國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）258360億元，同比名義增長(zhǎng)9％（扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)11％），增速1-5月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.45％。
而上半年民間投資同比增長(zhǎng)僅為2.8％，創(chuàng)出近年來(lái)增速的新低。民間投資占全部投資的60％多，其增速下降，帶動(dòng)投資增速由升轉(zhuǎn)降。
“民間投資的回落，提醒我們需要全面認(rèn)識(shí)投資增長(zhǎng)由落轉(zhuǎn)穩(wěn)的過(guò)程。如果民間投資增長(zhǎng)穩(wěn)不住，下半年投資增速仍可能下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力仍會(huì)加大?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群對(duì)記者表示。
民間投資仍存隱憂
民間投資持續(xù)低溫，與全國(guó)固定投資增速的“喇叭口”不斷擴(kuò)大。1-6月民間固定資產(chǎn)投資僅同比增長(zhǎng)2.8％，增速比1-5月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng) 地，民間固定資產(chǎn)投資增速與全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速的缺口已由1-5月的5.7％擴(kuò)大至1-6月的6.2％。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng) 戶）的比重為61.5％，比去年同期降低3.6個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于民間投資下滑的原因，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長(zhǎng)蘇劍對(duì)記者表示，主要是目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)中缺乏好的投資機(jī)會(huì)。 造成這種局面的原因是多方面的：民間投資一般比較集中在制造業(yè)，現(xiàn)在制造業(yè)本身投資機(jī)會(huì)越來(lái)越少，而且民間投資進(jìn)入上游行業(yè)的成本較高高。加之上游行業(yè)往 往需要有大規(guī)模的資金予以支持，這是大部分民間投資本身所不具備的。
民間固定資產(chǎn)投資繼續(xù)放緩，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)此前分析稱，民間投資增速的回落，跟經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)系。
他表示，民間投資中50％左右是制造業(yè)投資，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展新階段以后，傳統(tǒng)行業(yè)由于產(chǎn)能過(guò)剩比較嚴(yán)重，所以需要進(jìn)行市場(chǎng)出清。市場(chǎng)環(huán)境偏緊，加之工業(yè)品價(jià)格持續(xù)走低，所以企業(yè)投資意愿不強(qiáng)。這是民間投資增速回落的最主要原因。
近期國(guó)務(wù)院九個(gè)督查組對(duì)中國(guó)各地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些地方存在對(duì)民間投資進(jìn)入準(zhǔn)入門(mén)檻過(guò)高、改革不到位的情況，還存在不少“玻璃門(mén)”、“彈簧門(mén)”，這些門(mén)檻的限制也不利于民間投資增長(zhǎng)。
另外，跟民間投資的融資成本有關(guān)，民間融資主體很多都是小企業(yè)，存在貸款難、貸款貴的問(wèn)題，影響了投資的增長(zhǎng)。
不過(guò)，盛來(lái)運(yùn)表示，目前一些先行指標(biāo)表現(xiàn)不錯(cuò)，如：固定資產(chǎn)投資的新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資上半年增長(zhǎng)25.1％，保持了較高的增長(zhǎng)速度。同時(shí)，近期市場(chǎng) 環(huán)境有所改善，尤其是PPI工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)的降幅在持續(xù)收窄，這一點(diǎn)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)有好處，同時(shí)也有利于刺激或者吸引民間投資。
近日國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》，針對(duì)民間投資中存在的一些問(wèn)題和影響因素，提出了有針對(duì)性的改進(jìn)措施和具體政策。
民間投資企穩(wěn)回升成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的關(guān)鍵，張立群認(rèn)為，除了穩(wěn)住基礎(chǔ)設(shè)施投資以及房地產(chǎn)投資之外，對(duì)整個(gè)民間投資相關(guān)制度的完善、政策支持力度的加大，也會(huì)帶動(dòng)民間投資回升。
“要使民間投資恢復(fù)增長(zhǎng)，很重要的一個(gè)方面就是要穩(wěn)定市場(chǎng)需求，也就是要穩(wěn)定制造業(yè)的銷(xiāo)售條件。隨著銷(xiāo)售形勢(shì)的穩(wěn)定、企業(yè)的開(kāi)工穩(wěn)定、企業(yè)的預(yù)期穩(wěn) 定、再加上去產(chǎn)能工作的推進(jìn)、一些創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)政策的落實(shí)，整個(gè)民間投資增速下降的態(tài)勢(shì)就會(huì)穩(wěn)定下來(lái)，增長(zhǎng)勢(shì)頭就會(huì)逐步恢復(fù)?！睆埩⑷赫f(shuō)。
蘇劍認(rèn)為，主要應(yīng)當(dāng)給予民間投資希望，為他們提供更好的投資機(jī)會(huì)。比如：加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)保護(hù)，給他們吃定心丸，讓他們能夠放心地進(jìn)行投資；打破上游壟斷，取消一些準(zhǔn)入的門(mén)檻等，通過(guò)這些舉措的實(shí)施來(lái)促使民間投資恢復(fù)增長(zhǎng)。
“基建＋地產(chǎn)”仍將維持雙輪驅(qū)動(dòng)
對(duì)于下半年固定資產(chǎn)投資增速的走勢(shì)，蘇劍認(rèn)為，目前還找不到能夠讓固定資產(chǎn)投增速回升的理由。固定資產(chǎn)投資增速或?qū)⑻幱诜€(wěn)定狀態(tài)，或?qū)⒗^續(xù)下降，他個(gè)人認(rèn)為繼續(xù)下降的可能性會(huì)大一些。
張立群持不同觀點(diǎn)，他認(rèn)為，若抓住穩(wěn)定基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資這兩個(gè)環(huán)節(jié)堅(jiān)持下去，同時(shí)大力落實(shí)去產(chǎn)能的相關(guān)任務(wù)，下半年固定資產(chǎn)投資回穩(wěn)回升應(yīng)該是一個(gè)大概率事件。
張立群說(shuō)，“穩(wěn)投資”是下半年經(jīng)濟(jì)工作的一個(gè)重點(diǎn)。具體而言，首先應(yīng)當(dāng)為此增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資作為投資穩(wěn)定器的作用，基礎(chǔ)設(shè)施投資現(xiàn)在的增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)， 其在各類(lèi)投資當(dāng)中的增長(zhǎng)水平應(yīng)該是最高的，那么下半年應(yīng)該進(jìn)一步把基礎(chǔ)設(shè)施投資與新型城鎮(zhèn)化，包括城市地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的補(bǔ)課、城市群之間的互聯(lián)互通建設(shè) 等結(jié)合，與“一帶一路”等重大工程建設(shè)項(xiàng)目結(jié)合，保持持續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，穩(wěn)定投資增速。
其次是穩(wěn)定房地產(chǎn)投資。盡管一季度房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了局部的過(guò)熱現(xiàn)象，但是經(jīng)過(guò)因城施策調(diào)控，第二季度房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始趨向平穩(wěn)。與之相聯(lián)系的房地產(chǎn)投資 也出現(xiàn)了一定的增速回落，張立群認(rèn)為，這個(gè)變化可能對(duì)保持房地產(chǎn)投資更可持續(xù)的增長(zhǎng)是積極的。下半年要結(jié)合新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，進(jìn)一步改善房地產(chǎn)發(fā)展環(huán)境。 目前，多個(gè)城市群規(guī)劃已經(jīng)批復(fù)，那么在城市群的發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)探索如何讓大中小城市聯(lián)合發(fā)展，如何通過(guò)大城市、中心城市的輻射帶動(dòng)作用來(lái)使得周邊的中小 城市產(chǎn)城融合更快更好地發(fā)展，如何落實(shí)城市群內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)同城化的任務(wù)等。這些方面工作落實(shí)了，中小城市的人氣度就會(huì)有效提高，房地產(chǎn)去庫(kù)存的任 務(wù)就能更快完成。此外，在一線城市，包括一些熱點(diǎn)的二線城市，也要在建設(shè)用地的供給方面進(jìn)一步做好工作。
“總之，一方面，通過(guò)推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，以實(shí)現(xiàn)中小城市人氣度的提高來(lái)拓展房地產(chǎn)的市場(chǎng)和建設(shè)空間；另一方面，在人氣度偏高的大城市，要有效增加建設(shè)用地的供給。這些工作抓實(shí)、抓好，就能夠促進(jìn)房地產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)?！睆埩⑷罕硎尽?
張立群說(shuō)，由于民間投資和制造業(yè)關(guān)系緊密，而制造業(yè)的投資又和基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)投資有密切的關(guān)系。但制造業(yè)投資是一個(gè)滯后的變量，因?yàn)樗Q于產(chǎn)能利 用的水平?；A(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資是制造業(yè)重要的訂單來(lái)源；當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資持續(xù)恢復(fù)以后，制造業(yè)的訂單水平就會(huì)恢復(fù)，它的產(chǎn)能利用率就會(huì)逐步提 高，這時(shí)如果和“去產(chǎn)能”措施結(jié)合起來(lái)，就會(huì)使制造業(yè)產(chǎn)能利用率的水平有所改善、提高，進(jìn)而推進(jìn)制造業(yè)投資逐步恢復(fù)。因此，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資 持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，是穩(wěn)投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
