事件：國務院新聞辦公室于1月10日舉行新聞發(fā)布會，國家發(fā)展改革委主任徐紹史表示，今年削減過剩產能計劃將涉及煤鋼以外的行業(yè)，將采取更加市場化和法制化的方式。
點評：2016年的工作重點之一就是減少鋼鐵、煤炭、水泥等高污染行業(yè)的過剩產能。削減產能利好行業(yè)發(fā)展，更強化了部分龍頭企業(yè)的優(yōu)勢。A股市場上，寶鋼股份、鞍鋼股份、海螺水泥、華新水泥等有望受益于去產能進程。
官方數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵以及煤炭開采行業(yè)都已提前實現(xiàn)了2016年的去產能目標，壓減粗鋼產量4500萬噸，退出煤炭產能2.5億噸，而中國2015年共生產了大約8億噸粗鋼和37億噸煤炭。新一輪的去產能時間表也已經明確，顯示出國家層面對去產能的堅定態(tài)度。
我們預計，后期類似差別電價這樣的去產能實質性舉措或將陸續(xù)出臺。短期來看隨著12月以來行情轉勢，鋼鐵產業(yè)鏈冬儲動力衰減，行業(yè)整體補庫不多，如果供給端政策落地順利，產能更進一步收縮，配合春季旺季需求波動，鋼鐵板塊或有階段性超額收益的機會。
相比之下，水泥產業(yè)的去產能步伐更為緩慢。事實上，2016年水泥產量不降反增。我們認為，2017年有望成為水泥行業(yè)去產能的主攻方向。根據(jù)中國水泥協(xié)會建議，“十三五”末，全國前十大水泥集團產能集中度提升6個百分點至60%，省區(qū)內70%以上市場集中至2-3家企業(yè)，省區(qū)內的地級或片區(qū)市場前2家市場集中度將超過80%。
國聯(lián)證券認為，國企改革不斷加碼，中央經濟會議提出深化國企國資改革精神，兼并重組有望引起水泥行業(yè)利好共振，建議關注水泥行業(yè)龍頭海螺水泥、華新水泥。
