中國(guó)政府網(wǎng)4日發(fā)布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》，繼續(xù)在簡(jiǎn)政放權(quán)、營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境、降低企業(yè)負(fù)擔(dān)等7個(gè)方面深入發(fā)力，以促進(jìn)民間投資發(fā)展。
目前，民間投資已占到全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的60%以上，而今年以來(lái)，民間投資增速呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)以及推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革都帶來(lái)影響。國(guó)家多次出臺(tái)政策促進(jìn)民間投資發(fā)展，并派出督查組到各地督查政策落實(shí)情況，而政策對(duì)于未來(lái)民間投資發(fā)展將起到什么樣的效果，也成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。
現(xiàn)狀 民間投資增速持續(xù)下滑
據(jù)介紹，隨著非公經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，非公經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了60%左右的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、80%左右的社會(huì)就業(yè)，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)。雖然近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)換擋降速，投資增速下滑并非新鮮事，但民間投資增速快速下降，在總投資中占比縮小，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也引起政府的高度重視。
據(jù)了解，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，民間投資增速曾經(jīng)大幅下降，一度呈“失速”之勢(shì)。隨著政府推出四萬(wàn)億刺激政策，民間投資很快實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，且增速一直高于總投資。但是，2012年以來(lái)民間投資增速逐步趨近于總投資，2015年前者僅比后者高0.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2016年，民間投資增長(zhǎng)開(kāi)始慢于總投資，這在近十多年間實(shí)屬罕見(jiàn)。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1月至5月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）187671億元，同比增長(zhǎng)9.6%，增速比1月至4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，1月至5月份，民間固定資產(chǎn)投資116384億元，同比名義增長(zhǎng)3.9%，比1至4月回落了1.3個(gè)百分點(diǎn)。而從單月來(lái)看，5月民間固定資產(chǎn)投資增速?gòu)?月的4.3%大幅放緩至0.9%，較去年10%以上的增速更是明顯回落。在民間投資增速放緩的同時(shí)，比重也在降低。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）的比重為62%，比去年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所測(cè)算，拉低民間投資增速的主要是中部和東部地區(qū)。測(cè)算表明，相對(duì)于2015年，中部地區(qū)導(dǎo)致民間投資增速下降3.2個(gè)百分點(diǎn)，而東部地區(qū)導(dǎo)致民間投資下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)于民間投資增速下降的影響最大，拉低民間投資減速3.3個(gè)百分點(diǎn)，而第二產(chǎn)業(yè)拉低民間投資增速2.4個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員高玉偉表示，今年前5個(gè)月總投資增速比上年下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中僅民間投資就拉低了總投資增速3.9個(gè)百分點(diǎn)。如果不是積極地進(jìn)行宏觀調(diào)控，加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，推動(dòng)預(yù)算內(nèi)投資、國(guó)有控股單位投資加快增長(zhǎng)，總投資下滑幅度將更大，年初制定的增長(zhǎng)目標(biāo)也將難以實(shí)現(xiàn)。
原因 多重因素制約投資腳步
針對(duì)民間投資增速的持續(xù)下滑，國(guó)務(wù)院、發(fā)改委組織了總共15個(gè)督查組對(duì)30個(gè)省份進(jìn)行了督查。經(jīng)過(guò)專(zhuān)項(xiàng)督查和第三方評(píng)估調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在部分地區(qū)、部分領(lǐng)域，存在著政策措施不落地、政府職能轉(zhuǎn)變不到位、民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴、難以享受同等“國(guó)民待遇”、企業(yè)成本高負(fù)擔(dān)重等突出問(wèn)題。
國(guó)家發(fā)改委投資司副司長(zhǎng)韓志峰表示，民間投資構(gòu)成中，制造業(yè)占較大比重，但目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，國(guó)外也經(jīng)濟(jì)疲軟，貿(mào)易保護(hù)多發(fā)，國(guó)際需求較差，因此民營(yíng)企業(yè)根據(jù)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化調(diào)整了其經(jīng)營(yíng)策略與投資進(jìn)程。另一方面，在轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，部分規(guī)模較小、技術(shù)儲(chǔ)備和技術(shù)創(chuàng)新能力不足的民營(yíng)企業(yè)難以適應(yīng)現(xiàn)階段的發(fā)展，難以選擇未來(lái)投資的方向，促使其放緩了投資腳步。
此外，2015年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)疲軟的背景下，銀行貸款不良率上升明顯，為加大風(fēng)險(xiǎn)管控，2016年以來(lái)，部分銀行對(duì)中小企業(yè)貸款有所收緊，對(duì)企業(yè)資質(zhì)、投向、信譽(yù)度要求趨嚴(yán)，使得民間投資進(jìn)一步放緩。
民生銀行研究院研究員吳琦表示，總體來(lái)看，國(guó)務(wù)院專(zhuān)項(xiàng)督察發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題都是制約民間投資的長(zhǎng)期性因素，但不是2015年以來(lái)民間投資增速大幅下滑的本質(zhì)原因。從短期性因素來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致的新項(xiàng)目稅收優(yōu)惠取消、產(chǎn)能過(guò)剩日益加劇、房地產(chǎn)去庫(kù)存壓力不斷加大、銀行業(yè)不良率快速上升以及海外投資步伐持續(xù)加快等，更能有效解釋2015年以來(lái)民間投資增速顯著下滑并低于全社會(huì)投資增速的趨勢(shì)性變化。
而針對(duì)民間投資增速持續(xù)下滑的原因，高玉偉表示，有多種因素抑制了民間投資的增長(zhǎng)。首先，企業(yè)成本持續(xù)上升，民間投資利潤(rùn)率下降。以私營(yíng)工業(yè)企業(yè)為例，今年前4個(gè)月其主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率87.5%，高于2012年、2013年、2014年、2015年的85.4%、86.3%、87.1%和87.2%，基本呈逐年抬升之勢(shì)。
第二，公益行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻高，缺乏對(duì)民間資本的吸引力。除了受產(chǎn)能過(guò)剩和需求不足影響的行業(yè)外，拉低民間投資的主要是交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)以及公共設(shè)施管理業(yè)，這些領(lǐng)域具有典型的公共性和公益性特征，傳統(tǒng)上主要依靠政府財(cái)政和國(guó)有企業(yè)投資，盈利性較差，向民間資本開(kāi)放程度不足。
第三，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題積重難返，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率下降。
第四，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，國(guó)際貿(mào)易繼續(xù)萎縮，我國(guó)相關(guān)商品遭遇出口難題，導(dǎo)致民間投資意愿不足。
第五，對(duì)外直接投資的超高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致了民間資本在境外謀求新機(jī)會(huì)，今年前5個(gè)月，我國(guó)對(duì)外直接投資同比增長(zhǎng)超過(guò)六成。
對(duì)策 積極落實(shí)各項(xiàng)政策部署
高玉偉表示，民間投資下滑導(dǎo)致能提供的就業(yè)崗位減少，增加了解決就業(yè)問(wèn)題的困難，也不利于人力資本的積累和形成。同時(shí)，多位專(zhuān)家表示，民間投資增速大幅放緩不利于穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、增就業(yè)等經(jīng)濟(jì)社會(huì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，亟須政府政策推動(dòng)，激活和做強(qiáng)民間投資。
而針對(duì)這些情況，國(guó)務(wù)院在通知中表示，將繼續(xù)深化簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革，努力營(yíng)造一視同仁的公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境，著力緩解融資難融資貴問(wèn)題，切實(shí)降低企業(yè)成本負(fù)擔(dān)，強(qiáng)化落實(shí)地方政府和部門(mén)的主體責(zé)任，加大政策解讀和輿論宣傳力度等方面對(duì)進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作進(jìn)行部署。
對(duì)此，民生銀行研究院研究員吳琦表示，通知立足于專(zhuān)項(xiàng)督察組發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，做出了針對(duì)性、有效性地部署安排。值得一提的是，其中著重指出要強(qiáng)化落實(shí)地方政府和部門(mén)的主體責(zé)任以及加大政策解讀和輿論宣傳力度，這充分反映出我國(guó)政府對(duì)促進(jìn)民間投資、發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的高度重視和堅(jiān)定決心。
同時(shí)，吳琦建議，促進(jìn)民間投資，要加快轉(zhuǎn)變政府職能，尊重和維護(hù)企業(yè)市場(chǎng)主體地位，使巿場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，努力形成市場(chǎng)作用和政府作用有機(jī)統(tǒng)一、相互補(bǔ)充、相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)的格局。落實(shí)金融支持民間投資的政策措施，引導(dǎo)和鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新適合民營(yíng)企業(yè)小微企業(yè)的融資模式。強(qiáng)化責(zé)任追究，建立嚴(yán)格的對(duì)政府違約和政策不落實(shí)的問(wèn)責(zé)機(jī)制，打造公平營(yíng)商環(huán)境，切實(shí)減輕民營(yíng)企業(yè)負(fù)擔(dān)。
根據(jù)國(guó)務(wù)院通知的要求，國(guó)家發(fā)改委將要會(huì)同有關(guān)部門(mén)成立督導(dǎo)組，從7月中旬開(kāi)始，對(duì)民間投資體量大、同比增速下降較快和近期民間投資增速滯后的地區(qū)，組織開(kāi)展重點(diǎn)督導(dǎo)。各省市也將并于8月15日前將階段性整改結(jié)果和下一步整改工作重點(diǎn)報(bào)送國(guó)務(wù)院辦公廳，抄送國(guó)家發(fā)展改革委。
對(duì)于民間投資未來(lái)走勢(shì)，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，從政策發(fā)力到市場(chǎng)響應(yīng)再到產(chǎn)生效果需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)三季度投資增長(zhǎng)仍將有小幅回落。
