水泥價格上周（5月4-8日）下降0.15%。水泥平均價格(全國性)上周環(huán)比跌0.15%至279.83元人民幣每噸。南京、杭州、合肥、廣元的水泥價格下降10元?30元人民幣噸。水泥價格下滑的地區(qū)主要集中在華東和中南部，這些地區(qū)的大部分企業(yè)生產(chǎn)成本較低，導(dǎo)致目前降價情況持續(xù)。預(yù)期在5月中旬，廣東、江西、浙江等省份的水泥價格將溫和回升，而新疆實行更自律的定價策略后，當(dāng)?shù)氐乃鄡r格已上漲了40元人民幣每噸。平均庫存水平(全國性)上周環(huán)比下跌至73.06%。
煤價下跌速度加快。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格指數(shù)上周下降19元人民幣每噸至421元人民幣每噸，較去年同期低21.2%。
龍頭企業(yè)為中期發(fā)展鋪路。由中國建材控股持有的西南水泥，最近在工商銀行的四川雅安分行獲得了4.35億元人民幣的銀團貸款，這是公司獲批用于在區(qū)內(nèi)并購的5.80億元人民幣貸款中的第一批資金。截至2014年底，中國建材已通過西南水泥擁有四川市場的約36%份額，所以獲得上述貸款將有助于公司鞏固區(qū)內(nèi)市場份額。然而，由于下雨天氣及農(nóng)作時節(jié)導(dǎo)致需求疲弱，這導(dǎo)致省內(nèi)水泥價格短期內(nèi)下行，我們可能要等到2015年第三季的旺季才會看到水泥價格回升。華潤水泥日前與中國交通建設(shè)的全資子公司中國交通物資有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以更佳地向中國交通建設(shè)和其子公司供應(yīng)水泥和混凝土，而中國交通建設(shè)和其子公司的海外業(yè)務(wù)將會受益于國家的“一帶一路”戰(zhàn)略。我們認(rèn)為，由于行業(yè)正處于低谷，而短期缺乏催化劑逆轉(zhuǎn)水泥價格的下降趨勢，所以龍頭企業(yè)將加快為區(qū)內(nèi)并購作準(zhǔn)備，或擴大銷售渠道和下游的客戶群。
