。
中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會副會長傅向升：
行業(yè)資本吸引力有望提升
前三季度，我國石油和化學工業(yè)呈現(xiàn)出三個快速、一個向好的局面，即收入、利潤、進出口總額快速增長，行業(yè)經(jīng)濟整體向好?？傮w來看，行業(yè)的盈利能力、能源效率和市場壓力均有所改善，但投資持續(xù)疲軟。隨著石化產(chǎn)業(yè)結構的調整、技術創(chuàng)新的增強和盈利能力的改善，石油和化工行業(yè)對資本的吸引力將增強。合成材料、基礎化學品和專用化學品等領域的收入增長幅度較大，更易成為資本市場關注的熱點。
石化企業(yè)應當有“打造百年基業(yè)”的追求，而要實現(xiàn)百年老店，就要做好當下、把握趨勢、面向未來。做好當下，需要石化企業(yè)突出、做強主業(yè)，通過技術創(chuàng)新降低成本，提高效益水平，增強核心競爭力。把握趨勢，需要石化企業(yè)認清宏觀經(jīng)濟形勢。面向未來，需要石化企業(yè)分析清楚自身優(yōu)勢，瞄準對標企業(yè)找到差距，然后認真做好未來規(guī)劃。
做好當下、面向未來是辯證相關的。只有做好了當下才能夠有未來，在做好當下和面向未來的過程中，企業(yè)要把握好石化行業(yè)的發(fā)展趨勢，把握好全球經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，把握好跟石化行業(yè)高度相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，相信百年企業(yè)的目標是能夠實現(xiàn)的。
中國化工報社社長崔學軍：
共創(chuàng)產(chǎn)融結合新局面
2017石油和化工行業(yè)領袖峰會暨《中國化工報》理事會第十三次年會是黨的十九大閉幕之后，報社舉辦的第一個全國性行業(yè)會議，也是關于化工行業(yè)與金融界攜手共促產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首個全國性會議。
很多金融機構提出需要尋找產(chǎn)業(yè)的投資標的，我認為存在一定難度。在這種情況下，他們強烈呼吁中國化工報社搭建產(chǎn)業(yè)金融對接交流的平臺。為此，報社在前期調研的基礎上，出臺了促進“產(chǎn)業(yè)+金融”行動計劃，旨在為石化企業(yè)、金融機構提供資訊、傳播、產(chǎn)融創(chuàng)新知識培訓、產(chǎn)融大數(shù)據(jù)分析、產(chǎn)業(yè)投資機會分析、投融資對接服務等一體化服務。目前產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新聯(lián)盟正在醞釀成立，已有包括金融機構、企業(yè)等近20家單位跟報社簽署了合作協(xié)議，進入到產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新聯(lián)盟中來。我希望，將該聯(lián)盟發(fā)展至50家以上，明年召開產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新聯(lián)盟成立大會，并在適當?shù)臅r候舉行產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新聯(lián)盟首屆年會，希望屆時能有多只基金誕生。
只要精神不滑坡，辦法總比困難多。新時代、新起點、新產(chǎn)業(yè)、新金融，借助十九大的東風，我們共同開創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新局面。
中國化工報社副社長王曉云：
構建石化“產(chǎn)業(yè)+金融”權威平臺
從近年來國家實施的一系列政策可以看出，金融服務實體經(jīng)濟已成為國家金融政策的主基調。其中，產(chǎn)融結合創(chuàng)新發(fā)展就是一條行之有效的途徑，即“產(chǎn)業(yè)+金融”，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目的，以金融創(chuàng)新為手段，推動產(chǎn)業(yè)資本、金融資本的有機融合，最終加快產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展。
為進一步推動石化行業(yè)供給側結構性改革和轉型升級，有效借力金融手段來引導行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，中國化工報社聯(lián)合金融界，石油和化工以及農業(yè)界的力量，共同倡導制訂了《促進“產(chǎn)業(yè)+金融”行動計劃》。目標是構建石化“產(chǎn)業(yè)+金融”專業(yè)的權威平臺。
該行動計劃確定了十項具體工作，即“金十條”。其中，四大活動：一是開展中國石油和化工及農業(yè)產(chǎn)業(yè)金融調研，打造產(chǎn)業(yè)金融智庫；二是定期舉辦F論壇，打造產(chǎn)業(yè)金融高端交流平臺；三是舉辦中國石油和化工及農業(yè)產(chǎn)業(yè)投融資行業(yè)年度峰會，打造投融資對接高端平臺；四是聯(lián)合金融機構開設金融CEO高端進修班，普及產(chǎn)融創(chuàng)新知識。三項投融資服務：一是聯(lián)合金融機構提供新三板投資咨詢服務；二是為投資機構和融資企業(yè)提供投融資對接服務；三是聯(lián)合金融機構及產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)成立產(chǎn)業(yè)基金。三個平臺：一是建立產(chǎn)業(yè)財經(jīng)全媒體平臺；二是建立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目投融資項目庫；三是聯(lián)合各方力量成立產(chǎn)業(yè)金融聯(lián)盟。
與會代表進行交流。
陜西煤業(yè)化工集團有限公司黨委副書記、董事尤西蒂：
打造新經(jīng)濟特色鮮明企業(yè)
陜西煤業(yè)化工集團有限公司堅持以煤炭開發(fā)為基礎，以煤化工為主導，相關多元互補發(fā)展，形成了煤炭開發(fā)、煤化工、燃煤發(fā)電、鋼鐵冶煉、機械制造、鐵路運輸、科技研發(fā)、金融服務和現(xiàn)代物流等上下關聯(lián)又多點支撐，企業(yè)相互依存又互補共生的產(chǎn)業(yè)格局。
目前陜煤集團擁有資產(chǎn)總額4500億元，旗下20億元全資控股、參股企業(yè)有60多個，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入2120億元，位居世界500強第321位；2017年前三季度集團已累計實現(xiàn)營業(yè)收入1960億元，實現(xiàn)利潤63.8億元，多項經(jīng)濟指標都創(chuàng)集團成立以來的最好水平。以集團化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為例，不僅是數(shù)量和規(guī)模的提升，更重要的是產(chǎn)業(yè)水平的提升和煤炭利用方式的深度轉變，構建了陜西煤化工轉型發(fā)展的新格局。
站在新的歷史起點，陜煤集團確定了“以煤為基、人才并進、技融雙驅、蛻變轉型”的發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)煤炭高效、綠色開采、清潔轉化，推動集團安全高效、綠色可持續(xù)發(fā)展，到“十三五”末努力將集團打造成主業(yè)突出，新經(jīng)濟特色鮮明的現(xiàn)代能源企業(yè)。
遼寧奧克化學股份有限公司董事長朱建民：
找投資，好馬尚需自鳴
企業(yè)融資難不難，除了融資環(huán)境影響以外，也受制于企業(yè)自身經(jīng)營管理的好壞。如果企業(yè)僅僅是維持著現(xiàn)有的規(guī)模，卻感到資金不足，這只能說明企業(yè)經(jīng)營本身有問題，這種情況，很難找到錢。但是如果企業(yè)在發(fā)展上需要資金，自身在不斷增值，且擴股難以滿足公司發(fā)展需求，這種情況下投資機構是愿意介入的。應該說，投資機構也會有自身的考量，都是扶強不扶弱。這類似于伯樂找馬的問題，伯樂想找好馬，好馬也需自鳴。
中國化工報社作為化工行業(yè)的喉舌，搭建了“產(chǎn)業(yè)+金融”的平臺。這個平臺能夠讓企業(yè)和投資機構信息更加對等，讓融資難的好企業(yè)被投資機構發(fā)現(xiàn)。伯樂找馬和好馬自鳴，伯樂與好馬聚在一起就是這個平臺。本人認為這個平臺極其有意義，遼寧奧克支持并愿意參與中國化工報社搭建的“產(chǎn)業(yè)+金融”聯(lián)盟平臺，同時也希望這個平臺上的志同道合者能夠共同創(chuàng)建一些產(chǎn)業(yè)基金。
北京三聚環(huán)保新材料股份有限公司副總裁付興國：
基金是重要融資手段
中國化工報社做的“產(chǎn)業(yè)+金融”活動出乎我意料，這說明行業(yè)在發(fā)展，行業(yè)內的各方都在嘗試轉變。我在中石油、中石化工作了25年，從來不缺錢，在三聚環(huán)保工作了兩年半也不缺錢。但是最近我負責三聚環(huán)保一個新的版塊——生態(tài)農業(yè)與綠色能源版塊，做了當家人之后才體會到了快速發(fā)展帶來的資金緊缺。為了這個版塊的業(yè)務發(fā)展，三聚環(huán)保也做了靈活的調整，與合作伙伴成立了好幾個基金，就是想把社會的各種資源調動起來，把本地的企業(yè)家納入進來，所以成立產(chǎn)業(yè)基金是一個非常重要的融資手段。
未來“產(chǎn)業(yè)+金融”平臺的發(fā)展一定要做到技術鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈的三鏈融合。技術是核心，產(chǎn)業(yè)是基礎，資金是保障。未來產(chǎn)業(yè)基金的落地建議采取一三六的比例，政府或者國家投資一成，龍頭企業(yè)投資三成，金融機構投資六成，這種做法的好處就是發(fā)展起來非常快，各取所需，能夠清楚知道整件事的來龍去脈，齊心協(xié)力往前走。
陜西煤業(yè)股份有限公司董事會秘書張茹敏：
上市融資應擇機擇時提檔
現(xiàn)在市場上融資難和融資貴可謂是一對難兄難弟。一般來說，民營企業(yè)比國有企業(yè)融資更難、成本更高。如果企業(yè)資產(chǎn)負債率較高，盈利能力較差，融資就更難。以煤炭企業(yè)為例，如果是落后產(chǎn)能、違規(guī)建設，融資根本就是無稽之談。陜西煤業(yè)股份有限公司上市的經(jīng)驗可概括為六個字——擇機、擇時、提檔。
擇機：陜西煤業(yè)上市時上市公司的平均市盈率整體很低，企業(yè)高管認為再難也要上市。2015年煤炭價格還維持持續(xù)下跌的態(tài)勢，上市給企業(yè)帶來了一線生機。擇時：2015年政府提出，2016年進行供給側結構性改革，陜煤化決定2015年下半年開始自治，截至2016年年底，共關停礦井14對。陜西煤業(yè)現(xiàn)在生產(chǎn)的是動力煤、行業(yè)領先，并得到了政府的大力支持，到今年三季度公司凈資產(chǎn)收益率超過20%，行業(yè)排行第一。提檔：隨著2016、2017年煤炭價格的上漲，在當下企業(yè)100億股本、億噸產(chǎn)，千億元總資產(chǎn)、45%的資產(chǎn)負債率情況下，今年年初公司重新規(guī)劃了戰(zhàn)略地圖，開始涉及新能源和新材料領域，謀求更好的發(fā)展。
多氟多化工股份有限公司董事長李世江：
做好創(chuàng)新更易獲得資本認可
多氟多從氟化工出發(fā)，向新能源轉型，以清晰的發(fā)展思路，實施自主創(chuàng)新系統(tǒng)工程，走出了一條獨具特色的轉型升級道路。多氟多一路走來得到了資本市場很大的支持，一個良好的創(chuàng)新生態(tài)能夠更好地得到資本市場的認可。創(chuàng)新給資本市場提供了非常好的平臺，而資本市場持續(xù)提供的資金支撐，又使創(chuàng)新能夠走得更遠。
企業(yè)管理和技術創(chuàng)新進步是推動企業(yè)前進的兩個輪子，缺一不可。企業(yè)家要提高對資本的認識，保持對資本的敬畏。因為資本永遠是稀缺的，資本是說話算數(shù)的，給企業(yè)投資就是要產(chǎn)權明晰，實現(xiàn)增值。資本對實體經(jīng)濟的發(fā)展和引導作用，不可估量。但任何事物都是一分為二的。我們在充分利用資本的同時，也要看到資本的缺陷，做好資本風險防范，讓資本真正為實體經(jīng)濟服務，推動社會發(fā)展。
對于中國化工報社搭建的“產(chǎn)業(yè)+金融”平臺，多氟多非常認同，因為這個平臺能夠把資本和企業(yè)實體經(jīng)濟對接起來，不僅提高了大家的認識，還找到一種很好的合作方式，進而促進行業(yè)發(fā)展。
對話現(xiàn)場。
上海譜潤股權投資管理有限公司董事長周林林：
從四方面考察投資企業(yè)
化工投資的特點是專業(yè)性強、關聯(lián)性強、周期性強、環(huán)保安全壓力大、市場廣。上海譜潤在選擇投資領域的時候，基于4點要求：一是這個領域不能是資本密集型，也不能是人工密集型；二是這個領域要面向全球市場，不單單是面向中國市場；三是在這個領域的企業(yè)要有一定競爭力，不能跨國公司一來把國內企業(yè)全搞倒了；四是企業(yè)要有持續(xù)改進工藝和技術的能力。
企業(yè)在發(fā)展的過程中必然會遇到缺錢的難題，但是這其中又分兩種情況，一種是由于經(jīng)營問題，毛利過低、惡性競爭，這樣的企業(yè)投資機構并不會看好；另一種是企業(yè)要擴張，要增加規(guī)模、要并購，這種企業(yè)才是投資機構愿意投資的企業(yè)。
就中國化工報社正在實施的“產(chǎn)業(yè)+金融”行動計劃來說，報社的優(yōu)勢在于有著大量的行業(yè)信息，我們產(chǎn)融結合的平臺，就是要將信息歸類、分類，并對接給有需要的投資機構、證券機構、投行等等，這樣才能產(chǎn)生價值。
中泰證券研究所所長助理、化工行業(yè)首席分析師王席鑫：
看好化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間
2008年以前我國化工發(fā)展的重點是基礎化工，偏原材料端的大化工；2008年以后大化工逐漸進入過剩階段，精細化工興起，精細化工下游面對的是新興領域，包括半導體在內的與新能源汽車相關的材料等。不管是新材料、還是基礎化工未來的發(fā)展趨勢都是低碳、環(huán)保。
化工行業(yè)是存在周期性的，隨著供給側結構性改革的實施，這兩年傳統(tǒng)行業(yè)準入門檻不斷提高，逐漸趨緩了發(fā)展的周期性，環(huán)境治理成效顯著的同時也改善了供需格局。但在行業(yè)周期景氣的時候，企業(yè)要考慮如何發(fā)展，以及如何再往新領域擴展，使其不斷保持領先優(yōu)勢。各子行業(yè)的龍頭企業(yè)，每年都在不斷降低成本、提高附加值，使其盈利安全邊際不斷提升。
我認為，未來化工周期性的子行業(yè)龍頭企業(yè)目前估值仍然偏低，未來盈利趨穩(wěn)市盈率應該在15倍以上；而新興的化工產(chǎn)業(yè)是大方向，看好新型顯示、半導體、新能源汽車相關的市場空間大、高壁壘的新材料企業(yè)，看好中國化工產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展空間。
北京新板資本投資控股有限公司合伙人、副總裁劉峰：
“產(chǎn)業(yè)+金融”平臺意義重大
“產(chǎn)業(yè)+金融”這個平臺很有意義，我們在與石化企業(yè)溝通交流時，感受到傳統(tǒng)的化工產(chǎn)業(yè)單體投資比較大，一些來自環(huán)保、政策等方面的風險也很大，但也存在很多很好的投資機會。
金融就如同一個工具，不管是銀行信貸還是私募、證券，當企業(yè)跟其結合時，顯現(xiàn)出不同的效果，比如擰一個螺絲，用扳手、螺絲刀都可以達到目的，但過程中所費的勁是不一樣的。因此，搭建“產(chǎn)業(yè)+金融”平臺意義重大。投資企業(yè)可以通過這一平臺做深度研究，分析用戶企業(yè)后期需要哪些資本，是投天使的還是PE以及并購等等，偏好是不一樣的；而銀行的保理業(yè)務，一個用戶企業(yè)可以搭配不同的金融產(chǎn)品。這一平臺的價值在于，不僅讓企業(yè)知道了金融這個工具，而且讓企業(yè)熟練地運用這個工具。
中國人民銀行金融市場司信貸一處處長曾輝：
差別化信貸助石化發(fā)展
和部分工業(yè)相似，石化行業(yè)存在自主創(chuàng)新能力不強、產(chǎn)能過剩、民間投資意愿較弱、債務水平上升等問題，為此國家出臺了相關的金融支持政策，以更好地服務于包括石化行業(yè)在內的工業(yè)。
信貸政策和貨幣政策共同構成了中央銀行宏觀調控的左右手。石化行業(yè)相關的政策包括以下幾個方面：一是和產(chǎn)能過剩相關的信貸政策；二是和制造強國相關的信貸政策，特別是包括我們新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展領導小組協(xié)調的信貸政策；三是和化工領域中小微企業(yè)相關的信貸政策；四是和化工企業(yè)綠色發(fā)展相關的綠色金融政策；五是與農藥化肥相關的農村金融政策。另外，還有信貸之外的直接融資政策，包括債券市場融資、利用商品期貨和外匯期貨進行避險等的一些金融工具。
2016年中國人民銀行出臺了《關于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益的若干意見》，促進降低企業(yè)融資成本，落實差別化的信貸政策，推動行業(yè)主管部門進一步確定工業(yè)結構調整和轉型升級方向，加強銀企對接和產(chǎn)融合作；2016年出臺了《關于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，2017年出臺了《關于金融支持制造強國的指導意見》，為包括石化行業(yè)在內的工業(yè)提供更有針對性的服務。
九鼎同和投資基金管理有限公司董事總經(jīng)理嚴丹華：
產(chǎn)業(yè)為本 金融為器
產(chǎn)業(yè)和金融在相結合的過程當中，都善于表達各自自身的利益，但是卻不善于表達各自的價值，所以希望通過“產(chǎn)業(yè)為本、金融為器”，對雙方價值做一個基本定義。其中要特別強調一下“器”，它不僅是一個工具的意思，還是產(chǎn)融有機體當中的一個器官，是非常重要的、不可或缺的組成部分。
對于“產(chǎn)業(yè)+金融”行動，最關鍵是要理解怎么樣做這個“+”號，這是一個鉚，把大家連接起來。這就要求平臺能夠明確方向、制定標準、設定規(guī)則，把各方長項疊加，短板互補，形成更大的價值。做好這個“+”號，是我們平臺未來重點要解決的問題。
對于“產(chǎn)業(yè)+金融”行動計劃的落地有兩點建議，首先是參與的投資機構、金融單位要有內涵，要能在這個平臺上形成統(tǒng)一的思想，有一個大的框架和合作原則。其次是平臺要對參與的企業(yè)按照成長性、階段性進行分類，對接整個核心投資機構、金融機構，讓這些分類企業(yè)以及細分行業(yè)當中一些企業(yè)，能夠與投資機構進行點對點接觸，成為產(chǎn)業(yè)+金融的切入點。
國泰君安投資銀行部執(zhí)行董事任峰：
產(chǎn)業(yè)基金促化工轉型升級
隨著上市公司再融資進一步放緩，并購重組監(jiān)管更加嚴格，2016年四季度以來債券融資大幅下滑。在這種形式下，產(chǎn)業(yè)基金熱潮進一步顯現(xiàn)。2014年10月證監(jiān)會修訂了管理辦法，鼓勵依法設立的產(chǎn)業(yè)基金參與上市公司并購重組。
產(chǎn)業(yè)基金可以通過三方面提升資本運作和資本空間，進而推動化工產(chǎn)業(yè)升級。一是有效支持上市公司轉型發(fā)展；二是有效支持上市公司的行業(yè)整合；三是有效支持上市公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。
2017年1～10月，化工產(chǎn)業(yè)發(fā)生了36起資金事件，金額從幾千萬元至上億元不等。以巨化集團為例，2015年巨化股份認為行業(yè)深度調整，但整體上產(chǎn)能過剩，企業(yè)之間的競爭非常激烈，于是發(fā)布設立并購基金進展公告；通過與專業(yè)機構的合作推進整合，發(fā)揮集聚效應，實現(xiàn)了公司的轉型升級。
天風證券股份有限公司并購融資總部總經(jīng)理陳培毅：
以“產(chǎn)業(yè)+財富”考量并購
并購重組，從來都不是純產(chǎn)業(yè)的，而是“產(chǎn)業(yè)+財富”的共同考量。世界500強企業(yè)絕大多數(shù)都是經(jīng)過數(shù)次、甚至數(shù)十次的兼并整合而成長起來。這其中企業(yè)自身發(fā)展需求是并購重組最主要的驅動因素。在企業(yè)自身發(fā)展過程中，不管是為了滿足其不斷成長、獲取業(yè)務發(fā)展資源及要素的需要，還是實現(xiàn)管理層和各股東之間不同的利益訴求，企業(yè)均存在較強的動機開展并購。
目前，中國企業(yè)跨境并購是當前全球并購市場中的一大亮點。對比國內，海外市場優(yōu)質的資產(chǎn)、領先的技術、成熟的品牌、穩(wěn)定的市場和投資環(huán)境、健全的法律體系、高質量的人才和管理團隊等特點，吸引了有著多樣化發(fā)展需求的中國企業(yè)，催生了近年來國內跨境并購交易的不斷發(fā)展。未來，企業(yè)在并購重組過程中，要明晰自身的發(fā)展戰(zhàn)略，提升組織管控能力，做好并購后的整合計劃，只有這樣才能實現(xiàn)并購重組和市值提升的良性循環(huán)。
